战略前沿技术

一、产业链构成

我国低空经济的产业链条清晰，可大致分为上游、中游和下游三个环节，共同构成一个相互依存、相互促进的完整生态系统。

上游：核心技术与零部件供应。这是整个产业链的基础，主要包括航空材料（如碳纤维复合材料）、动力系统（高能量密度电池、电机、电控）、飞控系统、航电系统（导航、通信、感知与避障模块）、以及各类传感器和芯片的研发与生产。上游的技术水平直接决定了中游飞行器的性能、安全性与成本。

中游：飞行器整机制造。这是产业链的核心环节，涵盖了各类低空飞行器的设计、研发、总装和制造。主要产品形态包括但不限于：工业级无人机（用于巡检、测绘、植保等）、消费级无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、直升机、小型固定翼飞机等。中游制造商的技术路线选择、产品迭代速度和适航取证能力是其核心竞争力所在。

下游：运营服务与基础设施保障。这是低空经济实现价值变现的关键环节，也是应用场景最丰富的领域。它主要包括两大板块：

运营服务：包括无人机物流配送、城市空中交通（UAM）、空中观光旅游、农林植保服务、电力巡检服务、应急救援、航拍测绘等。

基础设施保障：包括物理基础设施如垂直起降场（Vertiport）、无人机起降点、充电/换电站、维修保养中心等;以及数字基础设施，即低空空域管理系统（U-Space/UTM），它负责航线规划、飞行监视、间隔管理和信息服务，是保障低空飞行安全有序的“空中交通大脑”。

二、产业链上中下游分析

（一）产业链上游：核心零部件与技术

上游是低空经济的“根技术"所在，其自主可控程度决定了整个产业的发展质量和安全。

1、动力系统（电池、电机、电控）

这是eVTOL和无人机的“心脏”。当前产业的主要瓶颈在于电池。

（1）电池：能量密度是关键。目前主流的锂离子电池能量密度约在260300Wh/kg，这限制了eVTOL的商用航程。产业界正全力研发能量密度更高（>400Wh/kg）的半固态/固态电池、锂硫电池等下一代技术。宁德时代、孚能科技等国内电池巨头已布局航空级电池。

（2）电机与电控：要求高功重比、高可靠性。国内在永磁同步电机技术上已相当成熟，但在航空级应用所需的高温、高振动环境下的可靠性验证仍需加强。

2、飞控系统与航电系统

这是飞行器的“大脑”和“感官”。

（1）飞控系统：核心是飞控算法和高可靠性硬件。它负责解析指令、控制姿态、管理动力系统。国内如大疆、零度智控等企业在此领域有深厚积累，但在面向载人eVTOL的高冗余、高安全的飞控系统上，仍需对标国际最高标准进行研发和验证。

（2）航电系统：包括通信、导航、感知与避障等模块。5G-A网络的引入为超视距通信提供了解决方案。高精度IMU（惯性测量单元）、激光雷达、毫米波雷达的融合感知是实现复杂环境下自主飞行的关键。华为、中兴等通信巨头正积极布局低空通信和感知技术。

3、机体材料与关键元器件

轻量化是低空飞行器设计的永恒追求。碳纤维复合材料因其高强度、低密度的特性，成为eVTOL机体的主流选择。中国在碳纤维产能上全球领先，但在高端航空级复合材料的设计、制造和验证能力上与世界顶尖水平尚有差距。此外，航空级的高速轴承、特种芯片等关键元器件部分仍依赖进口，是产业链的“卡脖子"环节之一。

（二）产业链中游：飞行器制造

中游整机制造环节群雄逐鹿，形成了多元化的竞争格局。

1、工业无人机主要制造商格局

市场集中度相对较高，呈现“一超多强"的局面。

（1）大疆行业（DJIEnterprise）：凭借其在消费级无人机领域积累的技术、品牌和成本优势，强势进入行业应用市场，在警用、测绘、能源等多个领域占据领先份额。

（2）纵横股份（JOUAV）：深耕工业无人机多年，以重直起降固定翼无人机为特色产品，在测绘、安防、巡检市场具有较强竞争力。

（3）其他厂商：如科比特、普宙等，在特定细分领域（如消防、电力）具有特色优势。

2、eVTOL/UAM赛道核心玩家分析

这是当前资本最关注、竞争最激烈的赛道，主要分为三类玩家：

（1）创新科技公司：如亿航智能、小鹏汇天、峰飞航空、沃兰特、时的科技等。这类企业机制灵活、创新力强，是推动技术和产品迭代的主力军。它们通常由创始人（多有技术背景）主导，能快速响应市场变化，但面临资金和规模化生产的挑战。

（2）传统航空巨头：以中航工业、中国商飞为代表。它们拥有深厚的航空器设计、制造、试飞和适航取证经验，以及完整的供应链体系。其优势在于工程化能力和对安全法规的深刻理解，但可能在创新速度和商业模式探索上相对保守。

（3）跨界巨头：以吉利汽车（通过沃飞长空）等为代表。它们从汽车、互联网等领域跨界而来，带来了雄厚的资本、先进的制造理念（如精益生产）和广阔的市场渠道。它们旨在将汽车产业的电动化、智能化经验复制到低空领域。

3、传统航空制造企业（如中航工业）的布局与优势

中航工业等“国家队"在低空经济浪潮中并未缺席。它们通过旗下通用飞机公司、直升机研究所等单位，一方面对现有通航产品进行升级，另一方面也积极布局eVTOL等新型飞行器。其最大优势在于“体系化能力”：

（1）适航经验：拥有国内最专业的适航团队和资源。

（2）试验设施：拥有风洞、强度试验台等大型、昂贵的研发试验设施

（3）人才储备：拥有大量经验丰富的航空工程师和试飞员。

它们更可能在承担国家重大专项、制定行业标准、以及在干线eVTOL（航程更远、载重更大）等领域扮演关键角色。

（三）产业链下游：运营服务与基础设施

1、运营服务商：物流公司、通航公司、科技企业

下游运营服务商是连接飞行器与最终用户的桥梁，其竞争格局同样多元。

（1）物流公司：如顺丰、美团、京东，它们是无人机物流运营的主力，拥有

天然的场景需求和地面网络支持。

（2）传统通航公司：它们拥有通航运营资质、飞行员和空域资源，是eVTOL商业化初期的重要合作伙伴或直接运营商，尤其是在低空旅游、短途运输领域。

（3）飞行器制造商背景的公司：如亿航智能，在销售硬件的同时，也深度参与运营，旨在打造“制造+服务"的闭环生态

（4）第三方科技平台：未来可能出现类似“滴滴打车"的低空出行平台，整合不同厂商的飞行器和运力资源，为用户提供统一的预定和票务服务。

2、基础设施建设：起降场、空管系统、通信网络

基础设施是低空经济的“高速公路”，其建设主体包括政府、机场集团、电网公司和科技企业。

（1）起降场建设：涉及选址规划、建筑设计、充电/储能设施、消防安防等。目前尚无统一的国家标准，深圳等城市正率先探索。中建、中交等基建央企，以及特锐德等充电桩企业已开始布局。

（2）空管系统：这是数字化的“空中交管局”，是保障安全的核心。需要将监视、通信、气象、航线规划等多种信息融合。中国民航局正在牵头设计符合国情的UTM体系。华为、中兴、腾讯等科技巨头凭借其在云计算、A1和通信领域的优势，正积极参与研发。

（3）通信网络：5G-A（5G-Advanced）技术是关键，其通感一体、无源物联网等特性，能为低空飞行提供可靠的通信和感知能力。中国移动、中国电信等运营商正联合设备商，在多地开展5G-A低空覆盖的测试和验证。

三、投融资概况

（一）行业投融资趋势分析

2023年以来，低空经济成为资本市场最炙手可热的赛道之一。投融资呈现以下趋势：

1、热度极高：融资事件数量和金额均大幅增长

2、向头部集中：资金更青睐那些技术领先、团队背景强大、产品接近商业化的明星项目。峰飞航空、沃兰特、时的科技等在过去一年均获得了数亿元人民币的大额融资。

3、政府引导基金活跃：合肥、深圳、苏州等地方政府设立了专项产业基金，通过“以投带引"的方式，吸引优质项目落地。

4、投资主体多元化：除了传统VC/PE，还吸引了大量CVC（企业风险投资，如车企）和国资背景的投资者。

（二）上市公司业务布局与市值表现

A股市场已形成初具规模的“低空经济概念板块”，相关上市公司的股价在政策利好刺激下表现活跃。

1、整机制造：亿航智能（美股）、纵横股份、中无人机等。

2、核心零部件：万丰奥威（与头部eVTOL公司合作）、卧龙电驱（电机）、宁德时代（电池）等。

3、运营与空管：中信海直（通航运营）、莱斯信息（空管系统）等

4、材料与加工：光威复材（碳纤维）、中航高科等

这些公司的股价表现与产业政策、技术突破、商业化进展高度相关，成为市场情绪的“晴雨表”。

近三年中国低空经济领域重点投融资事件汇总

四、总体市场规模与增长预测

（一）2023-2025年我国低空经济市场规模预测

截至2023年底，中国低空经济的总体市场规模已达到约5059.5亿元人民币。这一规模主要由三部分构成：

1、无人机产业贡献：工业级和消费级无人机的研发、制造、销售及服务是当前低空经济的绝对主体，占据了绝大部分市场份额。特别是在农业、测绘、巡检、安防等领域的成熟应用，构成了市场的基本盘，

2、通用航空产业：包括传统的直升机、小型固定翼飞机的运营服务，如短途运输、飞行培训、航空运动等，是低空经济的重要组成部分。

3、新兴业态贡献：包括eVTOL研发投入、低空基础设施建设投资、无人机物流初步商业化运营收入等，虽然当前占比较小，但增长势头最为迅猛。

进入2024年，随着政策的强力催化和资本的加速涌入，产业发展显著提速。预计到2025年，中国低空经济的市场规模将稳步增长至7000亿至8000亿元人民币区间。这一增长将主要由无人机在更多行业的渗透，以及低空物流、应急救援等场景的规模化应用所驱动。

（二）2030-2035年市场规模远景预测与增长潜力

展望未来，低空经济的增长曲线将更为陡峭。其长期增长潜力取决于城市空中交通（UAM）的商业化进程和低空服务网络的成熟度。

1、到2030年：市场普遍预测，届时中国低空经济的市场规模将达到2万亿元人民币。这一跃升的关键驱动力将是eVTOL开启商业化运营。随着首批“空中出租车"航线在核心城市试点成功，将极大激发市场需求，带动飞行器制造、运营服务、基础设施建设的全产业链爆发。无人机物流网络也将从点对点扩展到区域性网络，实现规模经济。

2、到2035年：远景更为广阔，市场规模有望冲击3-5万亿元。届时，低空飞行将深度融入社会生产生活的方方面面。城市内部的UAM网络初步形成城际间的低空航线成为高铁和民航的有效补充。低空智联基础设施（U-Space/UTM）将在全国主要城市群普及，实现空域资源的高效、动态、安全分配，一个立体化、智能化的“天空之城"将初具雏形。

五、细分市场结构分析

（一）按应用场景划分：物流配送、载人交通、行业应用等

当前，中国低空经济的市场结构呈现出“一超多强，新兴崛起"的特点

1、行业应用（主力军）：占据当前市场份额的60%以上。这是最为成熟的板块，主要包括：

2、农林植保：市场渗透率高，技术成熟。

3、巡检巡护：在电力、石油、林业等领域已实现规模化应用，有效替代了传统人工作业。

4、安防监控与应急救援：在警务、消防、灾害勘查中发挥着不可替代的作

5、地理测绘：无人机测绘以其高效率、低成本的优势，已成为主流技术手

6、物流配送（增长极）：市场份额约占20%-25%，是增长最快的领域之以顺丰、美团、京东为代表的头部企业已投入巨资研发和运营，在部分城市实现了常态化运营，正从末端配送向城际运输拓展，

7、载人交通（未来蓝海）：目前市场份额极小（低于5%），主要为研发投入和试飞活动。但这是未来价值最高、最具颠覆性的领域。一旦突破技术、法规和成本瓶颈，其市场空间将是万亿级别的，

8、文旅消费（新兴力量）：市场份额约占10%-15%，包括无人机表演、空中观光、航拍服务等。随着消费升级，该领域需求旺盛，商业模式清晰，现金流良好，

（二）按产业链环节划分：上游、中游、下游价值分布

从价值链角度看，目前下游应用与服务的价值占比最高，但中游制造环节的利润率较高，上游核心技术则决定了整个产业的未来竞争力。

1、上游（基础支撑）：价值占比约为10%15%。其中，电池、飞控、芯片等高技术附加值环节利润较高，但市场集中度也高，存在一定的技术壁垒。

2、中游（核心制造）：价值占比约为30%-35%。整机制造是产业的核心，技术门槛和资本投入高。大疆等消费级无人机巨头享有高毛利，而工业无人机和eVTOL制造商目前多处于投入期，盈利能力待商业化后释放。

3下游（价值实现）：价值占比最高，约为50%-60%。运营服务是连接技术与市场的桥梁，市场空间最为广阔。但目前多数运营服务的利润率相对较低，规模效应是盈利的关键。基础设施建设则属于前期投入，回报周期较长，但具有天然的垄断属性。

未来，随着技术成熟和规模化运营，下游运营服务的价值占比将进一步扩大，而中游制造的竞争将加剧，利润或向头部企业集中。掌握上游核心技术的企业将始终在产业链中保持强势地位。

六、三大经济圈（长三角、珠三角、京津冀）发展特色

珠三角：以深圳、广州为核心，是全国低空经济的策源地和领导者。产业生态最完善，拥有大疆、亿航、小鹏汇天等全链条的头部企业。特色：市场化程度最高，应用场景创新最活跃，政策支持力度最大。尤其在无人机物流和UAM领域走在全国前列。

长三角：以上海、合肥、杭州、苏州为多点支撑，发展势头强劲。产业基础雄厚，特别是在航空制造、汽车产业、人工智能领域有深厚积累，能为低空经济提供有力支撑。特色：制造业基础扎实，注重全产业链布局和区域协同发展。安徽的“全省一盘棋"模式和上海的国际化视野是其突出优势。

京津冀：以北京为创新研发中心，天津、河北为制造和应用基地。特央企国企和科研院所资源最丰富，在空域管理技术、航天科技转化、国家级项目承接上具有独特优势。发展重点偏向于安防、应急、测绘等政府应用和高端制造。

七、未来发展机遇展望

（一）政策持续加码与空域资源释放

随着国家战略地位的明确，预计未来5-10年，将是低空经济政策红利的持续释放期。更细化、更具操作性的空域管理改革方案、产业扶持政策、财税优惠将陆续出台。非管制空域的范围将逐步扩大，审批流程将极大简化，为更大规模的商业飞行活动打开空间。

（二）技术融合创新（A1大模型、5.5G/6G通信）

技术的进步将是驱动低空经济向更高层次发展的核心动力。

1、Al大模型赋能：AI大模型可以用于更智能的航线规划（实时躲避恶劣天气和拥堵）、更精准的故障预测与健康管理（PHM）、以及实现更自然的“人

机交互”，最终迈向完全自主飞行。

2、5.5G/6G通信：未来的通信技术将提供空地一体、纳秒级时延、厘米级定位的超强能力，为数百万架飞行器同时在线的安全协同提供网络基础，实现“万物互联"的低空世界。

（三）“低空+”赋能千行百业，创造万亿级市场

低空经济的真正价值在于其强大的赋能效应。

1、低空+物流：重塑物流时效和服务体验。

2、低空+交通：打造城市立体交通网络，缓解拥堵

3、低空+文旅：创造全新的旅游消费业态

4、低空+农业：实现智慧农业、精准农业。

5、低空+应急：构建立体化、全天候的应急救援体系

低空+会展、+地产、+教育.几乎所有行业都可以与低空经济结合，衍生出新模式、新业态，其想象空间巨大，是名副其实的万亿级市场。

（四）基础设施“新基建”浪潮

随着产业发展，低空基础设施建设将迎来一波投资热潮。这不仅包括物理的起降场，更包括数字化的U-Space/UTM系统、5G-网络、高精度地图等。这轮“低空新基建"将拉动巨额投资，创造大量就业岗位，并形成新的资产类别，其本身就是一个庞大的产业。