要说这两年涨得最快，那非黄金莫属。

看，这几年平均每年上涨35%，堪称最好的理财产品。

神奇的是，虽然金价狂涨。

但做黄金饰品生意的企业，似乎没咋赚到钱！

比如周生生，业绩哐哐往下掉。

开金铺的是这样，那么，挖金矿的呢？！

昨晚，由紫金矿业分拆出来的紫金黄金，正式递交了上市招股书。

挖黄金到底赚不赚钱，这招股书，给了我们一扇观察的窗口。

先来说说紫金黄金。

紫金矿业的核心创始人，是福建大佬陈景河，江湖人称“中国金王”。

而紫金黄金，是紫金矿业旗下，除中国外所有黄金矿山整合而成的黄金开采公司。

从2007年收购塔吉克斯坦吉劳塔罗金矿起步，紫金矿业一路买买买。

紫金黄金在中亚、南美洲、大洋洲和非洲等地，拿下了8座黄金矿山。

根据弗若斯特沙利文的资料：

紫金黄金的黄金储量和产量，分别位居全球第九和第十一位。

2024年，紫金黄金的黄金产量达到46.7吨；

截止2024年底，黄金储量则高达856吨，规模不小。

很明显，陈景河并不满足于做“中国金王”，而是想当“世界金王”。

那么问题来了，坐在金矿上，紫金黄金赚钱吗？！

招股书显示，2022年-2024年，紫金黄金的营收分别为18.18亿美元、22.62亿美元和29.90亿美元；

净利润则分别为2.90亿美元、3.22亿美元和6.21亿美元；

毛利率34.1%、26.2%、37.9%；

净利率16.0%、14.2%、20.8%。

还是挺赚的，但确实没有猫姐想象中暴利…

看了下，紫金黄金的黄金，2024年每盎司的平均售价是2288美元，折算下来约为每克536.60元人民币。

而矿山持续运营的成本(AISC)，则去到1458美元每盎司，折算下来约为每克341.94人民币。

开采成本占到了售价的超六成，确实也不算低了。

不仅如此，紫金需要面临的，还有严峻的地缘政治风险和被盗采风险。

尤其是跨国采金矿。

比如去年，紫金矿业就被曝出，位于哥伦比亚的金矿遭贩毒集团掠夺，损失约3.2吨黄金。

随后，紫金矿业对外发布声明：

“武里蒂卡金矿被非法采矿组织控制和盗采了浅部部分高品位矿体。”

间接证实了黄金被盗的传闻。

这还不是紫金矿业海外矿山首次遇袭。

2023年5月，那里也曾遭遇爆炸恐怖袭击。

此前有分析就指出，境外矿业投资风险长期偏高，在非洲等政局不稳定地区，矿业投资还存在地区动荡、遭遇武装冲突的危险。

而近年来，紫金黄金新增的项目布局，大部分都集中在中亚地区。

紫金黄金在招股书中，同样也提到了矿产发生非法采矿、黄金盗窃及抢劫的风险。

坐拥“金山”想想是很美，但其实，是不是也和抱着火药桶差不多？！

只能说，富贵险中求…

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