这个事儿从20年就已经开始争论不休了，23年开始算是暴露了全态。为什么会争论不休呢？因为在过去七八十年的世界经济史上，没人见过这种现象。

也有人说现在是滞胀状态，其实不对，滞胀是经济增长停滞，而一般物价水平在上升。我们目前一般物价水平其实是在下降的，现在大家普遍使用上层通胀、底层通缩来描述当前的社会经济状态。但严格来说，上层通胀底层通缩这个说法并不正确，但是自媒体平台用这句话来概括性的描述当前的经济现象，以方便给普罗大众简单直白的说明白问题也无可厚非。

我自己写文章的时候也经常用这个说法，毕竟不是所有人都懂经济学原理，你得用大家能听得懂的语言去描述问题。

实际上，这个现象的正确表述应该叫我们在货币供给层面，央行提供的货币供给量一直在增加。甚至出于刺激经济的目的，央行的货币供给速度实际已经超过GDP增长速度。结果来看就是货币在膨胀，这也就是所谓上层在通胀。

而一般物价层面，CPIPPI指数出现仪表盘指针停在较低数值上不动甚至趋零，说明整体商品市场交易低迷，市场不繁荣，既没有出现总需求增加拉动了总供给，从而带动了物价上涨，也没有出现总供给增加，拉动了总需求增加，从而市场繁荣起来，维持物价不变，甚至物价略微降低。

更没有出现总供给增加，而总需求不变的情况下，物价水平下降。

目前来看，出现了经济学上比较罕见的一种现象，就是总需求在缩减，而总供给在某种程度上在增加，因此，一般物价水平在下降，也就是量价齐缩，但目前来看并不严重。这就是所谓的下层在通缩。

在凯恩斯的宏观经济学理论里，对这种现象是有术语描述的，叫流动性陷阱。流动性陷阱的出现意味着国家经济已经进入萧条，并且无法通过货币政策手段有效刺激经济复苏。

事实上，流动性陷阱这种经济学现象是否在现实中存在？过去在经济学界一直都是有争议的，因为谁也没见过。有一些美国经济学家宣称实证了流动性陷阱的存在，也有一些经济学家宣称，实证了流动性陷阱并不存在。

目前来看，我们的经济在方方面面的指标上都非常贴近流动性陷阱的描述。个人认为基本算是实证了流动性陷阱的存在，我们也算见证了经济学历史。