我们已经进入了一个趋近负利率的时代，该存钱，该花钱，该买房，该投资，普通人该何去何从？今天我们好好聊一聊。

首先，你们所知道的利率是名义利率，如今的存款利率不到1%，已经进入了零利率时代。但真正影响你生活的是实际利率，就是用名义利率减去通货膨胀的影响。

我们上个月的CPI指数是 -0.1。这里我们要做个小小的数学计算，现在我们的消费账单里头，房租和房贷的影响还是很大的。但我国居住类占CPI的比例是13%，美国是43%，日本是30%，世界平均水平是29%。

所以，按世界平均水平计算，我们实际的CPI应该在 -0.5左右，也就是我们的实际利率就是1.5%左右。换句话说，虽然我们的利率降了，但由于我们的钱也越来越值钱了，叠加之后你会发现，从这一点上看，也许事情没有那么糟糕。

但是，如果这种情况再持续10年，乃至20年会发生什么？那又得看看我们的“体验服”日本。日本在失落的30年里头，利率一降再降，一直在零附近徘徊。而日本人却更加不敢花钱。

• 首先，日本人的契约精神还是很强的。虽然房价暴跌，资产严重缩水，但是房贷可一点都没少，日本人很少断供，只要有钱就还房贷。

• 第二，老龄化极其严重，30%以上都是60岁以上的老人，消费欲望严重减弱，一件衣服穿十年一点都不夸张。

• 第三，年轻人选择躺平不工作，消费更无从谈起。

所以，日本经济在低利率的刺激下依然是一滩死水，老百姓苦不堪言。如今，我们情况类似，降息大趋势和日本的QE如出一辙，那水去哪儿了？今年1到4月，新增居民贷款12.55万亿，居民存款总数达到了160万亿，M2余额325万亿，看似钱很多，但M2减去M1之后，剪刀差继续扩大，说明老板们投资欲望偏低，经济疲软，也就是水没放下来。

很多人认为，想放水不简单，直接给老百姓发钱不就行了吗？这是最不可能的情况。每个人都发钱，那和没发一样，必定引发通货膨胀，东西涨价会限制人的消费欲望，普通人更不愿意消费了。而富人呢，20%的他们掌握着80%的社会财富。根据财富的边际效应，国家发那点钱根本不会激起他们的消费欲望。所以这条路肯定是行不通的。

第二条路是发消费券，就是目前我们在做的措施。这个措施短期有效，很多需要的人有券就买了。但是这是在消费未来的消费动机，而不是创造了新的需求。在没有更好的办法之前，这只能是权宜之计。

再有就是大幅度降息，让普通人和各大老板贷款。这个思路如果能放开，力度是最大的。先说个人，前一阵的消费贷确实不错，可以让个人进行债务置换，和地方城投债进行划债的思路是一样的。

但是结果呢？需要的人贷不到，不需要的人天天被打电话。而如果有钱人把贷到的钱投入到生产之中，生产出的东西再能卖出去的话，同时利润比贷款利率高，那么老板们就会有钱赚，同时也会给员工涨工资，员工有了钱就能消费。

这个循环一打开，那么经济就会被盘活。但事实是，现在社会明显是生产过剩的时代，即使加大生产依然卖不出去，即使卖出去，利润也很难覆盖贷款成本。所以，老板们贷款投资生产的机会不大，更有可能的是变相进入资本市场。而如今国内外资本市场扑朔迷离，想准确判断，对任何人都不是一件简单的事儿。因此，不管任何阶层贷款的意愿都比较低，这就造成了资金继续在金融系统里空转，水很难放下来。

好，现在目光回来，我们该咋办？

• 首先要不要买房，各位发现没有，虽然存款利率降了，但是贷款利率可没降，反而变相涨了。是不是意味着房价就要涨，不买房又白忙活十年了？答案显然不是。银行之所以不降贷款利率，是因为它不能降。

我们再来了解一下银行的成本，银行也是企业也要赚钱养家的，以工行为例，截止到24年年底，工行41.5万员工人均薪酬34.8万元，总支出1446亿，这工资待遇可不低呀。除了这些，还有很多坏账和不良贷款，导致银行的贷款利率不能低于3%。看到了吧？

贷款利率不降，不是因为房价要涨，而是养活这些高薪员工要花费很大呀。再者，将来即使利率继续下降，买房的成本也会下降的情况下，也不构成买房的理由。因为相比于利率下行减少那点成本，远比不上房价下行折旧带来的影响。所以买房跟利率无关，同时尽量减少杠杆按需购买。

• 那该消费还是存款呢？

有相当一部分人的观点认为，万一哪天真是负利率该怎么办？首先，在我国是很难出现的，不说银行会不会发生挤兑，就中国的大爷大妈的唾沫星子，也会把银行给淹了。普通人更应该关注实际利率。在目前全球大通缩的背景下，捂好自己的钱袋子不失为一个好的选择。因为即使利率趋近于0，但处在通缩周期中，实际利率依然为正，存钱依然是普通人最好的选择。

现在很多人跟你讲资产配置，劝你配置黄金，配置国外资产。对于那些建议，宇哥认为，首先要提升自己的认知。在没有确实了解这些东西背后真正的逻辑之前，一定要敬而远之，否则你一定是被割的韭菜。老老实实存钱，你就跑赢了80%以上的人，哥们儿健康就好，其他不重要了。