恒大彻底陨落，万达还在渡劫，而融创竟然快上岸了，孙宏斌究竟是怎么做到的呢？

6月30日，融创创始人孙宏斌罕见公开露面，参加公司的股东周年会，话说的不多，但信息量巨大！上一次孙宏斌在公开场合出现已经是两年前了，这传递出一个信号，融创最难熬的时候已经过去了，整场股东会堪比庆功宴，老孙一出场，现场掌声雷动，随着孙宏斌宣告：融创680亿的境外债重组方案就差临门一脚了，整个场子达到高潮，比过年都热闹。

融创花了两三年就能起死回生，孙宏斌究竟是怎么做到的？还得从这个境外债重组方案开始说起。融创一共借了95.5亿美元的海外债，约合人民币680亿，在重整方案中，全部债务以债权转股权的形式进行化解，按照一定的价格，债主们把手里的债务换成了融创的股票，债权人身份秒变股东，身份一变，性质差的是天壤之别。

俗话说得好，欠债还钱天经地义，多少钱借出去连本带利都得拿回来，可如果变成了股东，变现的方式就变成了抛售股票和分红，而且能不能变现全得看公司的经营状况，要是经营的不好，股价不涨也不分红，股东就慢慢熬吧，媳妇熬成婆了也不一定熬的出头。

更令人叹服的是融创的转股价格，公司现在在港交所的交易价格只有1.4元每股，可债权人换股的价格最低值也在3.5元每股以上，换句话说，一旦股价不涨或者下跌，这些债主爸爸就只能自认倒霉。

孙宏斌完全掌握了这次债务重组的主动权，为了防止自己手上的股份被过度稀释，失去对融创公司的控制权，他还在方案中增加了一个条款，债权人每获得100美元强制可转换债券，要把其中的23美元释放给主要股东孙宏斌，而且这些股票6年内不得处置、抵押、转让。

大家怎么看这个方案？反正债权人是两个字，血亏，可他们有的选吗？要是不重整，借出去的巨额资金就和融创一起玩完，反过来，要是接受了条件，融创但凡能东山再起，这钱都还有可能回得来，毕竟在没有涨跌幅上限的港股市场，股价翻个倍又是什么难事呢？毕竟融创现在拿在手里的资产比恒大和万达都要优质的多，基本都是一二线城市的楼盘，还属于抢着要的香饽饽，就在股东会的前几天，融创上海壹号院第四次开盘，两个小时就宣告售罄，销售额超过170亿，还创下了今年上半年全国单一楼盘的销售冠军。

孙宏斌快上岸了，一旦重组方案达成，融创就可以轻装上阵，东山再起，能有这么个好结果，他要感谢两个人，一个是恒大的许家印，一个是坑了他100多亿的贾跃亭。

孙宏斌为什么要谢谢许家印，同样作为规模超大的房地产公司，许家印就像是挂在孙宏斌脑门前的警钟。当初许家印是怎么保交楼和化债的？表面工作十分到位，经常在恒大总部参加专题会议，口号喊得震天响，可背地里呢，忙着转移财产，忙着搞技术性离婚，最近伦敦法院公布的信息都看到了吧？2022年3月，恒大海外债务重组方案公布，当所有人以为恒大迎来了巨大转机的时候，半年后，许家印前妻丁玉梅套走4.8亿人民币，在伦敦买下33套公寓，2022年到2023年，这可是恒大的黄金自救期，许家印的心思是一点没放在正事上啊。到了9月份，国家忍无可忍下场抓人，一代首富成了阶下囚，下半辈子都得在格子间踩缝纫机。

有了许家印的例子在前，孙宏斌是一点也不敢怠慢，保交楼和化债方案做的是扎扎实实。2024年，融创在全国84个城市一共完成了17万套房屋的交付任务，这个数字在2023、2022年分别是31万套和18万套，三年保交楼的数量位居整个房地产行业的前三，2025年继续再完成5万套房屋的交付工作，融创的保交楼工作基本上就算是完成了。

孙宏斌为什么又得感谢坑了自己的贾跃亭呢？一句话，是贾跃亭在孙宏斌最得意的时候给他浇了一盆冷水，要是没有这一盆冷水，融创的扩张和杠杆只会更大，甚至是到一个难以收拾的地步。

时间回到2015年，当时的融创年销售额才735亿，在业内顶多算个二流房企，像恒大这样的公司，根本就不把融创放在眼里，之后两年，随着融创的快速扩张，销售额暴涨到了3620亿，翻了5倍，一跃成为万科、恒大、万达之后的第四大房企。孙宏斌的个人财富也水涨船高，两年赚了635亿。钱跟大风刮来似的，换成谁谁都会“飘”。因此，孙宏斌立马就把融创总部从天津迁到了北京，扬言要进军全国，他斥巨资买下了北京“地王”板块，开发了一栋颇具未来感的建筑，融创壹号院就此诞生，似乎在向外界宣称，融创要成为“宇宙第一房企”。

孙宏斌飘了，直到贾跃亭找上了门，一开始，孙宏斌非常相信他，两个人认识了短短一个月，融创就决定向乐视注资了150亿。融创这么大的公司，难道就没人懂财务，就没人会做尽调？可在孙宏斌面前，乐视的模式非常先进，只不过是缺了资金和公司治理，这两样东西恰好融创都能给。

故事的结局大家都知道了，孙宏斌的150亿打了水漂，靠本事赚来的钱，又凭本事亏了回去，从此之后行事谨慎，不敢乱投资，也不敢盲目跨界了。反倒是许家印，没有遇到贾跃亭这样的贵人，像着了魔一样，今天投恒大冰泉，明天搞粮油项目，后天又做起了汽车，在多元化项目上花费了超过万亿，今天全部都成了负债。照这么说，孙宏斌可不得好好谢谢贾跃亭，要没要这盆冷水当头浇醒，按照孙宏斌的手笔，融创的负债就不会只是3000亿了，多个零都不奇怪。