【留美学子】第3591期

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【陈屹视线】教育·人文·名家文摘

Labubu黄牛交易

潮玩圈正在“退烧”？

2025年6月18日下午，一则看似寻常的补货通知，在泡泡玛特的官方小程序里悄然弹出。

然而，这却在潮玩界掀起了一场前所未有的“价格地震”。

仅仅几个小时内，二手市场上的Labubu3.0盲盒价格就像自由落体般急速下跌，曾经高高在上的“香饽饽”，转眼变成了“滞销品”，话题“Labubu价格崩盘”一举冲上微博热搜第一，迅速引爆舆论场。

补货如惊雷，崩盘瞬间到来

从6月18日下午开始，泡泡玛特官方商城小程序和旗舰店密集推送Labubu产品的补货通知。此次补货规模之大、频率之密集，堪称史无前例。原本被炒至天价的Labubu盲盒，因突然大量放货，瞬间失去了“稀缺性”的光环。

在此之前，Labubu3.0“前方高能”系列整盒（含6个盲盒）的回收价普遍维持在1500元到2800元之间，个别隐藏款甚至炒到4600元。然而随着补货放出，不少黄牛开始“跳水式”甩货，报价直接跌至650至800元。在某潮玩二手交易软件上，相关产品跌幅普遍达50%以上，一夜之间“腰斩”。

从“钞票收割机”到“库存传家宝”

“跌麻了！才囤了三箱，就砸手里了！”一位专门从事潮玩直播销售的黄牛在微信群中无奈地发出“哀嚎”。

据第一财经报道，一些黄牛原本凭借“低价囤货、高价倒卖”模式赚得盆满钵满。如今，价格暴跌使他们手中大量库存变得滞销，部分人甚至表示：“卖不掉就自己玩吧，当传家宝了。”

一些抢购软件原本可以秒杀预售名额，如今成了无用工具。多个黄牛交流群中弥漫着焦虑和嘲讽：“谁再说泡泡玛特稳赚不赔，我第一个打他。”

“补货不规律，为打击囤货炒作”

泡泡玛特方面的一位内部知情人士表示，此次补货并非例行操作，而是“刻意打破预期节奏”的策略。目的在于扰乱黄牛炒作节奏，让真正的粉丝有机会以正常价格购买到心仪产品。

同时，该人士指出，泡泡玛特未来的补货计划将继续“去中心化”“不规律”，在不同时间、不同渠道投放库存，以打破黄牛“预测行情”的能力。

这似乎意味着，泡泡玛特正在进行一场“市场净化”行动，尝试收回潮玩市场的主动权。

热潮背后的冷思考

对此次事件发表评论称：Labubu之所以在年轻人中大受欢迎，关键在于其精准满足了“情绪价值”——盲盒带来的抽奖快感、社群分享的集体认同、拥有隐藏款的独特优越感。

围绕Labubu兴起的“娃衣定制师”“改娃师”等新兴职业，正是情绪消费浪潮下催生出的就业新形态。一些95后、00后通过手工定制服饰、改装娃娃，月收入过万，甚至在社交平台上拥有数万粉丝。

然而，这场情绪红利之下也隐藏着两大风险：

IP依赖症严重：许多相关从业者高度依赖Labubu单一IP，一旦人气下降，整个链条可能“雪崩式”冷却；

低门槛陷阱：大量无经验者涌入改娃、制衣行业，导致同质化严重，价格内卷，优质内容难以脱颖而出。

正如评论所言：“热潮未必能成江湖传说，真正能留下来的，是那些拥有独特创意与审美体系的职业人。”

投资者与玩家：谁笑到最后？

此次价格崩盘的另一个“余震”，是泡泡玛特股价的骤跌。据公开数据，6月19日泡泡玛特港股股价单日暴跌5%，市值蒸发近260亿港元，投资者信心受到严重冲击。

曾经将盲盒当“理财产品”的消费者，如今发现潮玩“投资回报率”并非稳赚不赔。一位资深藏家表示：“本来以为是保值神器，结果补货一出成了街边货。”

普通玩家则喜忧参半——虽然可以用更低价格购得产品，但“限量”“稀缺”的吸引力正在迅速消退。

潮玩江湖：泡沫破灭，回归理性？

此次Labubu崩盘，是否意味着整个潮玩市场即将“退烧”？答案或许并不简单。

1. “饥饿营销”策略遭遇信任危机

长期依赖饥饿营销制造“稀缺感”的泡泡玛特，正在面临一种信任困境——一旦消费者意识到“限量”可以随时补货，产品的收藏属性和增值预期将大打折扣。

2. 品牌平衡术：粉丝经济VS市场规律

对于泡泡玛特而言，如何在打击黄牛、回馈粉丝的同时，又能维持品牌的“溢价体质”，是一个极其微妙的博弈。

一次补货可以清场黄牛，多次补货却可能“毁掉信仰”。

3. 监管可能加码，黄牛终结在即？

近年来，有关“盲盒炒作”“价格操纵”的质疑声音不断，各地消费者协会也频频发声。专家预测，不排除未来会出台更严格的限制性政策，甚至设立“潮玩交易监管机制”。

潮退之后，谁在裸泳？

Labubu的崩盘，是一次市场行为的直接反应，也是一面映照整个潮玩生态的镜子。

那些曾幻想靠炒娃“一夜暴富”的黄牛，此刻正清醒地意识到：潮玩，不是股市，更不是彩票。

正如某位改娃师在微博上写道：“真正能留下来的，不是炒作出来的限量款，而是经得起时间打磨的创意与热爱。”

潮水终将退去，真正能站稳脚跟的，只有那些不靠风口、靠实力与审美生存的人。

而对于泡泡玛特而言，现在正是决定它是“泡沫之王”，还是“经典制造者”的关键时刻。

历史上那些

情绪消费的泡沫

在Labubu价格崩盘引发关注的当下，我们不妨放眼更广阔的消费文化历史，会发现这类“情绪消费泡沫”其实早有先例。

从潮流玩具到收藏卡片，从电子宠物到布娃娃，不少曾经引发全球狂热的产品，都经历了“暴涨—囤货—崩盘”的宿命。

Cabbage Patch Kids（洋白菜娃娃）——美国80年代的“娃娃神话”

热潮顶点：1983年圣诞节

Cabbage Patch Kids 是由美国设计师 Xavier Roberts 创作的软体娃娃，1983年被玩具公司 Coleco 推向市场。因其“出生证明”概念与“每个娃娃独一无二”的设定迅速走红，全美引发抢购潮。

排队暴动、打架事件频发，一些热门娃娃甚至被炒至300美元以上（彼时远高于一位工人的周薪）。

崩盘拐点：1985年后供过于求

短短两年后，市场迅速饱和，Coleco开始大规模生产，热潮冷却，娃娃售价直线下滑。到1988年，Cabbage Patch Kids库存积压严重，Coleco因此破产，娃娃变成甩卖品。

Beanie Babies（豆豆娃娃）——炒得最疯的绒毛玩具

热潮顶点：1995–1999年，美国及全球市场

Beanie Babies 是 Ty Inc. 推出的填充小动物玩具，每款限量生产并赋予名字和生日。

官方刻意制造“稀缺性”，定期宣布停售部分款式。收藏者与投机者涌入，某些稀有款在 eBay 上炒到上千美元。

崩盘拐点：1999年全面增产与市场退烧

随着生产数量不再受控，藏家热情减退，价格断崖式下跌。

Ty 公司甚至发布告别公告，但反响冷淡。

到2001年，大多数 Beanie Babies 身价跌至2–5美元。

Fidget Spinners（指尖陀螺）——短命的解压神器

热潮顶点：2017年春夏季全球走红

最初被当作帮助ADHD儿童集中注意力的工具，2017年在社交媒体病毒式传播后迅速成为全球潮玩。

学校、办公室人手一个，各大品牌争相跟进。

崩盘拐点：半年后迅速乏人问津

随着廉价仿制品大量涌现，市场迅速饱和，消费者审美疲劳。到年底，商场打折区堆满滞销陀螺，从“治愈神器”沦为“清仓垃圾”。

Pokémon Cards（宝可梦卡牌）——复燃又冷却的收藏潮

热潮顶点：1999年原始热潮，2020年“疫情复燃”

宝可梦卡牌最初随《神奇宝贝》动画爆红，成为收藏界新贵。尤其在2020年疫情居家时期，美国等地掀起炒卡风暴，Logan Paul 等网红开箱直播助推高价神卡炒作。

崩盘拐点：2022年后高位回调

随着印刷量上升、市场情绪转冷，加之eBay打击虚假炒作，高价卡片价格下滑明显。

不少曾经“价值连城”的卡片，如今市价大幅缩水。

Tamagotchi（电子宠物蛋）——养成游戏热与冷的周期

热潮顶点：1996–1998年全球疯抢

由日本万代公司推出的Tamagotchi，以“电子宠物”养成玩法走红全球。学生争相养“电子生命”，一度引发学校禁止潮。

崩盘拐点：1999年后更新乏力+山寨泛滥

万代未能及时更新玩法，市场被大量山寨产品占领，加上新型游戏机崛起，Tamagotchi人气骤降。直到2017年复刻纪念版才重新引发关注。

结语

Labubu的暴跌不是孤例，而是潮玩市场过去40年周期性“情绪爆炒—泡沫破裂”的又一次轮回。

无论是Cabbage Patch、Beanie Babies，还是Tamagotchi、宝可梦卡牌，它们都说明一个核心逻辑：

“情绪价值”能够迅速点燃市场，但唯有真正持续的内容、创意与粉丝生态，才能支撑品牌穿越泡沫周期。

但只有真正经得起时间考验的品牌，才可能从一次次热潮中存活下来——并不是“玩具在赢”，而是“文化在赢”。

热潮之外，品牌的“续航力”才是硬通货

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