【文| 黑鹰光伏 刘洋 】

光伏洗牌进入深水区，整体负债规模持续增长。光伏极寒之下，企业间的竞争必将是综合性的：除了比拼技术实力外，还要比拼企业的资本实力。如今，光伏产业到底有多少负债？

据黑鹰光伏统计，截止2025年3月末，仅121家A股光伏上市企业总负债规模合计达2.02万亿元，约同比增长了8.36%，整体资产负债率为63.24%，同比增长2.65个百分点。若加上港股美股上市企业、光伏非上市企业、正在排队IPO的企业，以及大量跨界上市与非上市企业，光伏产业的整体负债很可能已突破30000亿。

具体到企业层面，根据24年年报，在121家光伏上市企业中，37家企业总负债规模在100亿元以上，11家企业总负债规模超500亿元，3家企业总负债超千亿。

而截止2025年3月末，有26家企业资产负债率超过70%，11家企业超过80%，4家企业超过100%（资不抵债），依次为*ST嘉寓、*ST聆达、*ST金刚、*ST天龙。