承兑汇票市场回顾

转贴现利率持续低位震荡，承兑汇票市场保持温和交投。

昨日，市场上承兑汇票成交金额1111.82亿元，贴现金额1039.78亿元，银票转贴交易量为692亿元。

一级市场供给仍显疲弱，总体开票量不足千亿元，出票企业“开票意愿”尚未完全恢复。大行进入市场积极性增加，通过下调转贴现利率报价引导买盘收票情绪回暖，带动城农商银行贴现需求逐步释放。

截至尾盘，半年期国股银行承兑汇票利率报在1.07%附近，整体呈现震荡下行趋势。

今日（6月10日）承兑汇票贴现利率公示

深度解读：转贴现利率为何如此关键？

贴现利率怎么定？看转贴现市场就知道。

很多企业主不太理解“转贴现利率”与“贴现利率”的关系，简单来说，转贴现=银行之间买卖承兑汇票，贴现=企业卖给银行。但这两者密不可分：

  1. 贴现利率高于转贴现利率
    银行贴现收票后，若想变现，需要通过转贴现市场出手，肯定要留有利差空间。因此，直贴银行往往在转贴现利率上浮10-50BP定价贴现利率
  2. 举例：若市场主流转贴现利率为1.10%，则贴现利率通常在1.20%-1.60%区间，浮动空间由风险定价、地区、银行政策等决定。
  3. 转贴现市场是贴现利率风向标
    就像大宗商品看期货行情一样，转贴现利率走势直接决定了银行对企业贴现的态度——当转贴市场收票意愿变强，贴现利率就可能下降；反之亦然。
  4. 理解利差，才能抓住贴现窗口
    当转贴现利率出现下探信号，说明市场资金宽松、票源走俏，是企业进行承兑汇票贴现的较好时点。

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