01 本期市场解读

上周市场回调，主要指数多数下跌。

板块方面 医药生物、综合、有色金属涨幅居前；计算机、机械设备、通信跌幅居前。

上周全周，成交额在1.2万亿上下徘徊，热点保持高速轮动，受益于金价反弹的有色排名靠前。微盘股日频等权指数周三到周五下跌，考虑到中证2000指数成交占比偏高，特别是近期中证2000对中证1000的超额明显，小微盘方向筹码拥挤。海外方面，纳指上周全周下跌2.47%，伦敦金上涨4.86%。

市场在情绪和估值层面基本完成了一轮修复，目前也回到了关税问题之前。上市公司的基本面修复也在财报中得到印证，市场也逐渐进入了平稳状态。但是考虑到关税问题并没有真正缓解，甚至长期来看可能都将持续扰动，经济与上市公司基本面都将承压，也需要政策的适当对冲。对此我们有信心，并且也一直强调我们有优势，但短期的压力仍然会有所体现，同时考虑到市场本轮从底部较为流畅的反弹幅度，预计市场短期波动率会提升。

02 本期发车解读

在投资中，某一阶段某类资产的表现往往是多个周期共振作用下的结果。在保持参考指标不变的基础上，南方基金司南投顾团队重新升级司南磁力值，总磁力值综合考虑经济景气度、市场趋势、市场情绪磁力值并细化升级，重新调整各项指标的权重。

投资有风险，入市需谨慎。