华源期货：焦煤短期偏多对待

截止2025年6月27日当周，矿山原煤库存683.51万吨，环比减少17.87万吨 ，精煤库存463.09万吨，环比减少36.06万吨。港口库存285.59万吨,环比上周减少17.72万吨。独立焦企全样本炼焦煤总库存808.98万吨增 13.19万吨；全国247家钢厂炼焦煤库存781.21万吨增6.55万吨。

短期交易逻辑：情绪博弈与技术修复

中央财经委会议释放的“反内卷”信号短期改善了市场情绪，焦煤在基本面边际改善叠加政策端强预期的利好下，短期偏多对待，日线级别焦煤2509参考多空分水岭730-740附近区间，区间以上短多配置，小时级别关注800-810附近区间的支撑力度，回调企稳短多参与，同时需要注意，缺乏需求配合的上涨不可持续，后续仍需关注终端需求情况，中长期看，高库存+进口增量+需求萎缩的三重压力下，焦煤仍将承压运行。