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据金联创测算，2025年4月25日-5月23日期间，国际原油均价为60.9美元/桶，环比下跌4美元/桶；新加坡航煤均价为78.53美元/桶，环比下跌3.62美元/桶；期间美元对人民币汇率均值为7.2，环比持平；到岸完税价折算后为5225元/吨，环比下跌233元/吨，预计2025年6月国内主营航煤出厂价将继续下调，分析来看：

5月份，国际原油价格整体呈现震荡上行的走势，但月度均价环比下跌。月内前期，中美关税战缓和，投资者对贸易前景的担忧情绪消退，美伊谈判遇阻以及OPEC+原油产量减少等多重利好因素提振油价上涨。月内后期，油价呈现区间震荡走势，一方面，OPEC+8国计划在7月加速增产的预期导致油价承压，但与此同时，美伊双方存在分歧，伊核谈判陷入僵局对油价起到支撑作用。

由于亚洲地区炼油厂的检修季基本结束，航煤的供应逐渐增加。然而，亚洲以外地区的航煤需求在下降。亚洲至美国的航煤套利窗口仍关闭，这意味着亚洲航煤失去了美国市场的支撑。另外，由于运费攀升，亚洲至欧洲的航煤套利利润疲软。亚洲航煤市场看跌气氛升温。

期间，美元对人民币汇率均值基本持平，对航煤到岸完税价的计算几无影响。

依照《办法》规定，遵循国内航煤出厂价不高于新加坡到岸完税价的原则，依此推算：

预计中石化2025年6月炼油企业供销售公司价格将由5425元/吨下调至5192元/吨附近；

销售公司供中航油的3#航空煤油出厂价格将由5445元/吨下调至5212元/吨附近；

销售公司供军队的价格将由5445元/吨下调至5212元/吨附近。

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