忒猛了。。

昨天市场就在传以色列和伊朗要干架，今天上午起来一看真干起来了，这感觉以色列也忒猛了，感觉被威胁到了就直接上来搞斩首行动，而且说这次的行动时间可能会很长，不知道会不会拖成跟俄乌的状态一样。。

全球现在的环境跟以前是真不一样了，和平发展真不是当下的主题，坐下来想谈成事太难，大家都得适应这个波动的世界。

全球资本市场对这个事件反应都非常猛烈，把我们持仓的金和油都给加强了。我们对周期品总体是向上看的，我们昨天聊到了商品异动，白银的核心逻辑是金银比，有独立逻辑的是金、铜和油，这三个头寸现在都处于不同的阶段，今天再稍微展开一下。

黄金我们已经喊很久，长期多头是非常坚定的。上一次我们加仓的位置是5月15日，当时定的目标是在750下方，回头看这一轮运气蛮好的，加仓的位置很舒服，车上的仓位应该都是盈利的。

黄金长期已经走出大趋势，中期还处于震荡区间，我们原定是接近前高后找机会搓。当下看以色列和伊朗的战况可能还会发酵，等周末看看情况再说。

另外跟这个事件关系比较紧密的商品就是油，今天盘中油价大涨13%非常夸张，推动油价中枢回到了70美元附近，算是终结了油价过去两年的颓势。有战争固然会影响到短期伊朗的原油产量，短久期的期货上涨是没啥问题的，但长期看肯定还会复产，并且OPEC最近也是有增产计划的，所以总体上油价应该是短多长横的状态。

油价影响到我们关注的资源类红利资产，从4月大逃杀以来，这些资产都是走了一个大V反弹，今天因为这个事件又加速了。这些品种核心因素是股息率，三桶油港股都相比A股便宜，走得更好也是可以理解的。

周期品还有一个我们感觉有意思的是铜，不过今天又因为需求下行的扰动跌了一些。当前铜的供应和库存都是比较支持上涨的，下半年中美共振降息会带动市场对于经济预期的改善，或许那时候才是铜比较好的时机。

当前我们对市场依然是偏谨慎的，这回投顾组合降波动比较早，今天市场震荡我们也没有太受伤。主动选择低波就是为了不解难题，现在环境是不太支持向上突突的，当大家想着要突破的时候，反而市场就会给你来一下。

今天汇智乾坤组合发车，我们做了医药方向的减持动作，这跟我们之前的讨论是一致的。长期看创新药肯定还会有发展，但现在市场的预期实在是给太过，继续落袋高波资产蛮好。定投方向继续在沪深300增强和美元短债这些低波资产上，高波方向继续耐心些，懂王大概率是会再给机会的，动荡环境苟一苟没坏处。

1、Labubu仿冒工厂停工。中国制造的能力绝对是非常强的，看看莆田鞋就知道了labubu的仿冒工厂肯定不只是在东莞，全国肯定还有很多地方有，估计后面泡泡马特的法务团队有得忙了。。

2、国常会：研究优化药品和耗材集采有关举措。过去集采对于医药企业来说都是压力，最近这一年明显有改善了，今天晚上的定调是一个不错的积极信号，集采因子后续应该不会对医药企业的利润有比较大的压制了。

3、DDR4持续涨价，部分合约价已涨超50%。DDR4的涨价是因为各个存储大厂都把产能切到了DDR5和HBM上，所以就导致了供给的下降。不过最近整个存储方向确实是在持续涨价的，行业的景气度没啥问题，在美股的美光也反弹非常多，A股这一边的标的总体还是偏贵了点。

4、上交所：将宁德时代调入港股通标的名单，自下一港股通交易日起生效。进入港股通以后股票的流动性会改善，这肯定是好事儿了。最近有一个典型交易模式就是H股入通，但得需要这家公司在A股没有上市才有稀缺性，当然了，从基本面角度上也得符合机构偏好才行，这样才可能会有持续的买盘。

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素材来源：官方媒体/网络新闻

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