今年上半年，港股大牛市，恒生指数年内涨幅达20%。在全球主要股指中，恒生指数涨幅仅次于韩国综合指数、德国DAX指数，位居全球主要指数第三。

与此同时，上半年港股的IPO融资额，却高达全球第一！

用数据说话：

IPO数量：43家！去年同期为30家！

IPO融资额：1067亿！同比飙涨688%！超过了港股去年全年IPO融资规模881.47亿港元。

果然，牛市的主线任务，就是IPO输血……

关于港股牛市的原因，之前分析过，主要包括：港股之前跌的多、估值极低；“东升西降”的逻辑之下，港股成为外资配置中国资产的首选；DeepSeek引爆的科技浪潮与Labubu引爆的新消费浪潮，国内科技巨头和新消费龙头都在港股……

另外，结合港股IPO大爆发的背景，以及此前讲过的“第二条路线”（走出去），可以得出一个结论：国家要通过港股给企业定向“输血”、而且输的是外汇（港股IPO融资相当于直接拿到了外汇），用来支持企业在海外的布局！

典型的就是宁德时代。

5月份，宁德时代港股IPO募资总额高达356.57亿港元，根据招股书，9成的资金将直接投入到在海外的匈牙利建厂业务。

宁德时代的这番操作，并非个例，而是普遍现象。

不少赴港上市的A股公司均重点提到了“出海”一词，而香港正在成为内地企业“出海”的关键通道。

出海（走出去），确实是大势所趋。

这个道理，哨兵此前也多次讲过。

原因很多，比如：规避关税的风险；国内市场已经产能过剩；降低成本……

站在整个国家的层面，此前哨兵也讲过：要利用外国的资源和人力，来为中国人赚钱，并向国内输血。

这是过去几十年日本的成功经验（在海外“再造一个日本”的战略）。

中国现在也不得不走这条路。

但是，在海外大量的建厂，意味着国内的产能大概率是要相应的出现萎缩，那国内的就业怎么办？这才是最大的难题，或者说，叫做阵痛！

毕竟，国内还没有那么多的高端岗位，也没有那么多的服务业，还是需要大量的制造业来创造就业机会。

这个阵痛期，又该怎样扛过去呢？

科技与走出去，这两条路，哨兵多次讲过。

国内大力发展硬科技，提高劳动生产力，其实也在变相的消灭人类的工作岗位，比如当下最火的AI，已经淘汰了一大批的工作岗位，还有人形机器人，接下来也是一样的。

两条路径，都在共同的挤压国内普通人的就业机会。

如何解决这个难题？

其实只能是鼓励消费，大力发展服务业，才能消纳天量的劳动力。

但这条路，其实也执行不下去……原因，哨兵也提过多次。

这是我们目前所处困境的重要原因之一。

问题虽然难解，但科技与走出去这两大趋势，咱们也只能顺应、只能顺势而为，特别是在投资方面，这两大逻辑是大势所趋！