近期，国内外上市车企陆续公布2024年财报和2025一季度财报，其中，资产负债率这一关键指标，成为衡量车企财务健康的焦点。

从2024年财报数据来看，总负债与企业规模和营收相关，销量越大、营收越高，原材料采购成本增加推动总负债攀升。国际车企如丰田、大众2024年总负债均超万亿元，甚至超过同期营收，而国内头部车企则展现出差异化优势：比亚迪近半年负债率下降近7个百分点至70.7%，今年有望迈入"6"字头；其有息负债仅占总负债5%（约286亿元），显著低于通用（61%）、福特（66%）。

尽管中外车企普遍高负债，但结构差异明显：国际车企依赖有息负债（丰田达1.87万亿元），国内车企则更多通过供应链管控优化负债结构，如比亚迪应付账款仅占营收31%且付款周期仅127天。在全球智电转型背景下，中国车企凭借更低的偿债压力和更强的运营效率，正形成差异化竞争优势。