最近看到有网友讨论消费者信心指数，

一年前我写过一篇《 消费者信心指数：断崖下跌，再无恢复》，

现在看看这个标题依旧没过时。

2025年3月，全国消费者信心指数87.5。

2022年2月，消费者信心指数121，

2022年3月，消费者信心指数113，

2022年4月，消费者信心指数87，

断崖式下跌，

再没有恢复。

一直在谷底。

消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标，是预测经济走势和消费趋向的先行指标。

指数由消费者满意指数、消费者预期指数构成。前者是消费者对当前经济生活的评价；后者是消费者对未来经济生活的预期。

该指标综合反映消费者对当前经济形势评价，以及对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受。

网上有个热门问题：

“以前都说高房价挤压了消费能力，现在房价跌了很多了，消费为什么没有爆表？”

有没有一种可能：

先是收入和收入预期下降，然后导致了消费和房地产双重疲软？

消费是收入的函数，收入增加，消费能力和意愿也会增加；房地产本身是一种杠杆产品，杠杆能力和杠杆意愿也是收入的函数，收入提升，对房地产的购买能力和意愿也会增加。

消费与房产虽互有挤出效应，同时也都与收入同向变动。

如果收入或对未来收入的预期坍塌，那么消费和房地产下行，其实都是收入下降的结果。

我们面临的很多问题，本质是收入问题，收入问题的背后，是收入分配的问题。

蛋糕还能做大的时候，虽然有人多拿点有人少拿点，每个人拿到的蛋糕都越来越多，也都还算满意。

但是，一旦蛋糕不能做大了，分配问题就会马上变得不可容忍。

这也是最难解决的问题。