散户是A股最大且最稳定的超额收益来源，这个道理所有专业投资者都懂，只是大家对此心照不宣。如果A股所有散户投资者的认知都觉醒了，那么这个唯一稳定的超额收益来源也就不复存在了。

在A股市场，无论你属于哪个投资门派，是被称作股神，还是被视为赌徒，只要来这里进行投机，都会面临重重困难。不管是运用技术分析、波浪理论，还是秉持价值投资理念，都很难在A股稳定且持续地获得超额收益。

然而，A股具有一个全世界其他市场都不具备的特征，即散户投资者比例极高。而且，散户投资者往往完全受情绪控制，在A股市场充分展现出“动物精神”，时而贪婪，时而恐惧。这就使得一些聪明的投资者会站出来，利用散户的恐慌和贪婪，构建自己固有的投资体系，甚至量化投资策略。

这也是无奈之举，因为在A股，其他所有因子都难以形成稳定的超额收益，并且A股长期在3000点左右徘徊，缺乏长期向上的趋势。所以，大家若想在A股挣钱，就只能从别人口袋里掏钱，而散户口袋里的钱显然是市场中最容易获取的。

经过几番博弈，大家形成了一个统一的认识：散户是A股最大的超额收益来源。

这个问题该如何解决呢？其实我之前已经讲过。

第一，要让A股形成长期向上的趋势，不管是慢牛还是其他类型的牛市。总之，要让那些耐心资本、长期投资者在A股能够挣到秉持长期主义的钱。如果挣长期主义的钱变得更容易，他们自然就不会贪恋散户口袋里的钱。

而当下，正是因为没有其他途径可以挣钱，大家别无选择，只能弱肉强食。游资在割韭菜，量化投资也在割韭菜，甚至散户之间也互相背后捅刀子、割韭菜。