特朗普又开始表演节目了。这次是给14个国家领导人分别写了一封信。信中要求征收的关税最低的25%，最高的40%。这些信是美国新威胁手段，目的还是要求谈判，本来谈判的期限是7月4日，现在延期到8月1日实施。

美国股市7日大跌了，三大指数都跌近1%。不过，A股并未受到影响，兀自往上涨。主要是信没有给中国的，如果有的话，A股现在对关税应该还没有脱敏，但是，大趋势还是不变的，牛市已经在路上了。主要有几点根据：上涨放量，下跌缩量，权重题材轮动上涨，主线不断拔高估值，板块梯次攻击。

沪指已经十分接近3500点，上周五也是接近3500点，而两次都是由反内卷行业推动的，同样的配方，同样的味道。

今天最猛的是光伏，这个是受益反内卷的。“反内卷”已经在国家层面布局，有望成为推动指数突破的关键力量。因此光伏、锂电池、钢铁、新能源汽车等等都会有机会。

其实，就算国家不出台政策，也会有市场化来淘汰。这就是产业周期的特点。以光伏为例，目前光伏进入存量市场，行业已经进入成熟期，现在是供应远远大于需求，而公司都是要赚钱生存的，大家都亏钱的时候，自己慢慢就退出了。因为大公司有规模效应，成本相对较低，小公司优先退出，接下来就是产业集中度提升，龙头公司强者恒强，再发展就是垄断。

A股最明显的就是白酒，2017年我国规模以上白酒企业有1765家，到2019年，我国规模以上白酒企业数量仅剩1176家。这就造就了茅台等白酒的牛市。只不过国家推动反内卷会加速这个过程。白酒已经给出指引了，对于这些行业，就买大市值公司。

这是行业成熟期的商业模式，而题材股大多处于行业成长期，有增量市场。比如近期火热的算力硬件、固态电池、创新药、稳定币等等行业，现在就是群雄逐鹿。大公司小公司都会上涨，大公司确定性高，但弹性小，适合长期拿着，小市值确定性小，但弹性大，适合游资炒作。但需要注意的是，现在增量资金主要以机构为主，机构就喜欢大公司，所以还是买大市值公司更靠谱。

还有一种股票，就是银行、电力高股息行业。现在是低利率时代，银行存款搬家到股市了，存银行跑不赢买银行，让大资金买了获得稳稳的幸福，大资金也乐意，因为他们在其它市场也获得不了这么高的收益，散户也快跟上了。

现在的格局已经很明朗了，国家让长期资金入市，大资金就使劲买高股息，推高指数，然后科技小票使劲蹦跶，他们都有光明的未来。而股市上涨引起财富效应，就会慢慢变成货币的蓄水池，也让居民财产性收入增加，进一步推动消费，对经济形成正向循环，这应该是最终的目的。