先说昨天刺激机构情绪反弹的一个主要因素，昨晚又反转了，上诉法庭暂停了正义法庭的裁决，关税继续，懂王可以继续挥舞大棒。要说这个局面不奇怪，但也快了些，利空风险资产态度。

所以从黄金走势来看，对风险的预期又提升了。那么昨天一些机构品种反弹的幅度，账面上是要还回去一些的。CPO、港股、创业板等品种多少会低开，恒生期指跌了0.7%之多。如果是昨日火线加仓的，注意短线行为。

下面还是常规分析，也不乏亮点。

盘面上市场总体活跃，放量1000多亿。银行等蓝筹品种避险价值降低，因此上证50涨不动，其他主题则相对强势。

这里注意一下，沪深300、中证500等在早盘集体放量。护盘资金竟然选择此时托底，甚至可以说主动做多，这有点奇怪了。不过他们的出手，也确实是推动行情的一个重要因素了。

而从今早的ETF申赎数据来看，果然几大宽基总流入超过50亿。市场流动性很弱的情况下，这笔净流入不算小钱了。

或可得出一个结论，大主力也希望市场人气反弹，而非一潭死水。

从领涨品种来看，集国产替代和区块链的金融科技强势，医药、智能汽车、互联网、科技等密集上位。

港股众安在线是稳定币、RWA的领涨龙头，可以当个风向。而不少科技企业对于RWA跃跃欲试，估计还有反复活跃的机会。

此外，无人物流、国产EDA等概念也活跃起来，科技短期热点不少，应该还有惯性。只要资金不明显萎缩，还有值得关注的。

行情好了，那么避险价值降低，加上科技活跃之后量化反转压制蓝筹大票，黄金、红利系等低迷也不奇怪了，不到1.2万亿，始终难有全面行情。

最强集群，还是港股系，港股医药、红利、消费等集体20日新高，也带动A股医药强势。此外，中证2000也是打不死的小强，游资小散比机构更想涨。当然最爱涨的，还是海外主题，不管环境多差，总有理由涨。

评分上，医药、红利、银行等继续形成趋势动能，算是长线可以稳一稳的方向，格局中高抛低吸胜算相对大一些。

行业方面，环保有政策利好，不过比较难炒，有些小票已经动了，和ETF没有关系。

周五黄金大反击概率很高，不高开的话可能算个机会。

中国生物制药公布了新突破，大医药预期今天会跟着机构情绪有所波动，但真正逻辑是创新价值重估，格局不变。

科技方面，继续加料：宇树准备上市、海外评估DeepSeek成世界前二AGI实验室、机器人操作系统发布、智元机器人获国资投资。

加上周四的区块链、无人物流、国产EDA等，预期短期科技热潮仍有惯性。

总的来说，影响机构情绪的逻辑快速反转，会短期导致重归行业景气视角，昨日新入场资金有短线派发需求，节奏有点快注意一下。好在科技目前热点供给较多，预期逢低做多的资金预期不会少，预计仍有希望支撑人气。只是在节前这个特殊窗口，流动性能支持多少也是个变量。

结合节前效应、护盘资金动向和外围消息面，今日可能会有派发压力，但预期幅度不大。而节日3天时间，会给市场一个重新评估6月策略的机会。