碳酸锂价格跌破"盈亏线"，供需错配格局短期难改变。市场正经历寒冬，锂价持续下行引发行业阵痛。

碳酸锂市场价格跌跌不休。最新数据显示，国产电池级碳酸锂均价已降至65050元/吨。今年以来，电池级碳酸锂市场报价跌幅已超万元。当前价格已跌破大多数碳酸锂生产企业的盈亏平衡点。

锂价持续下行主因在于下游需求不足。贸易商"抛货"行为也对价格走势造成较大冲击。有贸易人士表示，碳酸锂供给增长高于下游需求，尽管锂价已触及行业认知底部，短期内上涨动力仍显不足。

与2023年因价格"虚高"引发的下跌不同，此轮碳酸锂价格持续走低让锂矿企业真切感受到经营压力。四川某锂矿企业高管透露，7万元/吨价格已无利可图，跌破此线后碳酸锂生意难以为继。该企业目前通过停产检修方式降低产量，尽可能缩减成本，同时持续观望市场动态。

业界普遍认为，7万元/吨是碳酸锂加工企业的盈亏平衡线。按照最新价格走势，国内大部分碳酸锂生产企业经营状况堪忧。部分企业已因无法承受价格下跌而停产。江西宜春某头部碳酸锂生产商2024年底已全面停工，目前因拖欠供应商货款、未履行客户订单等问题被诉至法院，企业已无法正常运转。

锂价跌破7万元/吨，受冲击最大的是生产成本相对较高的江西锂云母企业。除少数拥有自有资源企业勉强维持外，江西多数碳酸锂生产商均处于停产状态。

锂价走低造成的影响从A股锂矿企业一季报中也能看出。赣锋锂业、盛新锂能、江特电机等多家锂矿企业一季度均有不同程度亏损。

锂价持续下跌让具备成本优势的盐湖提锂企业竞争力凸显。青海、西藏等地盐湖提锂的完全成本在3万元至4万元/吨之间。藏格矿业旗下藏格锂业相关人士表示，公司生产销售较为平稳，长协订单价格都是"一月一谈"，尽管销售价格走低，但仍有盈利空间。

决定上游矿企命运的锂价后续走势难言乐观。主要原因有三：碳酸锂供给增加趋势明确；下游需求趋于稳定，难有明显增长；高成本产能出清尚需时日。

从海外锂辉石供应情况看，尽管锂价下跌，锂辉石项目仍不断投放。澳大利亚、非洲等资源产地增量较大。以国内企业投资布局的非洲为例，随着部分项目进入产能释放期，预计2025年非洲锂精矿产量大概率突破100万吨。

国内方面，盐湖股份新建的年产4万吨锂盐基础一体化项目今年将生产3000吨碳酸锂。赣锋锂业旗下四川赣锋年产5万吨锂盐项目目前处于调试期，预计今年内将逐步释放产能至最优水平。

需求方面，作为锂盐采购主力的新能源汽车动力电池和储能电池增长有所放缓。新能源车渗透率已处高位，增速放缓符合客观实际。储能电池方面，随着国内取消强制配储新政实施，预计储能电池市场全年将承压，出货量或低于预期。

库存方面，截至4月底国内碳酸锂库存达9.6万吨，为2021年以来最高水平。其中冶炼端持有5.1万吨，下游持有4.5万吨。自2025年2月起，国内碳酸锂库存持续上行，反映出现货市场供给仍较为宽松。

尽管冶炼端已出现加工企业停产情况，高成本碳酸锂产能出清尚需时日。锂矿企业人士分析，锂盐产能尚未开始出清的原因有二：加工企业对价格回暖抱有幻想；部分企业因之前锂价暴涨带来的红利，现金流仍能维持。加工市场萎缩只是时间问题。

虽然锂价不振给行业带来阵痛，锂矿企业对产业前景依旧充满信心。藏格锂业相关人士表示，不会因短期业绩下滑就对产业前景失去信心。锂价下行压力促使公司重新思考发展规划，战略重心正从规模扩张转向价值创造。

雅化集团也持类似观点。该公司相关人士表示，当前重要的是不断提升资源自给能力，同时通过技术、工艺创新等手段尽可能降低成本。在锂价磨底阶段，企业未来的盈利能力在于如何降低成本，从而凸显竞争优势，而降低成本的关键在于提升资源自给保障能力。

赣锋锂业认为，随着碳酸锂价格跌至低位，行业资本开支明显放缓，行业供给增速有望下降。同时，部分矿山开始减产和停产，未来随着需求持续增长，供需格局有望逐步改善。

产品品质良莠不齐，价格平台大多对碳酸锂产品缺乏明确分类及定价也是行业现状。在锂价难以大幅反弹的预期下，具备资源优势和先进工艺能力的矿企，其竞争力将逐步显现。

产业健康发展还需在技术创新等方面加大投入，通过技术进步驱动效率提升。新技术应用将持续提高锂提取效率并降低成本，例如更高效的盐湖提锂技术和电池回收技术的发展。技术创新有助于缓解资源紧张状况，并可能影响市场价格形成机制。

从上游资源开发到锂盐生产的一体化企业，竞争优势将越发凸显。随着高成本产能的逐步退出，行业竞争将促使企业间并购重组活动增多，行业集中度有望上升。

本文源自：金融界

作者：观察君