5月7日，“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”国新办新闻发布会上，国内相关部门表示，加强双多边的跨境监管合作，塑造稳定、透明、可预期的监管环境，维护企业在境外市场的正当利益，支持优质中概股回归内地和香港市场。

同样是中国的上市公司，既可以选择在内地的A股上市融资，也可以选择在港股上市融资，还可以选择在海外例如美股等资本市场上市融资。其中，在海外资本市场上市融资的中国企业被统称为“中概股”，其中不乏我国优质龙头企业。

近年来伴随中美贸易摩擦、科技竞争以及美国监管机构对中概股的强监管压力，中美关系短期不确定性因素较多，中概股回归或是大势所趋。

港交所近年来通过允许不同股权架构的企业在港上市、允许港交所作为第二上市市场等重大改革，持续提升对我国企业的独特吸引力，有望吸引境外上市的中概股回归港股。

由于外资对我国消费股的认可度较高，境外上市中概股不乏我国优秀消费细分领域的龙头企业，伴随这些高质量消费龙头未来“登陆“港股市场，港股大消费板块“高质量”属性有望进一步强化。

港股消费ETF（159735）跟踪的港股通消费指数布局港股通范围内的港股“大消费”板块个股，当前或具有更新型、高成长、低估值的特点。

（1）更新型：与A股消费板块形成互补

港股通消费指数子行业更加多元化，涵盖众多稀缺标的以及有竞争力的消费龙头企业，包含传媒、商贸零售、社会服务、汽车、电子、食品饮料等细分赛道。港股通消费指数在个股上与A股重叠较少，可以与A股大消费行业形成互补。

图：港股通消费指数与A股消费指数可互补

（信息来源：Wind；截至20250506）

（2）高成长：2024年总营收增速创8年来新高

港股通消费指数营业收入连续8年保持正增长，与国民生活息息相关的消费类公司稳定增长的特征凸显。截至2024年年报，指数营业收入合计达到5.71万亿元，同比增速58%，创近8年以来新高。体现了国家2024年以旧换新政策的效果。

图：港股消费指数营收增长情况

（信息来源：Wind；截至20241231；左轴单位：亿元）

展望2025年，国家以旧换新资金从1500亿元翻倍至3000亿元，“大力提振消费”被作为《政府工作报告》重点任务之首，港股消费指数高成长的特点有望持续体现。

（3）低估值：港股仍是全球估值洼地

全球视角下，港股市场仍是全球估值洼地。其中，恒生指数市盈率仅为10倍，显著低于全球其他主要经济体宽基指数。港股通消费指数市盈率仅为21倍，在新型消费崛起的背景下又展现了较强的成长性，低位布局价值凸显。

图：不同市场指数的最新市盈率

（信息来源：Wind；截至20250507）

相关产品：港股消费ETF（159735）

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本文源自：金融界

作者：E播报