撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

近日，医美头部企业巨子生物因为一则由美妆博主“大嘴博士”发布的检测报告陷入“造假门”争议。自此，巨子生物与“大嘴博士”开启了互联网“隔空喊话”。而华熙生物的加入，则让这场互撕升级成了医美行业一场激烈交锋。

01

巨子生物“可复美”被疑成分造假

5月24日，美妆博主“大嘴博士”（郝宇）在其多个社交媒体账号发布题为《巨子生物疑似造假？！重组胶原竟然测不到胶原！》的文章，公开质疑巨子生物旗下可复美产品“可复美胶原棒”（即“可复美Human-like重组胶原蛋白肌御修护次抛精华”）涉嫌严重造假。

公开资料显示，郝宇是香港大学的化学博士，曾任欧莱雅中国科学传播负责人，有18年的护肤品从业经验。

“大嘴博士”称，为了准确定量检测重组胶原蛋白，其团队反复比较了各种检测方法，并最终选择了国际标准的高精度HPLC高效液相色谱氨基酸定量法。

该博主在文章中指出，“可复美胶原棒”配方表中明确标注的“重组胶原蛋白”（即“可溶性胶原”）为“非微量添加”，理论上都应在0.1%以上。然而，“大嘴博士”得到的检测结果显示，理论上源自“重组胶原蛋白”水解产生的氨基酸总含量，却仅有0.0177%，“重组胶原蛋白”只有不到万分之二。

此番质疑将港股上市公司巨子生物及其明星产品可复美推向了舆论的风口浪尖。随后，巨子生物紧急回应，称上述观点“严重失实”。同时，可复美表示，事发第一时间，公司对相关产品进行检测，多批次检测结果胶原蛋白含量均大于0.1%，与网传的“0.0177%添加量”严重不符，也已经委托多家权威第三方检测机构对该相关产品采用多种检测方法进一步检测，待拿到检测报告后会第一时间公布。

对此，郝宇反驳称，巨子生物采用的双缩脲法会导致检测结果必然虚高。

02

骂战升级大乱斗

6月1日晚间，华熙生物加入“战场”。华熙生物当天官微发布《关于支持郝宇博士维护消费者权益的声明》力挺郝宇。

事实上，在郝宇对可复美提出质疑后，有网友就发现，郝宇和华熙生物共同持股一家公司。

在此次声明中，华熙生物确认了上述关系。“郝宇担任法人代表的上海柳页医创医疗科技服务有限公司，由华熙生物参与的海南海熙私募股权投资基金与郝宇博士相关公司共同投资，设立于2024年10月，华熙生物在该基金中持股占比32.4%。”

华熙生物表示，上海柳页医创医疗科技服务有限公司属于华熙生态的重要成员，华熙生物已组织专家对其提供的资料进行审慎评估和多方法的反复测试，理应对其予以坚定支持和依法保护。

对此，郝宇回复称，这是网络水军有意将产品质量问题往商战上去引导，误导大家。

此外，华熙生物还在《声明》中痛斥行业不正当竞争的乱象，提到一家“擅长网络水军运营的公司”，并对其喊话称：“‘汝求战，便得战!’如果你们想要一个‘商战’，那一定会得一个真正的商战。”

在华熙生物发布《关于支持郝宇博士维护消费者权益的声明》3小时后，巨子生物也发布严正声明，称接受“大嘴博士”（郝宇）所用检测机构道歉，但将追究造谣者法律责任。”

巨子生物在文章中，直接公布了郝宇所用检测机构（上海东谱检测技术服务有限公司）的声明。

声明称，有关“可复美”未添加重组胶原蛋白的争议，该机构明确表示“对此做法不仅不予认同，更从未做出任何形式的授权。”巨子生物要求郝宇“立即停止使用及转发该《测试报告》的行为”，以避免对社会公众造成更严重的误导。

声明中，巨子生物还回应道：“我们关注到了某家公司发布的声明。就在刚刚，我们感到震惊而又痛心，震惊的是一家上市公司居然堂而皇之地颠倒黑白，恶意指控；痛心的是这种涉嫌违法的恶意竞争，无疑将破坏消费者对国货品牌好不容易建立起来的信任。”

巨子生物指出，国货化妆品市场还正在经历着新成分的迭代、新标准的建立、新概念的输出、新功效的验证等多个艰难而漫长过程，国货化妆品一路走来从来没有容易二字，而正因如此，才更应该携手共进，健康发展。

不过，6月2日上午，郝宇继续发声称，该检测机构已处于“断联状态”，他无法确认这份声明的真实性。

业内人士指出，此次“造假门”事件，不仅关乎巨子生物的品牌声誉和市场信任，也反映出重组胶原蛋白行业在检测标准、功效宣称和监管体系等方面的薄弱。

受该事件影响，6月3日，华熙生物声援郝宇后，股价报涨6.94%；巨子生物股价则大幅报跌，跌幅4.69%。

03

早有暗战

华熙生物跟巨子生物的争端早有“预兆”。

早在5月17日，华熙生物就通过官方公众号发布《概念总在重演，科技永远向前》。这篇文章堪称“火药味” 十足，指责这些研报存在 “科学误导” 与 “资本炒作”，“鼓吹透明质酸过时论，吹捧重组胶原蛋白”，严重误导了市场，破坏了中国企业多年建立起的全球产业优势，直接把9家券商的10篇研报推上了风口浪尖，这9家券商包括华泰证券、安信证券、西部证券等。

文字都是在指责券商，但细品一下就会发觉似乎“意有所指”，华熙生物列举的券商研报里，很多文章都在点名夸赞“巨子生物”。例如国金证券发布的《重组胶原蛋白龙头，护肤业务高速增长、医美第二增长曲线可期》、申港证券的《重组胶原蛋白龙头 医美构建第二增长曲线》等。

“这些摘录于文中的内容均为缺乏科学依据的表述，大量内容没有经过第三方专业论证，没有任何公开论文或国内外研究，也不顾国家药监局相关产品的审批证书数量的基本结果对比。甚至错误宣传B强于A，B安全性高于A”，华熙生物方面称，“目前大部分机构已删除了错误研报，华熙生物也接到了部分券商的道歉。”

后续就有了5月24日郝宇发布的巨子生物疑似造假视频。

观察一下不难发现，这场舆论战背后有着一条医美行业龙头公司业绩起伏的暗线。

2022年上市的巨子生物，超八成收入来自以重组胶原蛋白为基础的护肤品。2023年，公司实现营收35.24亿元，同比增长49.05%；实现净利14.52亿元，同比增加44.88%。2024年，公司营收55.39亿元，同比增长57.17%；净利润达20.62亿元，同比增长42.06%。毛利率高达82.09%。

而华熙生物，在2022年业绩达到高点后，营收和净利润连续两年下滑。2023年，公司营收和归母净利润同比下降4.45%、38.97%。2024年，公司实现营业收入53.71亿元，同比下降11.61%；归母净利润为1.74亿元，同比下降70.59%，交出最差成绩单。

业绩的“此消彼长”也反映在两家行业龙头公司的市值上，2021年华熙生物市值最高曾超过1400亿元，截至2025年6月4日，华熙生物总市值已降至268亿元，巨子生物后来者居上，总市值达到约713亿元，而两家医美公司未来的走向，仍有待时间检验。

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