华源期货：中央财经委会议释放的关键政策信号

2025年7月1日召开的中央财经委员会第六次会议聚焦“纵深推进全国统一大市场建设”，首次提出 “五统一、一开放” 的治理框架，其中统一政府行为尺度作为新提法引发市场高度关注。会议明确要求“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。这一政策表述的出台背景是当前中国经济面临的深层挑战：

PPI持续低位运行：目前PPI同比已连续32个月处于负值区间，PPI低迷的背景下，商品价格缺乏上涨动力，企业利润率低，生存空间持续被压榨。2025年5月PPI同比跌幅达-3.3%，产成品存货积压严重。

行业恶性竞争加剧：光伏组件价格较2023年暴跌，全行业亏损面超90%；2024年，据中国钢铁工业协会初步统计重点统计企业实现营业收入6.02万亿元，同比下降6.4%；利润总额为429亿元，同比下降50.3%；平均销售利润率为0.71%，同比下降0.63个百分点。

地方保护主义抬头：地方政府通过隐性补贴、税收减免等方式保护本地落后产能，阻碍市场出清。

与2015年供给侧改革相比，本次政策更注重制度性建设而非简单去产能。会议提出的“五统一”框架（统一市场基础制度、基础设施、政府行为尺度、市场监管执法、要素资源市场）直指市场分割的体制性根源。特别值得关注的是，政策强调 “有序退出” 而非“强制淘汰”，反映出对地方就业、税收等现实约束的考量。