【食糖旺季显现，点价促糖价反弹】近期，食糖旺季特征渐显，点价操作促使糖价反弹。国际市场上，提前且超平均水平的降雨，提升了印度、泰国等亚洲主产国的产量前景。初步预测显示，25/26年度印度糖产量将大幅增加。同时，巴西主产区因降雨减少，预计将加快甘蔗收割，中南部仍保持高产糖量。 24/25制糖期，截至5月底，全国累计产糖1116.21万吨，同比增119.89万吨，增幅12.03%；累计销糖811.38万吨，同比增152.1万吨，增幅23.07%。5月单月产糖5.49万吨，同比增4.56万吨；单月销糖86.92万吨，同比增2.29万吨，增幅2.71%。 当前，巴西糖配额外进口利润507元/吨，泰国糖配额外进口利润470元/吨，利于点价进口，补充国内供应。预计进口糖7月集中到港。 消费市场方面，近期糖价回落吸引点价成交。夏季消费旺季带动食糖采购需求释放，下游终端询价积极性提升，整体成交尚可。 综合来看，国际市场上，亚洲主产国不利天气影响减弱，产量预估调增，巴西食糖产量增加，供应端压力压制国际糖价。国内市场受配额外进口利润窗口开启影响，进口糖补充供应。近期糖价下滑促使部分采购进场。随着气温升高，需关注终端销售对糖价走势的指引。 糖价短线有反弹需求，压力位在10日线，即5800。此外，还需留意宏观事件和主产国生产进度。