不知不觉，A股6月已经三连阳了，虽然都属于小阳线，但实打实走出了出乎意料的行情。

今天两市成交额12904亿，对比上个交易日，多出了1395亿，不过个股中位数涨幅为0。等于说一批股票开始调整，换了一批股票上涨。

其中被众多人讨论的创新药和新消费，今天均陷入调整当中。

新消费三大龙头，蜜雪、老铺、泡泡今天都出现一定的跌幅，量能都放出了近期新高。

一旦拥挤，必有踩踏。

这是A股的一贯历史特性。当某个概念被各大群体讨论的时候，短期都会见顶。历史总在不断地重复，当年的白酒抱团，TMT，AI，DeepSeek等等，都毫不例外。

相对于新消费，创新药休息之后，行情扩散到医疗器械，这也是为什么今天创业板走的格外强的原因，算是为数不多可以当做主线持续炒作的题材。即有概念又有业绩支撑，还有宏观层面的逻辑。

有人会说，今天科技来了一波不错的反弹，是不是科技的新机会又要来了？

由于英伟达最新炸裂的业绩，算力和AI相关概念板块今天轮番上涨。相较于新消费，创新药。这类概念的个股其实前期已经经历过一轮上涨，其中存在着不少套牢盘。近期其实TMT占全市场的成交额逐步降低，可以说见到地量了。出现反弹也不意外，但是在当下本就存量博弈的市场当中，持续性我们需要打一个问号。

如果明天量能继续放大，来到1.4万亿之上，那还可以说存在多面开花的可能。

另外，需要提醒的一件事情是，周一传出的双方会进行通话的消息，到现在为止过去了3天，没有看到任何消息。

市场都在说TACO，如果美股在低位，美债收益率在高位，你说川普会认怂，没毛病，但是现在美债已经大幅度回落。昨晚美国小非农数据大幅不及市场预期，就业市场已经在反应关税的影响，对于美联储降息的呼声又大了起来。这个时候，川普可没有“怂”的理由。

总之，新消费抱团今天的短暂见顶，势必会影响当下连阳的势头，明天即是出现调整也不意外。但这些都不会决定大的方向，真正还要看川普接下来如何出牌，我们如何接招。

来看一下上证指数的15分钟：

在昨天深指和沪指连续5分钟顶背离之后，其实今天上涨的速度明显开始放缓，15分钟目前开始出现顶部钝化，顶部结构还未完全确认。这就是我们之前说的那个问题，小碎步阳线没有问题，但是就是容易出现这种小级别顶部结构，你要打开结构，就需要放量，就需要向上的速度，不然还是会出现5月14日持续顶部结构见顶调整的问题。

回到期权市场

今天其实市场已经在出现一定的分化，50和300有点涨不动的迹象，毕竟拉小银行小券商需要的资金也不少。创业板继续维持最强的走势，毕竟医药方面不少公司都是300开头。需要留意的是券商下午快速拉升之后，冲高回落，对于明天的行情会产生一定的影响。

主要成分股，整体的上涨幅度已经要小于上个交易日

期权方面，别看指数三连阳，就拿创业板的平值认购2000，三天也就上涨不到100%。在波动率不配合的情况下，方向看对，但是行情一点都不顺畅。

50etf

300etf

500etf

科创50etf

创业板etf

VIX方面，继续降波，标的越是上涨，降波越厉害。尤其是创业板的波动率，近期新低。

当前50etf期权VIX为14.63，10日历史VIX为15.45，20日历史波VIX为14.92

当前创业板etf期权VIX为20.92，10日历史VIX为24.25，20日历史VIX为23.48

策略建议：维持原思路不变。

有朋友在后台留言，想看一些期权策略回测的数据，可以提供一些你们想要看哪些策略回测的数据，双卖？价差？Delta中性？

日内关键价位和数据：

6月5日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.750

上端压力价位：2.856

下方支撑价位：2.634

6月5日 创业板ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.000

上端压力价位：2.108

下方支撑价位：1.876

祝下个交易日顺利！