前言

都说印度是外资坟场，不是没有原因的，5月29日，我国特高压巨头保变电气宣告结束在印度长达十余年的经营。

值得注意的是，保变电气是以不到投资额一半的“残值价”黯然退场，而这种事情在印度并不少见。

那么印度到底是用什么样的操作，让众多外资拂袖而去的？

教会徒弟，饿死师傅

2012年，印度面临着严重的电力危机，全国性的停电事件频繁发生，为了缓解这一困境，印度政府主动向全球电力企业伸出了橄榄枝，承诺通过税收减免、优先采购、贷款扶持等多项措施，吸引外国企业进驻。

当时，保变电气作为我国电力领域的龙头企业，凭借其在特高压技术方面的突出优势，成为了印度重点吸引的对象。

而保变电气也看到印度市场巨大的潜力，抱着走出去的念头，毫不犹豫地选择了进驻，如果有前后眼的话，想来保变电气当时应该会给自己一个大耳刮。

当时为了让印度的电力建设迅速得到推动，保变电气将全套特高压变压器生产线从中国搬到印度，并在当地注册成立子公司，投入巨资建立现代化的生产工厂。

此外，为了帮助印度提升技术水平，保变电气更是花费了1.2亿元人民币，将一批印度工程师送到中国保定总部进行专业培训。

从生产工艺到核心技术，保变电气毫无保留地倾囊相授，可以说是一点都没有藏私，完全忘了我们国家这句“教会徒弟，饿死师傅”的俗语，为印度培养了200名专业的电力技术人才。

随着保变电气倾力投入，印度本土企业开始逐渐掌握特高压变压器的生产技术，此时印度政府对待保变电气的态度也开始发生转变。

2020年，印度推出了所谓的“生产挂钩激励计划”（PLI），这一计划表面上看是为了推动印度制造业的发展，实际上却暗藏着“挤压外资企业”的真实意图。

根据这个计划，外资企业不仅需要进行技术本地化、采购本地化、管理本地化，甚至还被要求将股权进行本地化，目的显而易见——就是要把外资企业的技术和能力留在印度，然后再将它们挤出市场。

而保变电气也因为中印边境关系开始被印度重点针对，在申请扩产增资时，印度政府在审批这里设置了重重障碍，直接卡了保变电气增资手续一年半，致使其错过了市场扩张的最佳时机，导致其市场份额逐渐被其他企业蚕食。

除此之外，印度政府还开始大幅度地将采购订单转向本土企业，而保变电气曾经得到的优先采购权早就成了一张废纸，而印度的本土企业则借着政府的支持，接连拿到了大单。

根据统计，2021年后，保变电气在印度的中标率从71%暴跌至不足20%，其中很多项目的合同被转给了印度本地公司。

此外，印度政府还纵容本土企业与保变电气打价格战，在政府补贴下，印度本土企业利用其国内低廉的劳动力成本，将报价压得比保变电气低10%到15%。

在印度政府的种种针对下，保变电气的市场份额被不断蚕食，到了2023年，保变电气在印度的营业收入降到了仅有3万元人民币，而亏损却高达1462万元。

到了2025年，保变电气选择了出售印度子公司90%的股权，且以仅1.37亿元的价格将其转让给印度本土企业阿特兰塔公司。

这个价格相比保变电气在印度的多年投入，几乎只是零头，堪称“骨折价”，而阿特兰塔公司，曾经是身份是保变电气的零部件供应商。

另外保变电气当初送到总部培养的200名印度工程师，更是早早的就跳槽到印度本土企业，帮助其将保变电气挤出市场。

“世界工厂”变“外资坟场”

保变电气在印度的遭遇并不是个例，比亚迪也在印度市场深受其害，在印度的扩展过程中，政府要求其进行技术转移，以满足“本地化”要求，对于外企来说，这无疑是一种不小的压力。

更让企业头疼的是，印度政府通过一系列手段逼迫外企与本土企业进行竞争，比如政府采购订单只给本土企业，审批程序冗长且时常卡壳，企业几乎错过了发展机会。

除此之外，印度复杂的劳动法也是外企的一大难题，印度的劳动法律体系极为复杂，全国有40多部中央劳动法和150多部地方劳动法，这些法律规定错综复杂，让企业难以操作。

最为严重的就是裁员问题：根据法律，企业超过100人后裁员需要政府批准，而政府基本不会同意。

面对经营困境，企业很难通过裁员来降低成本，导致许多外企无法灵活应对市场变化，严重影响了企业的运营效率。

而为了应对外资企业的批评，印度部分地区的政府还在进行局部调整，在2023年，卡纳塔克邦就为苹果的建厂需求修改了法律，允许12小时倒班制和女性夜间加班等。

但这种调整仅限于个别地区，整体劳动法环境依然严苛，限制了产业升级和技术投入，这使得企业对在印度开展业务产生了犹豫。

就拿苹果来说，虽然其在印度的产能目标已经提高至2025年计划占总产能的25%，但其生产线大多数依然集中在组装环节，并未涉及高附加值的零部件生产。

正因为种种因素，印度的制造业占GDP的比重已经从2020年的15.4%下降到2024年的14.3%，这表明印度的制造业正在经历萎缩。

虽然印度政府推出了“生产挂钩激励计划”，但大多数企业却未能完成生产目标，显示出这一政策在实施中的困难。

而为了应对这一局面，印度政府又推出了26.8亿美元的专项生产激励计划，聚焦电子元件本土化生产，但问题依旧没有得到根本解决，可以说，莫迪想将印度打造为“世界工厂”的梦想没有实现，但却意外的早就了其“外资坟场”的“美名”。

信息来源： 金融界：2025-05-30：保变电气股价下跌2.22% 拟1.37亿元转让印度子公司股权

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