净息差与不良贷款率竟出现了倒挂。

据国家金融监督管理总局披露的数据显示，今年一季度，我国商业银行净息差进一步收窄至1.43%，较去年四季度末下降了9个基点，同时不良贷款率上升了0.01个百分点，至1.51%。

一升一降，不良率首次超过净息差。

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净息差和不良率都是影响商业银行长期经营能力的主要因子之一。二者“倒挂”，还是比较危险的。

从国家金融监管总局披露的数据来看，近几年商业银行不良指标相对平稳。虽然不良贷款余额呈增长态势，但银行的总贷款余额增长更快，所以总体来看不良率依旧呈现下降趋势。然而，2025年一季度则再度出现抬头迹象，其中缘由值得关注。

在近日举行的2024年股东大会上，对于净息差与不良率出现“倒挂”现象，招商银行行长王良也已有所提及。他表示，今年一季度是一个重要拐点，即银行净息差水平已经低于不良贷款率。

王良指出，两者出现“倒挂”，意味着银行的净息差可能难以覆盖三项成本，对银行业是一个巨大的挑战。其中，“三项成本”即为：一是信用成本；二是运营成本；三是资本成本。

从行业来看，根据金融监管总局披露数据，截至今年一季度末，表现相对较好的是民营银行，其不良贷款率为1.76%，净息差为3.95%；其次是国有大行以及股份行：大行不良贷款率为1.22%，净息差为1.33%；股份行不良贷款率为1.23%，净息差为1.56%。

表现较差的是农商行、城商行：截至今年一季度末，农商行不良贷款率高达2.86%，净息差仅为1.58%；城商行不良率为1.79%，净息差为1.37%。

具体到银行来看，【科技金融说】根据企业预警通统计数据做了梳理，（主要统计梯队为“42家A股上市银行”）。

数据显示，截至今年一季度末，42家A股上市银行中，有11家银行的净息差与不良率出现倒挂，包括6家城商行、2家股份行、1家国有大行、2家农商银行。另外有2家银行净息差与不良率持平，分别为浦发银行、工商银行，其净息差与不良率均为1.33%。

识图：兰州银行郑州银行

数据来源/企业预警通，截至2025年一季度

除了上述13家银行外，其余29家银行的净息差和不良率暂且保持着相对健康的状态。

不过，有几家银行也已经频临“倒挂”边缘。比如厦门银行，虽然其不良率在行业之中相对较低，截至2025年一季度末为0.86%，其净息差则更低，在42家A股上市银行中垫底，为0.99%，跌破1%。

识图：长沙银行平安银行

识图：厦门银行苏州银行

数据来源/企业预警通，截至2025年一季度

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央行在货币政策报告中指出，银行业净息差水平保持在1.8%是一个比较合意的状态；但从2025年一季度的净息差水平来看，已远远低于1.8%。

目前，42家A股上市银行中净息差能达到1.8%以上的银行，也仅剩下6家，分别为招商银行、兴业银行、平安银行、长沙银行、宁波银行、常熟农商银行。

王良在2024年股东大会上围绕资产与负债两端分析时也指出，从资产端看，当前实体企业、地方政府在融资方面都希望进一步降低融资成本；从负债端看，现在银行整体的负债利率已经非常低，定期存款利率基本进入“1”字头，负债成本继续下降的空间很小。贷款利率进一步降低，而负债利率下降空间有限，净息差很难再回到2%以上。

净息差下行，不良率却抬头，“倒挂”现象由此出现。

分梯队来看，表现较差的城农商行的不良率涨势显然相对突出。其中，城商行截至2025年一季度的不良率环比和同比分别增长了0.03、0.01个百分点；农商行虽然涨幅不及城商行（其2025年一季度不良率为2.86%，环比增0.06个百分点，但同比降0.48个百分点），但是高达2.86%的不良率依然不容忽视。

具体到银行来看，高不良率也集中在城农商行。以A股上市银行来看，如兰州银行达1.81%、郑州银行为1.79%、青岛农商银行为1.77%。

当然，不良率较低的银行也集中在城农商行，比如成都银行不良率仅为0.66%，宁波银行、常熟农商银行、杭州银行的不良率均为0.76%。但耐不住城农商行群体众多，个别银行的优异表现完全拉不动整体水平。毕竟这个梯队，实力太过“参差不齐”。

结语

拐点未至，挑战依旧。

面对息差下行和不良率上升的双重压力，银行业亟需需要在战略坚守与调整发展之间找到平衡。

正如王良所说，“在当前低利率、低利差、低费率的经营环境下，银行提升自身生存发展能力是更为根本的问题，银行要适应低利率环境带来的巨大考验。”