近期，受到美国关加征税政策影响，大宗商品空头市场氛围浓厚，棉市未能幸免，棉价重心继续下探。当周，美国国际贸易法院裁定特朗普向贸易伙伴加征所谓“对等关税”是越权行为，相关措施违法无效。随后特朗普政府提起诉讼，美国联邦巡回上诉法院批准其请求，暂时搁置由美国国际贸易法院作出的“叫停”执行关税措施的裁决。因此，在关税阴霾继续笼罩下，郑棉反弹到13500元/吨压力位后转而下跌。

5月中旬，郑棉开启反弹，引发国内棉花基差报价、一口价随之强劲上涨，棉纺厂即期利润又被显著压缩，原料端也不断施压，棉纺厂处于“上压下顶，进退两难”的状态。近半个多月，郑棉主力CF2509合约上破13500元/吨强阻力位，棉纺厂即期利润被显著压缩，加上终端布厂、服装企业来单持续减缓，为了降低纱线累库率，防止现金流断裂风险，采取限产措施的中小纺企明显增多。

据江浙、山东、安徽等地部分棉纺织厂反馈，端午节“小长假”限产、减停产的企业继续增多，少数小棉纺厂、小织布厂公告放假3-7天（复工时间等通知），但大部分规模以上企业为稳就业、稳员工并没有放假，而是对C32S及以下规格采取限产举措，员工轮休。

从调查来看，由于C50S及以上高支棉纱4月、5月限产率偏高，纱厂及中间商库存均偏低，因此近期广东、江浙等沿海地区轻纺市场高支纱供应不充足，部分棉纺厂要求提前下单、缴纳保证金后定纺。

山东泰安某棉纺企业表示，4月下旬以来，不仅内销棉纺织、服装等陆续进入淡季，下游布厂、面料及服装企业减缓棉纱线询价/拿货节奏，而且溯源棉纱的内销力度持续加大，再加上新疆地区纱厂C40S及以上支数棉纱涌入内地市场，棉纺厂销售端率先承压。

现在处于纺织行业淡季，新增订单表现不佳，下游消费依然没有显著改善。下游企业认为，现在美国关税政策朝令夕改，加剧了市场的震荡和不确定性。因此，即便中美经贸关系缓和，下游客户在下订单时也会很谨慎，主要表现为小单和短单，导致消费恢复程度有限。业内预计6-7月中小棉纺织厂产销率下降、关停机的比例将进一步上升。

信息来源：中国棉花网

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