药通社
2025 年上半年，港股生物医药市场一改往日的平静，重新焕发出勃勃生机。

截至6月30日，已有 10 家生物医药企业成功登陆港交所，这一数量几乎追平 2023 年全年，并超过 2024 年全年，市场热度显著回升。

不仅如此，募资总额也达到了 174.89 亿港元，逼近 2021 年鼎盛时期，显示出资本市场对生物医药行业的持续看好。

1 月 8 日，脑动极光敲响上市钟声。作为一家专注于数字疗法的企业，脑动极光致力于通过创新的数字技术改善神经系统疾病患者的生活质量。其核心产品利用人工智能和大数据分析，为患者提供个性化的治疗方案。此次上市，脑动极光成功募集了一定资金，为其产品研发和市场推广注入了强大动力。

紧随其后，1 月 10 日纽曼思登陆港交所。纽曼思专注于大健康营养品领域，产品涵盖维生素、矿物质、益生菌等多个品类。凭借其优异的产品和良好的市场口碑，纽曼思在上市后受到了投资者的广泛关注，募资情况颇为可观，这也为其进一步拓展市场、提升品牌影响力奠定了坚实基础。

3 月 21 日，维昇药业成功挂牌，成为港股 “生长发育一股”。维昇药业始终以患者需求为先，致力于提供内分泌疾病产品和治疗方案。其核心产品隆培促生长素是一款获得 FDA 及 EMA 批准用于治疗儿童生长激素缺乏症的每周一次的长效生长激素，且已在美国、欧盟获批上市，销售额增长迅速。此次上市，维昇药业融资规模达 1 亿美元(含扩大发行规模 15%)，为其后续产品研发和商业化进程提供了充足的资金保障。

4 月 15 日，映恩生物正式在港交所主板挂牌上市。映恩生物作为抗体偶联药物(ADC)领域的企业，致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发新一代 ADC 创新药物。公司设计的 ADC 候选药物具有强大的竞争力。此次 IPO 全球发售 1733.23 万股 H 股，募集资金总额约 16.40 亿港元，所得款净额约 15.13 亿港元，公开发售部分获 115.14 倍认购，国际发售部分获 13.52 倍认购，市场反响热烈。

5月23日，恒瑞医药正式在港交所挂牌上市。其此次港股IPO发行价定为44.05港元/股，按照此发行价计算，其市值约达2908.85亿港元。此次全球发售，恒瑞医药将获得募集资金净额约98.9亿港元。对于这笔巨额资金的用途，其有着明确的规划：约75%将用于研发计划，约15%用于在中国和海外市场建设新的生产和研发设施，以及扩大或升级现有生产和研发设施，约10%用作营运资金及其他一般企业用途。

5 月 27 日，派格生物医药成功上市。派格生物是慢性病创新疗法研发企业，专注于开发针对 2 型糖尿病、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎等代谢紊乱疾病的小分子及肽类药物。公司自主构建了覆盖代谢疾病全周期的产品管线，核心产品 PB - 119 已进入新药申请阶段。此次上市发行价格为 15.60 港元，募集资金将主要用于产品商业化推进与研发等工作，助力公司在慢性病治疗领域持续深耕。

5 月 30 日，手回集团在港交所上市。手回集团作为互联网健康险中介，在互联网与健康保险融合的领域积极探索，通过创新的业务模式和数字化平台，为用户提供便捷、个性化的健康保险服务。其上市为行业带来了新的活力，也为自身发展开辟了更广阔的空间。

6 月 23 日，佰泽医疗和药捷安康同时登陆港交所。佰泽医疗专注于肿瘤医疗服务，致力于为肿瘤患者提供多方位、个性化的治疗方案和医疗服务体验；药捷安康则专注于小分子创新药的研发，在肿瘤、自身免疫性疾病等领域布局了丰富的产品管线，两款新药已进入临床试验阶段，有望为相关疾病患者带来新的希望。

6 月 30 日，泰德医药成功挂牌。泰德医药是一家专注于多肽药物研发与生产的合约研究、开发及生产机构，提供从早期发现到商业化生产的全周期服务。在全球多肽 CRDMO 领域占据重要地位，此次上市募集资金约 5.14 亿港元，将进一步推动其业务拓展和技术创新。

这 10 家企业的成功上市，不仅为自身发展带来了新机遇，也为港股生物医药板块注入了新鲜血液。随着这些企业在资本市场的助力下不断发展壮大，有望为全球患者带来更多创新的治疗方案和健康产品，推动生物医药行业迈向新的高度。

此外，港股生物医药市场的“复苏热情”也蔓延到了在IPO之外的已上市新药公司。

君实生物、信达生物、科伦博泰等18A企业纷纷趁热配股，跑步进场。科伦博泰2.5亿美元，信达生物5.5亿美元，成今年港股生物医药大规模的两个配股交易。

展望2025年下半场，医疗健康企业港股IPO的劲头仍在继续，有41家企业在“等待上市”。

（数据来源：Wind）参考来源：制药网、E药经理人