前言

私吞上市公司30亿元移民美国，将6万名投资者骗得团团转。

从零奋斗成商业大佬的人并不少见，可有这么一个人，十年创业三次，凭借空手套白狼的方式控制2家上市公司。

近6万人因此“血本无归”，可他却在事后带着30亿移居海外，当起了甩手掌柜。

那么，究竟是因为什么，让昔日的商业奇才走上一条不归路？

商业帝国的崛起

1968年徐茂栋出生于山东日照，他小时候家境还算不错，脑瓜子也灵光，顺顺当当考进了武汉理工大学，学的还是当年最火的计算机。

可大学里那些让人头大的编程代码，徐茂栋愣是没瞧上眼。他反倒一头扎进了经营管理的学问里，什么沃尔玛模式、松下幸之助哲学，听得津津有味，琢磨怎么卖东西比敲代码带劲多了。

毕业后，他也曾老老实实进了港务局，端上了那个人人眼红的“铁饭碗”。可这种一眼望到头的安稳日子，哪里拴得住一颗想折腾的心？

机会说来就来，1991年，港务局要搞个民营购物中心，内部选拔管理人。徐茂栋把大学里啃下的管理知识一股脑儿全用上了，嘿，还真让他给拿下了这个机会。

在购物中心摸爬滚打了三年，徐茂栋把零售这点事儿算是看透了。九十年代初那会儿，多数商店还都是老一套的柜台销售，顾客隔着玻璃指指点点。他觉得这套路不行，太老土了。

于是在1994年，他干了件让所有人大跌眼镜的事儿：辞掉公职，自己开了家齐鲁超市。在那个追求“稳定压倒一切”的年代，这不啻于砸了自己的饭碗，不少人背后都嘀咕他是不是“傻了”。

可这个“傻子”偏偏不信邪，他的齐鲁超市一开张就透着股新潮劲儿，顾客可以自己随便挑东西。为了拉人气，别人家早早关门，他的超市愣是开到晚上九点多，甚至更晚。

什么满减、积分促销，也都是他最早玩起来的。更绝的是他那招“引流鸡蛋”，把老百姓天天都得买的鸡蛋，价格压得比市场还低。顾客呼啦啦地都冲着鸡蛋来了，顺便买点别的，超市的钱袋子能不鼓起来吗？

东西卖得好，管理也得跟上。徐茂栋到底是学计算机出身，他亲自带队搞IT，开发了一套条形码管理系统，库存、销售实时掌握。这套系统不光自家十七家分店用，还卖给了十几家百货公司，IT部门后来都独立成了凯威科技。

到了1996年，齐鲁超市一个月就能卖出八百多万的货，有些地方甚至创下了每十平米月销售二十万的坪效神话。徐茂栋靠着这家超市，赚到了他人生的第一桶金，也结结实实证明了自己在实体经营上的天赋。

进军互联网

如果徐茂栋就在零售这条道上走下去，兴许今天我们会看到一位令人尊敬的零售业大佬。但他这颗心啊，显然没那么容易满足。

1999年，互联网的浪潮开始涌动，他瞅准机会，创立了凯威广告，一头扎进了移动互联网广告。他聪明地绕开了当时门户网站的正面厮杀，专攻B2B模式，居然一年也能赚到六百多万美元。

2005年，星河集团成立，专攻互联网服务技术。第二年，凯威广告被当时如日中天的分众传媒用三千万美元收购了，徐茂栋也顺势当上了分众无线的高级执行副总裁。

可给别人打工终究不是他的风格，没多久他就辞职了，又创办了百分通联，继续在移动营销这块地里刨食。到2009年，星河互联的出现，标志着他开始系统地玩起了互联网项目孵化和风险投资，路子也挺野——满世界找有苗头的项目，然后弄回国内复制、再创业。

2010年，团购大战打得那叫一个昏天黑地。徐茂栋又一次嗅到了金钱的味道，带着钱杀入了窝窝团，然后就是一通疯狂并购，迅速把摊子铺开。五年后，窝窝团总算在美国纳斯达克敲了钟。

可惜啊，这次IPO才募集了四千多万美元，跟他A轮融资的钱比起来，简直就是“割肉流血”上市。团购的热乎劲儿一过，窝窝团也就慢慢没了声音。

这次不算成功的上市，似乎让他对资本市场的玩法有了更“深刻”的领悟：辛辛苦苦做实业，哪有在资本市场里翻云覆雨来钱快？一个危险的念头，在他心里悄悄发了芽。

昔日的商业建设者，目光逐渐转向了资本的“提款机”。2016年，徐茂栋手底下那一百多家公司，什么星河互联、喀什星河、食乐淘，织成了一张巨大的资本网络——“星河系”已然成型，他的狩猎开始了。

他的眼神，瞄向了A股市场那些主营业务半死不活、眼看就要退市的公司，天马股份和步森股份，在他眼里简直就是完美的“壳”。

手起刀落，不到三个月，他就把这两家上市公司牢牢攥在了手里。入主天马股份时，他拍着胸脯说自己有技术有钱，能让公司脱胎换骨。可实际上呢？收购的钱，大部分都不是他自己的。

一部分是从老公司内部拆借来的，另一部分玩得更溜，是高杠杆操作。就拿收购天马股份那四十亿来说，十五亿五千万是信托借款，将近十四亿是短期高利贷。更绝的是，天马股份居然还为星河互联的这笔信托借款提供了担保！等于说，徐茂栋几乎没掏自己的真金白银，就把上市公司给控制了。

掌控了上市公司，徐茂栋可没心思真去搞什么主业。他开始了一系列让人眼花缭乱的资本“魔术表演”。

他高调宣布，要把天马股份从卖轴承的，转型成搞云计算的高科技公司。把卖男装的步森股份，转型成金融科技公司，还要搞互联网金融平台，跟大牌金融机构合作。这些故事一放出去，全是市场上最火的概念，两家公司的股价立马跟坐了火箭似的往上涨，天马股份从不到十块钱一股，一度冲到三十多块！

卷钱跑到海外

股价一飞冲天，徐茂栋就开始了他真正的“收割”。他先是麻利地抛掉一部分股票，光从天马股份早期就套现了将近十个亿。但这仅仅是开胃小菜。

他更狠的招数，是通过关联交易，把上市公司的钱像抽水机一样，源源不断地抽到自己控制的公司里。比如说，天马股份账上大笔的钱，名义上是买了些说不清道不明的理财产品，实际上最终都流进了徐茂栋自己的腰包。

他还利用上市公司的信用，为自己的其他生意疯狂融资担保，甚至把自己手里那些不值钱的“垃圾”资产，以超过十六亿的高价卖给上市公司。

这下，上市公司彻彻底底成了他的私人提款机。天马股份的董事后来爆料，公司内部很多决议签字，有些是在被逼无奈或者被糊弄的情况下签的，董事会基本上成了他掏空公司的橡皮图章。

那几年，徐茂栋把天马股份和步森股份包装得光鲜亮丽，股价天天涨，骗得无数不明真相的股民追高买入。2017年，他还顶着“行业创新人物”的光环，以七十一亿的身家登上了福布斯中国富豪榜。真是讽刺，他那“商业奇才”的形象，此时更多是建立在对投资者的欺骗之上。

可纸毕竟包不住火，上市公司被持续抽血，元气大伤，很快连员工工资都发不出来了。2017年底，定时炸弹终于引爆：天马股份的年报被会计师事务所出具了“无法表示意见”的审计报告，高达十亿二千一百万的资金被徐茂栋的关联方占用，二亿六千万的违规担保也相继曝光。

2018年5月14号开始，天马股份的股价就像断了线的风筝，一个月内从九块五毛七一路跌到一块八毛二，市值从一百零一亿直接蒸发到不足二十三亿，超过七十八亿的财富瞬间化为乌有。

近六万三千名投资者被死死套牢，其中七成都是中小散户。河南一位姓李的退休教师，把一辈子攒下的五十万养老钱全投了进去，最后只剩下九万多，每天就对着跌停板发呆，吃不下饭睡不着觉。

杭州一位张先生，五十万股的持仓直接腰斩，他本以为跟着资本大佬能分杯羹，哪知道掉进了无底洞。

股价崩盘，徐茂栋控制的喀什星河所持的股份也被强制平仓，天马股份半年内就多了三十四起官司，案子金额超过十五个亿。后来天马股份公告说，徐茂栋给公司造成的实际损失高达二十三点七九亿元，还有八个多亿的潜在损失，加起来快三十二亿了！

而这一切的始作俑者徐茂栋呢？他“生意”做得快，跑路也快。早在公司彻底爆雷之前，他就已经嗅到了危险，悄悄把超过三十亿人民币的资产转移到了国外，然后拖家带口跑去了美国，从此杳无音信。

2018年底，徐茂栋因为涉嫌非法集资被立案调查。2019年，证监会给他开了张九十万的罚单，外加终身证券市场禁入。可这点处罚，对于已经揣着巨款在海外逍遥的徐茂栋来说，跟挠痒痒似的。

可怜的是那几万名投资者，血本无归不说，连找谁说理都难。维权本就难于上青天，再加上这精心设计的套壳和跨境的烂摊子，更是雪上加霜。

2022年，虽然有249名投资者通过调解拿回了2372万，但这连他们损失总额的十分之一都不到。更多的人，比如杭州中院曾判决一位杨姓投资者获赔338万，可因为徐茂栋的钱早就转移干净了，三年下来也就追回了40万。

结语

如今，天马股份的股价还在谷底趴着，连巅峰时期的七分之一都不到。

那道被资本贪婪划开的伤疤，至今仍在资本市场上隐隐作痛，也时刻提醒着每一个局内人，投资这条路上，有机遇，也可能藏着吃人不吐骨头的漩涡。

信息源：

1.重蹈覆辙？时隔7年汇洲智能再被立案 频繁关联交易曝出业绩造假，财联社2025-05-09。 2.臭名昭著？齐鲁超市创始人徐茂栋被监证会处罚，现已逃往美国，广联财经2021-07-15。 3.酿成A股最大“血案”的始作俑者，掏空公司携30亿巨款外逃！华商韬略2023-08-09。

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