贵州茅台2024年度股东大会有哪些看点？

文 | 微酒团队

5月19日，贵州茅台酒股份有限公司2024年度股东大会在茅台会议中心举行。据悉，除了贵州茅台高管团队之外，共有1400多位股东及股东代表、分析师、媒体等参与此次会议，此次股东大会再次成为行业关注的焦点。

会上，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长张德芹率管理层团队亮相，针对投资者及市场所关心的分红回购、周期穿越以及未来的发力方向进行了详细的回应，并结合当前行业形势介绍了茅台接下来的系列动作。

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股东回家，茅台用悉心的服务温暖每一位股东

“他们对于茅台来说，是股东更是家人！”在茅台国际大酒店一楼负责接待的工作人员说。

为了让股东有回家的感觉，贵州茅台首先在服务上下了一番大功夫。

5月18日—19日，贵州茅台在茅台机场准备了接站服务，每辆中巴车贴着“贵州茅台酒股份有限公司2024年度股东大会600519”的横幅，不间断地载着股东驶向茅台国际大酒店。

在茅台机场、茅台国际大酒店、茅台会议中心以及来的路上，“欢迎股东回家”的标语，让参加股东大会的股东有回家的温馨。

股东既然回家，就要股东吃好、住好、玩好。在这方面茅台如同家人一般细心、悉心安排。

茅台国际大酒店一楼大厅，茅台为股东办理登记设置了多条通道，让股东体验不需要等待的温馨服务。

在股东大会前夜的自助晚宴上，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长张德芹在餐桌上与股东们交流，仿佛有种与许久未归的家人在饭桌上谈家的变化感觉。

同时，茅台还安排股东去参观中国酒文化城，让他们沉浸式地体验茅台文化，让家人们看到茅台这个家点点滴滴的变化。

如果要用一个词来概括茅台的股东大会，那就是“家的温暖”。

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审议九项议案，茅台2024累计现金分红超646亿

在会议现场，贵州茅台股东审议通过了《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《2024年度利润分配方案》《关于选举董事的议案》等9项议案，其中有几项内容值得重点关注——

其一，回报股东持续加强，红利力度创历史新高。

在《2024年度利润分配方案》中，拟每10股派发现金红利276.24元（含税），合计拟派发现金红利达364.71亿元（含税）。

加上已实施的中期分红300.01亿元，2024年度累计现金分红总额达646.72亿元，合并计算的实际分红率在80%左右，分红金额再创历史新高，以实际行动回报投资人。

其二，从《2025年度财务预算方案》来看，基础建设仍是重点工作。

2025年，茅台将继续聚焦主业发展，持续加大基础设施建设，推进环境保护提标升级，加快建设“智慧”茅台。

根据财务预算，2025年度实现营业总收入较上年度增长9%左右，全年基本建设预计投资47.11亿元，根据财务预算，2025年度实现营业总收入较上年度增长9%左右，全年基本建设预计投资61.79亿元，包括茅台酒与酱香系列酒技改、中华片区酒库建设、包装物流园建设、酱香酒习水同民坝等项目工程。

其三，经营成果稳健与亮眼，核心指标全面超预期。

在《2024年年度报告》议案中，贵州茅台披露了过去一年稳中有进的“成绩单”。2024年，公司实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；营业收入1708.99亿元，同比增长15.71%；归属于母公司所有者的净利润862.28亿元，同比增长15.38%。

这些核心指标不仅全部达到并超过年初设定的“增长15%左右”目标，在当前白酒行业进入调整周期的大背景下，更体现出茅台强大的品牌力、渠道力与市场韧性。

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“三个相信”，看茅台自我调节和适应的能力

2025年是茅台“十四五”规划收官之年，是启动“十五五”规划布局关键之年。茅台将围绕“十四五”战略规划，坚持稳中求进的工作总基调，以公司2025 年经营目标为锚点。

会上，针对投资者对白酒行业现状的担忧，张德芹用“三个相信”，与投资者分享了对白酒行业现状的看法及茅台的应对。

▲贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长张德芹

张德芹认为，应该让中国白酒回归初心，即“以之成礼、以之养老、以之成欢。”

他指出，面对消费场景的改变，投资者有担忧，我们很理解，但请大家相信，相信茅台的质量、文化、根基不会动摇；相信茅台的创新能力、自我调节能力不会倒退；相信茅台的服务意识、服务能力不会掉队。

首先，企业文化是企业的根，根深才能叶茂。

1862年，茅台的前辈华联辉为了让祖母喝到一杯好酒，自己请了优秀酒师，创立成义烧坊，茅台的文化基因从这里开始形成，酒以成欢，酒以尽孝。

去年，茅台重新整理归纳提炼了茅台文化，发布了《茅台玖章》，提出对“品质、品牌、文化、工艺、环境、原料”核心竞争力的坚守；提出对“顺天敬人、明理厚德”企业价值的尊崇；倡导理性饮酒、和美家庭。企业文化是企业的根，根深才能叶茂。

其次，“质量是生命之魂”是全体茅台人的质量信仰，也是茅台的底线要求。

茅台的前辈在吃不饱、穿不暖的时候，尚能坚守传统工艺、坚守质量。视质量为生命的理念，早已深深烙进茅台员工的骨子里，今天的茅台，无论是决策层、管理层还是执行层，都始终坚持视质量为生命，茅台人有责任，也有能力守护好、传承好。

最后，茅台在市场经济环境中的屡次自我调节和适应。

茅台在市场经济环境中的屡次自我调节和适应，特别是历经了1988、1998年、2008年、2013年几轮市场调整期，并都成功穿越，这足以说明当茅台遇到困境时，自我调节、适应环境的能力是很强的。

目前，茅台在贵州省委省政府“卖酒向卖生活方式转变”的指导下，从消费群体、消费场景、消费方式转变入手，积极打造新的营销模式。

茅台相信未来在家庭重要聚会，消费者重要高光时刻以及国际市场上，会看到更多茅台酒的身影，茅台酒仍然是高品味生活和高品质生活方式的重要参与者。

04
近期、中期、远期，穿越周期茅台有“新主张”

在“前所未有”的消费市场环境下，茅台如何穿越周期博得更大的增长空间？

▲贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、

董事、代总经理王莉

贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、董事、代总经理王莉指出，从宏观、中观、微观三个层面，客观理性认识本轮周期，保持坚定的信心和定力，以高效科学执行系列战略举措来穿越周期。

王莉还提到，本轮周期具有“三期叠加”的核心特征。

一是宏观经济周期。当前，经济正经历新旧动能转换的调整期。同时，随着理性消费时代到来，消费迎来新趋势。

二是中观行业周期。白酒行业自身进入周期性调整，正由无序增长的“熵增”阶段，转为消化矛盾问题的“熵减”阶段。同时，白酒行业传统渠道体系也面临转型升级。

三是微观茅台酒自身周期。茅台酒具有社交、收藏等多重属性，这些属性间具有“此消彼长”“相互制衡”的运动周期。

认识到周期的核心特性，对于如何穿越周期，王莉认为其中的关键是要保持坚定的信心和定力。

王莉表示，信心来源于“三个基本支撑”，既中国经济向好发展的信心没有变、茅台强大的品牌价值认同没有变、茅台酒卓越品质的稀缺性独特性没有变。

同时，定力则来源于茅台历经70余年，成功穿越多轮周期形成的韧性支撑。

重点在于对品质和品牌的矢志不渝，以及近三十年深耕形成的渠道体系，包含茅台对品质的执着追求、对品牌的忠诚坚守及具有韧性的渠道体系。

对于茅台该如何穿越周期，王莉表示，穿越周期还在于高效科学执行系列战略举措，包括近期、中期、长期举措。

近期举措，是做好市场营销，维护市场稳定。2024年，在经过多轮调研后，根据新的市场形势，茅台提出客群、场景和服务“三个转型”，一年来，转型已经取得明显效果，在春节良好的动销市场情况和一季度业绩已经证明。2025年，茅台将围绕“三个转型”进一步强化产品适配、渠道触达和服务升级，重点解决供需不适配的痛点问题。

中期举措，是聚焦国际化和年轻化，国际化战略重点在于从产品出口到产品、服务、品牌、文化的出海，再到成为一家具有国际化价值创造能力的公司的“三步走”战略。年轻化重点聚焦活力、创新和包容，“活力”在于茅台自身要始终能够顺应时代发展趋势，通过组织变革、创新驱动、不断学习等保持发展活力；“创新”则聚焦科技创新、产品创新和场景创新，科技创新要坚持传承与创新的平衡，处理好“变”与“不变”的辩证关系。

长期举措，是构建更有韧性的生态系统。这里的“长期”是面向未来的“长期”，也是立足当下的“长期主义”。让茅台生态系统更有韧性，重点在于深入理解与认识利益相关方，从要求相关方到高度重视相关方感知，从割裂看待到系统平衡各利益相关方间要求，从而能以“酿造高品质生活”的使命凝聚团结各相关方，持续构建一起利益共享、情感共连、价值共创的生态系统。

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