中信证券研报称，社融方面，4月社融增速继续走高，主要是去年的政府债发行和信贷需求双低基数所致。一方面，去年4月手工补息被叫停使得信贷基数偏低，另一方面，去年4月政府债净融资额为纳入社融统计以来最低值。不过考虑到4月本身是社融和信贷小月，还需继续观察以确定融资需求情况。展望未来，关税对经济的负面冲击客观存在，但在宽货币环境与财政发力提速的背景下，我们预计二季度社融增速将保持稳健。

本文源自：金融界AI电报