央行关于物价的表态发生了重大变化。

央行关于物价的表态发生了重大变化。在当前房价下跌、物价下跌、整个经济通缩的背景之下，这一表态的变化尤其值得我们关注。央行最新发布的2025年第一季度中国货币政策执行报告中是这么说的：近年来，我国金融总量指标保持平稳较快增长，超过名义经济增速的幅度处在历史高位，但物价回升速度明显低于金融增量增速。所以近期要促进经济供求平衡，物价合理上升。价格调控思路上，要从以前的管高价转向管低价。

上述表态传递出三个信号：

一个信号是客观分析过去的历史现实，发现广义货币，也就是放水量并不小，但物价确实比较低迷。我们可以通过数据来观察，最新数据表明，今年4月，消费品价格（CPI）同比下跌0.1%，这个跌幅与上个月持平，而工业品价格（PPI）同比下跌2.7%，跌幅相比3月份扩大了0.2个百分点。将CPI和PPI两类价格综合后，可以得出物价同比涨跌幅表现。

基本上从2023年以来，我国的物价开始进入到同比负增长的通道，今年4月份相比3月份进一步下滑，同比下滑1.14%，跌幅相比前两个月进一步扩大。物价同比下降，就可以认为经济处于通缩状态，也就是2023年以来，我国经济处于通缩状态。

这种通缩状态上一轮出现在10年前，即2014年的四季度到2016年的一季度，而这一轮的通缩时间长度已经超过了上一轮。也就是说，近两年，我国经济面临的低迷程度较明显超过2014年到2015年。仅从物价表现来看，十年一个轮回，目前处于周期性的低谷，房地产市场也一样，而且房地产，尤其是房价的跌幅也超过了10年前的一轮。也正因为此，一季度的央行报告中，对于近两年的物价表现很担心。

报告中的第二层含义是，面对目前这样一个不太如意的现实，货币政策的目标就发生了变化，也就是所谓的增强政策合力，促进经济供需平衡，物价合理回升，这都是短期的目标，尤其是2025年，要促进物价回升，物价不能再跌了，不能再延续过去两年多的持续下跌态势了，物价必须由同比下跌转为同比上涨。在经济的波动运行过程中，有三个价格非常重要。

一个是物价，第二个是房价，第三个是股价。去年12月，高层会议首次提出要稳住楼市股市。稳住股市的内涵非常明确，就是让股市价格、股市指数要往上走。稳住楼市的内涵则稍微丰富一点，包含房量、价格、房企等等。

其中，对于稳住楼市还有一个内涵延伸，就是促进房地产市场止跌回稳。各位注意，目前还没有提出要促进房地产市场包含房价回升。而在当前的物价领域当中，它已经提出了物价不仅要稳住，而且是要合理回升。

要想物价能够回升，房价必须要止跌，而且止跌还不够，还要能够复苏，还要能够上涨。因为房地产是国民经济的支柱产业，而且中国家庭当中80%以上的资产都是房子。而过去几年，房价下跌，居民部门的财富缩水了，这就严重影响了消费。

所以要想使物价能够合理回升，房价必须要止跌反弹。房价涨了，财富效应就会出来，居民家庭部门的财产就会扩张，广大业主们就会觉得自己有钱了，也就敢于、愿意去消费了，从而才能够有力地促进物价合理回升。

央行本次报告中的第三个信号是，价格调控思路上也要从以前的管高价转向管低价。这是什么意思呢？

据多年观察，每年两会上政府工作报告中都会设定一些目标，比如经济增速、物价等。关于物价，尤其是消费品价格的设定目标，它是个高线。比如说2024年3月份设定的目标是消费品价格涨幅是3%，这个3%其实是一个管控高价，即2024年度全国的消费品价格涨幅不要超过3%。

而现在这个思路转变了，今年的两会上，关于物价的表述就是消费品价格的目标是2%，即CPI涨幅要达到2%，这是一个管低价的目标，你这个CPI不能跌了，2025年争取能够达到2%的涨幅。我想经济环境变化了，那物价表现过去的两三年比较低迷，相关的货币政策就应该发生一个变化，尤其是优化调控目标。

可以看到央行报告中释放的三个信号，我感觉到很新奇。货币政策的重点就是要促进物价回升。我觉得这个逻辑完全可以套用在对于房价的调控上面。过去多年楼市热的时候都是调控房价，不能涨，要遏制房价涨幅等等。那如今过去四年，房价已经连续下跌40%左右了。对于房价的调控目标是不是也要换一换？我们能不能旗帜鲜明地提出促进房价合理回升？

如果真的能够大胆地提出这样一个目标，那我想对于促进楼市直接反弹效果就会比较明显。各位老铁们怎么看呢？你们认为未来会不会提出促进房价合理回升呢？