今天是量化新规首日，虽然指数勉强翻红，但内资大幅流出，大盘量能萎缩，创业板和深市都已经跌破了5日线，今天一下子缩了2200亿，不知道是新规确实对量化影响很大，还是有些量化故意闹情绪撂挑子 证明没有他，市场就不好了，从板块来看，今天的调整还是以上证50为主的大盘股出现砸盘，虽然中证2000翻红但依旧是缩量的，虽然3000家公司上涨，但市场的表现仍旧差强人意，从赚钱效应也能看出，经历了周五的回落后，今天的涨停家数迎来了较强修复，回归正常水平，但连板高度却已经来到4板，在弱势的市场下，仍然需要6板以上的龙头高标来确认市场主线，从而活跃赚钱效应。

从技术走势来看，上周五我们提示了当下市场短线操作的3460支撑，从今天的表现来看， 指出回踩3462最低价就出现了反弹，而且处于20日均线运行，代表市场仍然是有一定的做多意愿，但如果市场持续缩量和热点分化，3460可能仅仅只是一个技术性支撑，重点关注中证2000能否创下新高，再度引领市场。

板块梳理

近期高温天气席卷全国，根据中央气象台发布消息，华北南部、黄淮、江淮、江汉、江南大部、重庆东部、华南大部以及新疆南疆盆地和吐鲁番等地有35℃以上的高温天气。与此同时，副热带高压系统对华北南部至华南中北部大片区域形成强烈控制，导致高温范围不断扩大。这轮高温过程被认为是今年以来影响范围最广、强度最大的高温天气过程。

7月4日全国最大负荷14.65亿千瓦，同比+1.5亿千瓦，创历史新高。

主因是气温升高，空调负荷增长（江苏负荷增量90%为空调）；最大负荷最高通常在7-8月，去年最高为14.5亿千瓦，现在14.65尚未大幅突破；

但过去几年火电、储能等大幅投产，测算负荷备用率仍然较高；尽管不易缺电，但火电等容量资源的价值势必通过峰谷电价、跨省交易的方式充分体现。

Q2业绩或超预期、大概率驱动行情。

（1）火电：煤价低位运行、市场化交易提升盈利，北方及全国性火电业绩有望再超预期；

（2）大水电：由于蓄水优势，二季度发电量同比增长，显著好于行业水平，Q2业绩突出。

近年用电需求从二产向三产居民转型、发电向清洁化转型、电改向现货交易转型的三大转型的契机。意味着火电电量收缩即煤价较难上涨、峰谷价差扩大促进火电的容量和调节价值凸显，非常看好市场化交易下火电的盈利模式转换。

监制：周海涛 路大年

新媒体：袁果