【五大品种钢材库存、供需情况及市场走势分析】库存方面，五大品种钢材继续小幅去库。建材去库延续放缓态势，板材则小幅去库。分品种看，螺纹钢、线材厂社双库继续小幅下降，热卷和冷轧厂社双库转为小幅去库，中厚板厂社库存双增。 供应端，高炉钢厂利润修复，开工率和产能利用率环比回升，日均铁水小幅增加，电炉开工率因亏损下降。五大材产量环比增加，螺纹钢和线材产量增幅较大，热卷产量环比微增，利润驱动下钢厂减产动力不足。 需求方面，五大材表需环比回升，螺纹钢表需降幅放缓，热卷表需环比明显回升。不过季节性因素对需求影响仍在，需求存在边际走弱压力。 近期，地缘政治扰动国际能源市场，提振煤炭价格，黑色系价格低位止跌震荡。产业上，唐山收到限产通知影响钢铁供应，但钢厂有利润，减产力度有限，钢材减量不明显。进入消费淡季，终端需求弹性不足，库存去库放缓。目前钢材供需无明显矛盾，但消费边际转弱，供需矛盾逐渐累积。短期市场随宏观消息波动，需求前景预期偏弱，钢价延续低位震荡。 策略上，RB2510合约关注3020附近压力，留意期现基差修复。 风险关注海外关税政策变化、国内对冲政策、粗钢调控政策和需求复苏情况。