邓正红软实力表示，美国能源信息署（EIA）大幅上调2025年原油市场过剩预期，石油软实力承压，周二（6月10日）国际油价小幅走低。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油7月期货结算价每桶跌0.31美元至64.98美元，跌幅0.47%；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶跌0.17美元至66.87美元，跌幅0.25%。部分因野火而停产的加拿大油砂生产正在恢复，这也推动油价从盘中高点回落。美国商务部长卢特尼克表示，在伦敦举行的第二轮会谈进展顺利，双方正寻求在出口管制问题上取得突破。市场对此次谈判持乐观态度，正在等待具体成果，这种预期对油价形成支撑。

美国能源信息署数据显示今年前五个月全球石油库存增加，并将在预测期内继续大幅增长。预计2025年全球石油库存平均每日将增加0.8万桶，比上个月的的预测高出0.4万桶。供应过剩预期上调原因是经合组织2025年的石油需求下降，以及欧佩克联盟国家和集团外国家的供应增长增加。供应过剩局面将在未来一段时间持续施压市场，而这推动油价大方向是重心继续下移，这也意味着供应过剩是多头难以逾越的大山，油价反弹难以扭转大的下行格局。

欧佩克秘书长海瑟姆•盖斯（Haitham Al-Ghais）在卡尔加里的会议上表示，石油需求在短期内不会见顶。随着世界人口的增长，未来25年石油需求将保持强劲增长。该组织预计，从现在到2050年，全球能源需求将增长24%，在此期间，石油日需求将超过1.2亿桶。他指出，欧佩克认为“原油需求在可预见的未来不会出现峰值”，欧佩克高度重视气候变化，但必须专注于减排而非挑选能源来源。

6月10日，欧盟委员会正式公布对俄罗斯的第十八轮制裁措施草案，新一轮制裁主要针对俄罗斯的能源收入和银行业，包括对俄罗斯“北溪”天然气管道实施限制，将更多俄罗斯银行列入制裁名单等。草案还建议将对俄罗斯的原油价格上限从每桶60美元下调至45美元。欧盟成员国将于本周开始就该草案进行讨论。本月8日，斯洛伐克总理菲佐表示，如果欧盟对俄罗斯的制裁损害斯洛伐克国家利益，斯洛伐克将投下反对票。此前，匈牙利已多次投票否决或公开反对欧盟对俄制裁及对乌军事支持。

供需基本面软实力失衡放大悲观预期。过剩预期强化压制价值创造。美国能源信息署将2025年全球石油日过剩量预期翻倍至0.8万桶，反映经合组织需求疲软与非欧佩克供应增长（尤其北美及巴西）加剧失衡。供应过剩持续稀释原油的稀缺性价值，迫使油价重心下移，形成多头难以突破的阻力带。库存累积验证弱需求现实。2025年前五个月全球石油库存持续增加，叠加加拿大油砂复产（野火影响消退）进一步缓解供应担忧，削弱地缘风险溢价的可持续性，加剧市场对过剩局面的确认。

政策软实力博弈加剧市场分歧。欧佩克话语权与需求前景拉锯。秘书长盖斯强调“石油需求未见顶”（2050年日需超1.2亿桶），试图通过长期需求叙事对冲短期过剩焦虑。但该主张与IEA（国际能源署）关于“2025年日过剩95万桶”的预测形成鲜明对立，暴露机构间规则话语权争夺的软实力冲突。制裁政策双刃剑效应显现。欧盟拟将俄油价格上限从60美元压至45美元，旨在缩减俄能源收入，但可能刺激俄罗斯转向非美元结算体系，削弱西方定价权；匈牙利、斯洛伐克公开反对制裁，反映欧盟内部政策协同度不足，制裁效力存疑。

地缘软实力扰动难改过剩主逻辑。风险溢价支撑有限。尽管美英贸易谈判乐观预期与欧盟对俄制裁草案短期支撑油价，但市场更关注制裁实际执行效果（如俄油出口转向能力）。历史表明，制裁引发的脉冲式上涨在供应过剩背景下难以持续。产油国内部分化削弱协同力。欧佩克联盟内部对减产执行力存疑（俄罗斯财政平衡点每桶45美元 vs 沙特需每桶80美元），政策分歧削弱供应端调控的软实力效能，难以有效对冲非欧佩克增产。

未来软实力演化关键点。政策协同：若欧佩克联盟延长减产并强化执行，或欧美制裁导致俄/伊实际供应减量超预期（日减100万桶+）。需求修复：经合组织经济刺激政策显效，逆转需求下滑趋势（当前EIA预测经合组织2025年需求下降）。技术突破：传统油气与绿氢/储能耦合技术普及率提升，重塑能源价值体系（如沙特NEOM项目能效提升40%）。

软实力评语：当前原油市场处于“过剩现实”与“政策对冲”的软实力角力阶段。EIA数据强化过剩主线逻辑，使油价承受结构性下行压力；而欧佩克需求叙事、地缘风险等软实力要素仅能提供间歇支撑。未来需重点关注欧佩克联盟实际履约率、俄油出口韧性及低碳技术商业化进程，这些因素将决定软实力博弈的天平倾斜方向。

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。