中证银行历史新高近在眼前，还值得追吗|a股|中证银行|沪深300|牛市|股价|资金流入方面|银行股

转自：EarlETF

周一万得全A 微跌 0.03%，近乎于平盘的走势。

从大小盘轮动来看，是小盘走强的格局，中证2000 上涨0.67%，而沪深300下跌 0.43%。

虽然大盘股总体有点萎靡，但是其中的银行股，却依然如此强势。中证银行指数上涨0.41%，

从下图可以看到，只考虑股价不考虑股息和股息再投资的中证银行指数，距离 2007 年 10 月 31 日的历史新高，也不过0.41%的距离，可谓是一步之遥。如果在考虑股息收益，可以说 A股银行股整体而言，早就全是赚钱，没有套牢盘了。只可惜，中证银行全收益指数，哪怕是中证指数公司官网，也只有 2012 年迄今的数据。

毫不夸张的说，2025 年有没有配置足够多的银行，会成为许多基金能否跑赢万得偏股混合型基金指数的核心因素。

当然，站在此时此刻，我相信更多人关心的是对于中证银行应该持有怎样的一个态度。持仓者要不要减持，轻仓乃至空仓者，要不要建仓甚至加仓。

关于银行股的诸多利好，相信诸位应该听过不少了。2023 年年中，我引用《买入银行股》一书，就聊过许多次，这里就不赘述了。

关于银行股还能走多远？最近浙商银行有一个研报，从白酒、新能源汽车和煤炭之前的牛市来看银行未来继续发挥的时间和空间，一个核心的结论是中信银行指数的 PB 修复到 0.8 倍至 0.9 倍比较合理，当下只是“牛市中段”。

那么银行股最新的市净率是多少？我查了下Wind，0.74 倍。按照 0.8 倍算还有 8%空间，按照 0.9 倍算，则是21%的空间。

浙商的这份报告，其实还算是比较理性的。0.9 倍市净率，其实还是破净呢。

一个很多人或许忽视的事实就是：在 2019 年这波牛市起步时，银行的市净率是 0.8 倍，也就是说当下的银行股以市净率来看，比上一轮牛市起步前还要低。

再考虑到当下4.9%的股息率，对于机构尤其是已经没有太多优秀资产开覆盖保单高成本的险资而言——尤其是有 OCI 账户利润表只反映股息不反应价格波动的利好之下，再加上“做多中国银行”的政治正确，继续买银行股是没什么心理负担的。

但对个人投资者，如果你有这样的好心态，那自然是随时可以买。但如果还是纠结短期的涨涨跌跌，我劝你还是等等。

一个同样不容忽视的事实就是，中证银行的周线 14 周期 RSI 指标，已经到了 80 点的高位，一个相当超买的水平。

下图是 209 年以来中证银行的走势图。剔除 2007 年，是为了规避史上最疯狂牛市的干扰，更多看看常态牛市银行股的表现。在中证银行的历史上，周线图出现 RSI 大于 80 点的，聊聊无几，这波不算就三次：2009 年“四万亿”一次；2012 年一次；2015 年“杠杆牛”一次。

上图最后一张副图“F24W”，是中证银行指数未来 24 周的表现。