近期AI算力链重回市场关注视线，行业迎来频繁催化。海外科技巨头博通市值创历史新高，同时发布了TH6102.4的交换机芯片，月初英伟达重回全球第一大市值公司。

当前全球算力需求高增，AI大模型训练和推理需要海量并行数据计算，对网络带宽提出更大的需求，进而驱动光模块更新迭代进程提速，同时推动新技术CPO、LPO和硅光高速发展。

光模块是AI算力产业链国产化程度最高的环节之一，本文重点解析光模块产业链核心环节。

01

光模块行业概览

光模块由光芯片和光器件组装而成后被插入或嵌入到光通信设备中，用于设备的对外连接。

在光纤通信中用于电信号和光信号之间的互相转换，在发送端实现电/光转换，接收端实现光/电转换。

光模块构成：主要包括四个关键部分：PCBA（印刷电路板组件）、TOSA（光发射次模块）、ROSA（光接收次模块）以及外壳。

光模块外观结构：

根据应用领域进行划分，主要有数通市场和电信市场。

经历多年演进，形成了数通市场规模大于电信市场的格局。

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数通光模块平均迭代周期约3-4年：

100G从2016年开始上量到2021年有5年的生命周期；

400G数通光模块从2020年开始进入规模上量阶段，22-24年持续上量。

800G数通产品从2022Q4开始规模化商用，2023年进入大规模交付，2024年开始成为800G光模块批量供应元年。

1.6T光模块需求进入规模化启动阶段，部分超大规模数据中心已开始部署1.6T光模块，但整体市场仍处于早期阶段，需求尚未完全爆发。

当前800G需求仍保持强劲增长，二者呈现互补态势。

02

光模块产业链

光模块产业链上游包括光芯片制造商和光器件供应商，提供光模块制造的关键原材料。

中游主要有光模块制造以及光通信设备供应商，主要将光芯片和光器件组装成完整的光模块，并开发配套的驱动电路和控制系统。

下游分为数通市场和电信市场，包括互联网和云计算企业、电信运营商等最终用户。

光模块核心供应链：主要包括光芯片、光器件、电芯片、光模块、光模块设备等环节。

在全球化产业链分化局势下，国外欧美厂商专注上游光芯片研发，拥有较大的技术优势。国内厂商在光模块组装及无源器件制造领域具有较强竞争力。

光模块产业链上游

光模块上游由光芯片制造商和光器件供应商组成，上游原材料供应充足，供应商较多，产业发展成熟。

光芯片是上游核心器件，约占光模块总成本的26%。

从成本构成来看，高速光模块核心器件包括EML激光器芯片、DSP芯片、探测器芯片，以及PCB板和外壳等光学器件，其中激光器芯片价值量最高。

低速率产品：已基本实现国产化，我国光芯片企业已基本掌握2.5G光芯片和10G光芯片的核心技术。

2.5G光芯片市场已基本实现国产化，国内光芯片企业在低速率领域已经占据90%以上市场份额。据公开资料显示，该环节主要厂商有武汉敏芯、中科光芯、光隆科技、光安伦、仕佳光子、源杰科技、中电13所、三安光电等。

10G光芯片速率范围内国产光芯片约占据为60%左右的市场份额。

高速率产品：目前海外供应商仍占据主要份额。全球光芯片中高速VCSEL芯片主要由博通供应；电芯片方面，PAM4DSP目前主要供应商为Marvell（Inphi）、博通等，呈现双寡头竞争局面。

25G及以上光芯片方面，国内可以提供性能达标、稳定性可靠的25G及以上高速率激光器芯片的厂商较少，主要包括云岭光电、源杰科技、武汉敏芯、光迅科技、中科光芯、永鼎股份和索尔思光电等。

光模块产业链下游

光模块行业通常根据下游客户需求制定生产计划，再根据生产计划提前向上游供应商采购原材料。

市场规模主要受到电信和云厂商资本支出的影响，其中来自云厂商方面的投入波动影响最大。

全球光模块400G客户主要集中于亚马逊（约45%）和谷歌（约25%）、800G主要集中于英伟达（约50%）、谷歌(约30%）和Meta（约20%）等。

英伟达预计将在FY26Q2实现量产GB300，目前下游CSP厂商对于B卡需求旺盛，也与此前行业明年800G加单相对应。英伟达明确2026年将使用1.6T网卡，对应3.2T光模块需求，明确了光模块升级迭代的节奏。

以博通主导的以太网阵营，继英伟达之后也进入1.6T时代，后续CSP大厂有望加速1.6T网络布局。

03

光模块市场竞争格局

光模块每一代技术升级往往伴随技术路径的演化，引导竞争格局变化。

近年来全球光模块企业加快并购重组，进行产业链垂直整合，行业集中度进一步提高。

在全球光模竞争格局中，中国厂商极具竞争优势。

近期，光通信行业研究机构LightCounting公布了2024年度全球TOP10光模块供应商榜单。

LightCounting表示，在2020年，大多数日本和美国供应商已退出该市场，而中国供应商的排名则不断提升。

旭创科技（中际旭创）和新易盛将其业务重点聚焦于服务北美云公司，这一策略在2024年获得了丰厚回报，实现了创记录的盈利能力。

旭创科技的收入在2024年增长了114%，超过33亿美元，该公司扩大了与长期竞争对手Coherent的差距。

新易盛排名从2023年第7位上升至2024年第3位。

旭创科技和新易盛几乎完全专注于高速以太网光模块，这一细分市场在近两年增速迅猛。

光迅科技、海信宽带、华工正源（华工科技）也受益于2024年底中国云公司对光模块产品的需求增长，预计这些供应商在2025年将迎来更高增长。

2024年度全球TOP10光模块供应商榜单：

从海外大厂供应链来看，谷歌供应链除了旭创、云晖及目前对接较紧密的潜在供应商新易盛以外，其释放给外部厂商的AOC订单数量较少。亚马逊800G少量JDM模式的光模块生产开放给Molex和AOI，但主流供应商仍为旭创、新易盛及finisar（份额低于前两家）。

04

光模块技术三大演进趋势

随着光模块速率由400G向800G，1.6T和3.2T演进，光模块技术的升级不仅仅是简单的速率翻倍，更需要解决速率提高所带来的功耗高、成本大等问题。

在此背景下，光模块也衍生出了不同技术路径，LPO、CPO、硅光等方案有望成为光模块新技术发展方向。

LPO（线性驱动可插拔光模块）

LPO采用线性驱动技术代替传统DSP（数字信号处理）/CDR（时钟数据回复）芯片，实现降功耗和压成本的作用。

不过LPO技术只适合用于短距离的应用场景，例如数据中心机柜到交换机的连接等。

目前市场上从上游芯片、交换机到下游终端用户均在重视LPO技术发展与应用。

公开资料显示，Arista、博通、思科、Credo、马科姆、英伟达以及国内以新易盛、中际旭创、剑桥科技、海信宽带等为代表的厂商，均在LPO领域进行布局。

LPO也可以视为CPO的过渡方案：

CPO（共封装光电）

随着光模块向更高速率演进，CPO的成本和技术优势逐渐凸显，有望成为未来数据中心互连的重要解决方案。

CPO技术能够实现ASIC芯片和光引擎在同一高速主板上协同封装，从而降低信号衰减、降低系统功耗、降低成本和实现高度集成，可用于数据中心和高性能计算。

这一转变标志着从传统光学模块中的“电互连”向真正的“光互连”的转变。

根据LightCounting的预测，预计到2027年CPO端口将占总800G和1.6T端口的近30%。

LightCounting对CPO的预测：

CPO产业链玩家主要包括交换芯片、交换机、硅光代工厂、终端用户等主导CPO市场。

当前海外大厂引领CPO产业发展。CPO的需求主要集中在海外，博通已交付业界首款51.2TCPO以太网交换机Bailly；迈威尔将CPO技术集成到下一代定制XPU中，提升AI服务器性能；台积电推出COUPE平台，已成功实现CPO与先进半导体封装技术的集成；英伟达加速CPO技术进程，并在GTC大会上发布了3款CPO交换机。

英伟达三款CPO交换机：

国内众多厂商积极布局CPO技术：据不完全统计，光通信产业链厂商中，联特科技、中际旭创、通宇通讯、中京电子、天孚通信、新易盛、光迅科技、德科立、亨通光电、华工科技、剑桥科技、博创科技、铭普光磁、腾景科技等多家已经开始布局CPO相关技术研发或业务；太辰光布局保偏MPO和光柔性板；源杰科技和仕佳光子均已布局大功率CW光源；罗博特科子公司ficonTEC布局硅光耦合及封装设备；锐捷网络、新华三等发布了业界领先的CPO交换机。华为、腾讯、阿里等大厂均在储备或采购相关设备，部分已应用于超算等市场。

此外，在更高速率的光模块加速演进路径下，硅光应用也得以加速发展。目前外置CW光源是硅光光模块的主流方案，且可进一步应用于CPO等场景，CW光源需求量有望进一步发展。

国内厂商源杰科技提供包括大功率硅光光源产品在内的多种产品；仕佳光子不同型号的CW光源已在部分硅光高速光模块中得到小批量应用；长光华芯也亮相了100mWCWDFB大功率光通信激光芯片新品。此外，光器件厂商太辰光、光迅科技等也在积极布局硅光。设备配套相关厂商包括罗博特科、杰普特等。

1、中际旭创：全球知名的光模块主力供应商;公司现有10GSFP+、25GSFP28、40GQSFP+、100GCFP4/QSFP28、400GOSFP/QSFP等多个产品类型，为客户提供最佳光通信模块解决方案。

2、源杰科技：公司在10G、25G激光器芯片系列产品的出货量在国内同行业公司中均排名第一。

3、天孚通信：全球光器件核心部件领域领先企业，光通信领域先进光电子制造服务商，主要业务包括高端无源器件整体解决方案和高速光器件封装OEM解决方案;20年6月，拟收购北极光电，北极光电从事光学滤波片、光通信器件等产品的研发。

4、新易盛：专注于光通信领域传输和接入技术，专业从事光模块的研发及制造，主要产品为点对点光模块和PON光模块,是国内少数批量交付100G光模块、400G光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。

5、烽火通信：5G最确定的超宽带设备龙头,信息通信设备与网络解决方案提供商,光通信领域唯一的“863"计划成果产业化基地和创新型企业,集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体,国内光通信产品布局最全的企业。

6、光库科技：较早进入光纤激光器件领域，主要产品为光纤激光器件和光通讯器件，在行业内享有较高的品牌知名度，已掌握先进的无源光纤器件设计和组装技术，其中高功率器件散热技术、光纤端面处理技术等均处于国际先进水平。

7、华脉科技：通信行业物理连接产品及整体解决方案领跑者,公司主营业务包含光纤光缆

8、博创科技：致力于PLC集成光学技术和硅光子集成技术的规模化应用，专注于高端光器件的开发，在芯片设计、制造与后加工、器件封测领域拥有多项全球领先的技术和工艺;PLC光分路器、DWDM器件在全球的细分产品市场中份额位居前列。

9、太辰光：国内陶瓷插芯主导企业之一，专注陶瓷插芯及光纤连接器产品及设备;主营业务为各种光器件的研发、制造和销售，产品广泛应用于光通信网络及数据中心的建设与维护，包括无源光器件和有源光器件。

10、长飞光纤：世界领先的光纤预制棒、光纤及光缆供货商之一,中国最大的光纤预制棒、光纤及光缆供货商,市场份额分别为37%、25%及16%,全球最大的光纤预制棒供货商,全球市场份额为19%,全球第二大光纤和光缆供货商。

11、大唐电信：公司主营业务之一为面向公安、城管、铁路、机场、安监等行业，提供通信终端产品、行业综合通信解决方案、大数据及 5G 安全解决方案等。

12、光迅科技：全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商，在光通信传输网、接入网和数据网等领域构筑了从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案;5G产品批量供应欧洲客户，光模块成为欧洲重点客户第一供应商，销售额大幅增长。

13、　联特科技：公司依靠自主研发的核心技术，致力于开发高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模块产品，为数通、电信等领域的客户提供光模块解决方案。

14、长盈通：公司是专业从事光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案研发、生产、销售和服务的国家级专精特新“小巨人”企业。

15、汇源通信：公司为电信运营商提供光通信设备及配套产品。

16、富通信息：国内较早进入光通信行业的企业之一,专业从事以光纤光缆制造为核心的光通信业务,具备制造全系列通信光纤和光缆的能力,已形成“棒材-光棒-光纤-光缆”全产业链格局。

17、中兴通讯：全球五大移动通信设备商，全球5G技术研究和标准制定的主要参与者和贡献者;光接入旗舰TITAN容量和集成度业界最强，固网终端市场占有率全球第一;PON、FTTx、100G光传输网络累计发货量均居全球第二。

18、三环集团：公司在光通讯行业的主营产品有石英延长管和石英棒及光纤石英套管,产品主要应用在光纤预制棒制成和光纤拉丝工艺中,成功研发出光纤预制棒用核心材料-光纤外套管,实现国产替代,位列行业国际第二。

19　、亨通光电：公司提供光棒、光纤、光缆、光器件、光纤传感技术等产品及系统解决方案。

20、铭普光磁：公司400G光模块的封装形式主要是QSFP-DD。

21　、通宇通讯：通过收购和增资控股深圳光为进入光通信领域;深圳光为目前主要生产和销售100GCFPICFP2/CFP4/QSFP28系列、40G QSFP+光模块及线缆、25G SFP28光模块及线缆.10GSFP+光模块及线缆、10G XFP/X2/XENPAK等系列。

22　、中天科技：公司光通信产品涉及包括光纤光缆、光模块、数据中心、PON等。

23、万马科技：公司主营业务包括通信网络配线及信息化机柜领域里的ODN产品、光器件产品，5G光链路智能光纤箱。

24、金信诺：行业领先的全系列信号互联产品及解决方案供应商;射频、电、光等连接领域的核心元器件;已有产品包括5G天线用板对板连接器、25G/50G/100G光模块、波束控制芯片和电源控制芯片,光电复合缆等。

25、聚飞光电：公司有从事光器件的研发、生产与销售。

26、科信技术：公司是一家通信网络基础设施解决方案提供商。

27、特发信息：业内为数不多的掌握全系列通信光缆、多品种特种光纤光缆开发技术的企业,纤缆行业多项国家标准、行业标准的制订者之一;技术优势涵盖光纤通信、电力通信、FTTx等全系列线缆、光纤传感技术、5G接入技术等方向。

28、腾景科技：公司的精密光学元组件和光纤器件应用于光收发模块、动态可调模块 (如WSS模块) 等各类光模块与子系统。

29、剑桥科技：全球100G高速光组件和光模块技术领先企业，19年通过收购Oclaro日本的部分资产及技术转移，进一步在400G和基于最新PAM4调制技术的光模块领域上领先;公司的800G光模块产品已经通过样机测试并中标进入大客户供应商名单。

30、青山纸业：子公司深圳市恒宝通为中国光通信用核心光模块领域的先行者和主流光器件制造商。

31、华西股份：公司控制主体上海启澜的参股公司索尔思光电是一家全球领先、提供创新目可靠的光通信技术和产品的供应商，集激光器及检测器芯片制造、光组件生产、光模块设计和组装测试于一体。

32、　航天电器：国内光通信器件行业的重点骨干企业;公司生产光通信器件(光有源器件）包括各种激光器、探测器、光收发一体化组件和模块等系列产品。

33、中瓷电子：公司通信器件用电子陶瓷外壳产品主要包括光通信器件外壳、无线功率器件外壳、红外探测器外壳等。

34、四川九洲：子公司深圳光电子批量产品主要是中低速率光器件。

35、长光华芯：公司针对光通信芯片已建立了包含外延生长、光栅制作条形刻蚀、端面镀膜、划片裂片、特性测试、封装筛选和芯片老化的完整工艺线，具备光通信芯片的制造能力。

36、ST中利：公司主要业务包括光通讯、电缆全产业链产品的制造与销售,目前已形成400吨光棒及配套光纤、年产1000万芯公里光缆的成熟产业链;目前已经成功与华为、中兴等知名通信设备制造商在国内、国际市场开展深度合作。

37、　通鼎互联：公司聚焦光通信产业的发展,建成了涵盖光纤预制棒、光纤、光缆、通信电缆、通信设备等多个业务类别较为完整的产业链,可为客户提供一揽子的产品和解决方案;拥有光纤预制棒300万吨/年、光纤1500万芯公里/年的产能。

38、　通光线缆：中国光纤光缆最具竞争力十强企业,通信用高频电缆生产技术达到国际水平,处于国内领先地位;目前已成为三大通信运营商在内的直接供货方。

39、豪美新材：公司11月6日公告拟对外投资光模块供应商索尔斯光电5.79%股权。

40、东田微：公司的光通信元件主要包括TO管帽和光器件(EPON/GPON)等。

41、立昂技术：公司与中国科学院无线光电通信重点实验室此次整合双方优势共建联合实验室。

42、菲利华：亚洲和国内光通讯行业用石英辅材主要供应商,与主要光纤光棒生产厂家均建立了长期的战略合作关系;公司的石英棒、厚壁管系列产品,既降低了光通讯配套材料成本,又提升了国内光通讯行业的国际竞争力。

43、东方电热：控股子公司江苏九天生产光通信钢(铝)复合材料,主要用于电缆、光缆的复合钢(铝)塑带。

44、万隆光电：公司产品覆盖有线电视网络HFC（光纤同轴混合网）设备。

45、*ST新海：公司主营包含光纤网络配线管理系统和光纤优化系统,光纤网络配线管理系统包括各光纤配线架、室外光纤分配箱、光纤管理控制平台等,可以完成完成数字信号向光通信网的传输,光纤优化系统有利于通信系统的维护和管理。

46、飞凯材料：国内知名的光纤光缆涂覆材料供应商，公司的紫外固化材料用于光纤光缆涂覆。

47、锐科激光：公司是全球有影响力的具有从材料，器件到整机垂直集成能力的光纤激光器研发，生产和服务供应商。

48、世运电路：公司开展了5G光模块线路板制作技术等项目的研究。

49、汇创达：公司主营业务为导光结构件及组件、精密按键开关结构件及组件的研发、设计、生产和销售。

50、福晶科技：公司主要从事激光和光通讯等领域相关光电元器件的研发、生产和销售，部分精密光学产品应用于光通讯、AR和激光雷达等领域。

51、至纯科技：2019年完成并购波汇科技，波汇科技在光纤传感领域拥有核心技术;完成并购后新增光传感光电子业务板块，进入下游的光传感和光电子元器件领域，主要产品滤光片、激光管帽等为光器件重要构成部分，占光器件成本约10%。

52、九联科技：公司主要产品包括光通讯模块等。

53、意华股份：公司聚焦于5G、6G和光通讯模块的研发制造。

54、至正股份：公司主营业务包括电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售。

55、长江通信：公司持有长飞光纤光缆15.82%的股权,长飞光纤光缆是世界领先的光纤预制棒、光纤及光缆供应商之一;公司处在业务转型期,退出了传统的光通信领域。

56、云南锗业：公司生产的光纤级锗产品已经实现了替代进口，并能够保障国内客户需求；控股子公司鑫耀半导体生产的化合物半导体材料砷化镓晶片（衬底）、磷化铟晶片（衬底）可用于光通信用激光器。

57、永鼎股份：中国光纤光缆最具竞争力企业十强,公司主营业务包含光模块。

58、三安光电：公司光通讯业务产品主要应用于光纤到户，5G通信基站传输及消费类终端的3D感知探测等应用市场，光通讯在在附加值高的高端产品如10G APD/25G PD、以及发射端10G/25G VCSEL和10G DFB均已在行业重要客户处实现验证通过。

59、杰普特：公司光纤器件主要包括光纤连接器、光纤组件等。

60、吴通控股：子公司物联科技专注于通信领域连接技术，从事无线通信射频连接系统研发、生产及销售，是国内领先的通信射频连接系统专业供应商;产品有通信射频连接系统相关器件、光纤光缆、光纤接入系统等，主要客户为电信运营商。

61、全信股份：参股公司深圳欧凌克(30%）是一家集研发、生产、销售服务为一体的光模块解决方案与服务提供商的国家高新企业，产品包含155M~400G全系列光模块，可广泛应用于数据中心、电信网络(5G前传，承载网络)、安全监控等行业。

62、兴森科技：公司实现400G高速高密光模块印制线路板的开发，主要应用于5G通讯产品和互联网数据中心，正处于样品导入及小批量生产阶段。

63、日海智能：公司在有线宽带接入解决方案领域，主要提供通信网络连接、分配类产品，包括无源光纤以及光纤之间的连接产品。

64、德明利：公司参股的深圳市嘉敏利光电有限公司专注于高速光通讯芯片的研发和产业化应用其组织实施的VCSEL光芯片项目获得深圳市2020年度和2021年度重大项目立项，目前处于产业化应用探索阶段。

65、平治信息：20年6月，拟收购5G光通信产品提供商武汉飞沃100%股权，武汉飞沃为5G光通信产品提供商，主要产品包括光模块、无源波分以及半有源波分产品等，是国内通信运营商主要的5G前传产品和光模块产品供应商之一。

66、跃岭股份：公司参股的中科光芯是一家集研发、生产及销售于一体的主要从事光通信领域内通信光电核心有源光芯片及光器件的高新技术产品制造商。

67、五方光电：公司研发布局方向之一为光通信滤光片。

68、中航光电：公司专业从事高可靠光、电、流体连接器及相关设备的研发、生产、销售与服务,子公司深圳翔通光电主营光纤连接器、光纤适配器、光模块陶瓷插芯、光纤通信有源及无源器件产品等的开发、生产、销售。

69、易天股份：公司开始向半导体微组装设备等领域拓展，相关产品主要应用于半导体封装、激光器组装、5G光通信模块组装等，填补国内相关设备空白。

70、亚光科技：子公司亚光电子业务集中于军工电子行业的微波通信领域，专业从事半导体元器件和微波电路及组件的设计、开发、生产与服务;公司规划以5G/6G射频前端芯片和光通讯芯片为突破口，加快民品芯片设计服务的拓展。

71、胜蓝股份：公司参股公司连捷精密生产的高速连接器产品能用于光通信领域。

72、力源信息：公司有光模块业务，主要提供代理的MURATA（村田）、ST（意法）、兆易创新等相关产品，销售占比较小。

73、罗博特科：公司通过全资子公司苏州斐控晶微技术有限公司持有苏州斐控泰克技术有限公司18.82%股权，斐控泰克间接持有德国公司ficonTEC93.03%的股权，ficonTEC在800G、1.6T高速光模块封装及测试方面处于国际领先地位。

74、金百泽：公司与多家5G通信核心供应商展开深入合作，开发了5G光模块等多款PCBA产品。

75、星帅尔：公司光通信、传感器组件可以应用于汽车全球定位、移动通信、ETC、红外线感应等高端领域，全资子公司华锦电子主要业务是生产及销售密封接线柱、光通信组件、光传感组件。

76、联创光电：公司光电通信与智能装备线缆及金属材料产品主要应用于通讯产品及相关设备、计算机网络、军用等领域。

77、杭电股份：子公司永特信息负责实施的“年产150吨光纤预制棒暨500万芯公里光纤项目”,已对外进行小批量的光纤销售。

78、ST金时：公司间接投资了苏州易缆微半导体技术有限公司，易缆微半导体是一家光纤通信产品研发生产商，致力于光纤通信系统、光网络系统、光电传感系统、物联网系统技术研究和试验发展及进出口业务。

79、共进股份：公司参股孙公司山东华云光电技术有限公司致力于光模块等产品的研发、生产及销售。

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