2025年3月的一个深夜，福建万辰集团董事长王建坤突然被监察机关带走。

消息传出，资本市场掀起轩然大波。

万辰集团，以量贩零食“好想来”闻名的上市公司，股价次日暴跌10%，市值蒸发13亿元。

然而84天后，当王建坤走出留置场所，迎接他的却是股价飙升65%、家族财富暴增50亿的“魔幻现实”。

这场商业传奇的戏剧性转折，不仅颠覆了市场对“危机”的认知，更揭开了一个跨界企业家的逆袭密码。

王建坤的故事始于2006年。

彼时，他带着香港身份回到福建漳州创业，与妻子在商业赛道上分头行动。

王建坤选择当地成熟的食用菌产业，成立万辰生物，靠规模化种植金针菇迅速崛起，并于2021年以“食用菌第一股”登陆A股。

然而，行业饱和与价格战让金针菇生意举步维艰，2022年公司市值一度缩水80%。

而妻子的零食事业，却做得风生水起。

早在2007年，妻子林该春创立的“零食工坊”已踩中消费升级风口，门店超300家。

嗅到商机的王建坤果断转型，2022年启动“象吞蛇”式并购，将“好想来”“来优品”等品牌收入囊中。

还推出“0元加盟”模式，选址、装修、管理全免费，仅需加盟商承担租金和人力成本。

这一策略在下沉市场引爆增长。

2023年零食业务营收87亿元，2024年飙升至323亿元，三年增长近60倍。

门店数更从2024年6月的不足7000家，狂飙至2025年3月的1.5万家，日均开店26家，速度超越蜜雪冰城。

2025年3月3日，万辰集团突发公告称王建坤被立案留置。

尽管公司强调“业务不受影响”，市场仍以暴跌7.74%回应。

作为家族企业核心，王建坤的“消失”让外界担忧万辰可能陷入混乱，董事会9人中5人是其亲属，妻子、姐姐、儿子均担任要职。

然而剧情在84天后反转。

5月26日王建坤归来时，万辰股价已从95元/股涨至161元/股，涨幅65%，市值增加111亿。

其家族持股58.7%，财富暴增50亿。

市场为何如此“乐观”？背后有三重逻辑。

其一是有业绩硬支撑。

2024年公司净利润2.94亿，2025年一季度再增3344%，量贩零食营收占比超98%。

其二是家族治理的“高效”。

姐姐王丽卿代理董事长期间，迅速签署15亿银行授信稳定供应链。

儿子王泽宁通过内部股权交易，套现2亿用于扩张，被质疑“合法割韭菜”却也维持了扩张节奏。

其三是资本押注行业龙头。

量贩零食被视为下沉市场新金矿，万辰作为唯一上市公司，2025年预计市场规模达1239亿元，资本提前布局“规模护城河”。

尽管股价狂欢，但万辰的商业模式实则暗藏风险。

首先是价格战泥潭。

行业毛利率不足10%，万辰2023年零食毛利率仅9.52%，远低于良品铺子的27.88%，另一个强劲对手“鸣鸣很忙”市场占有率更是高达40.8%。

万辰承诺“200米内有竞品就补贴”，山东市场甚至出现5.8折血拼，部分门店日销不足2000元。

其次是高杠杆扩张。

万辰的资产负债率达到了81.54%、速动比率0.52的财务数据，让公司如履薄冰。一旦增速放缓，可能陷入“借新还旧”循环。

最后是家族治理双刃剑。

万辰太子王泽宁在2024年以11元/股定增1770万股，8个月后以28元/股转手，一进一出净赚2亿。

这类“合规操作”虽未违法，却暴露家族利益优先的治理隐患。

王建坤的84天，成了中国商业史上最有戏剧性的一幕。

从金针菇工厂到零食帝国，他用三年走完同行十年的路。

从留置阴云到资本追捧，家族企业的韧性成就了逆袭，却也埋下隐雷。

这场荒诞与真实交织的商战，最终指向一个朴素的真理：在规模至上的赛道，速度能创造奇迹，却未必能铸就长久。

1.5万家“好想来”门店在县城街头闪烁红色招牌，8.8元的哪吒盲盒被年轻人抢购时，王建坤的传奇仍在继续。

只是下一幕，或许是突围，或许是坍塌。

参考资料

1. 微信公众号“品牌观察官”：《“香港老板”被留置84天，归来发现，股价暴涨65%，账户多了50亿》（2025年06月03日）

2. 微信公众号“易简财经”：《A股老板被留置84天归来，身家暴增50亿！》（2025年06月05日）

3. 微信公众号“港湾商业观察”：《董事长被留置、立案调查，“量贩零食第一股”遇考》（2025年03月04日）

4. 微信公众号“福建老板圈”：《福建“零食大王”被留置84天，归来财富暴涨数十亿！》（2025年06月06日）

5. 微信公众号“小苏说事”：《快看!从金针菇大王到阶下囚,王建坤经历了啥?》（2025年03月06日）

（小可 老A）