据华泰证券7月4日研报显示(见下图)，根据2025年高层工作报告，全国性生育补贴政策有望年内落地，或重点聚焦3岁以下婴幼儿家庭。预计每年补贴3600元（不分几孩，一孩也能领取）

这一政策有望给母婴行业带来真正的利好刺激：

第一，降低生育成本，减轻家庭育儿负担

第二，这一政策利好母婴刚需消费（如奶粉、纸尿裤），非刚性消费（如早教、托育等）连同受益

第三，提高生育积极性，辅助生殖相关产业链或将困境反转

本期将全面梳理母婴产业链，筛选出关联度较高的细分领域，并梳理出具有代表性且热度较高的公司，供大家进一步研究参考。

细分领域一：母婴用品

核心逻辑：食/衣/用等是母婴消费主力品类，而医疗健康、母婴护理等服务虽然当前在母婴人群中渗透率较低，但年轻父母选择倾向更高，未来品类发展潜力更大

热门公司：

①乳制品：西部牧业（牛羊肉加工销售、乳制品）、熊猫乳品（儿童奶酪棒）、贝因美（婴幼儿辅食）、三元股份（牛奶、酸奶）

②服装：诺邦股份（水刺非织造材料）、豪悦护理（纸尿裤）、安奈儿（家居服装）、海澜之家（男装）

③护理与耐用品：润本股份（爽身露、儿童保湿膜等）

④零售与电商：孩子王（儿童游乐）、爱婴室(儿童服装、食品)、若羽臣（母婴保健领域电商代运营龙头）

母婴店

细分领域二：早教

核心逻辑：2025 年《全国托育服务质量提升行动（2025-2027 年）》强调医育结合、标准化建设和人才培养，中央与地方政府对托育行业的支持力度持续加大，中国婴幼儿托育行业的市场规模有望持续扩容，前景广阔

热门公司：孩子王（儿童游乐）、海伦钢琴（钢琴早教）、电光科技（幼儿园）、创源股份（儿童益智类）、汤姆猫（AI情感陪伴机器人）

儿童游乐场

细分领域三：辅助生殖

核心逻辑：生活水平提升，及对出生缺陷和预防的认识增加所带来的对更高生活品质的需求上升，全球辅助生殖服务市场有望持续增加

热门公司：

①医疗服务及合作类：

锦欣生殖：主要业务是辅助生殖

国际医学：公司辅助生殖医学项目获批开展常规体外受精胚胎移植及卵胞浆内单精子显微注射技术(IVF/ICSI_ET)

麦迪科技：全资子公司玛丽医院是一家以人类辅助生殖技术治疗不孕症为核心的现代化民营专科医院

悦心健康：公司在美国洛杉矶投资了日星人工生殖中心，在美国可提供合法的试管婴儿医疗服务

汉商集团：控股子公司武汉华科生殖专科医院是以辅助生殖业务为基础的全生育生命周期专业医疗服务机构

②药品与试剂供应商：丽珠集团（耕辅助生殖药物）、长春高新（生长激素）、仙琚制药(原料药和制剂)、双鹭药业(有环孢素、依诺肝素钠)、奥锐特(地屈孕酮，)、圣诺生物(原料药加尼瑞克)、赛托生物(原料药雄烯二酮)

③基因检测与诊断：

贝瑞基因：在辅助生殖领域，公司开展”科孕安"胚胎植入前遗传学检测(PGT)，适用人群包括希望提高IVF成功率的夫妇等等

西陇科学：化学试剂的专业制造商和集成供应商;参股公司福君基因(已更名为君熙生物)与永远幸集团开展的合作为辅助生殖领域的前沿技术的科研合作，为东南亚及日本市场的基因检测业务做技术储备

凯普生物：国内领先的分子诊断产品及服务一体化提供商;公司多年来致力于妇幼健康事业发展，并深度聚焦妇幼健康及出生缺陷防控

思创医惠：参股公司佳音医院是新疆生殖健康和母婴保健医学领域的一家产业链齐全、学术技术优势突出的医疗产业实体

国药现代：国药集团旗下统一的化学药工业平台;公司控股子公司上海天伟生物制药有限公司业务涉及辅助生殖领域，产品主要有原料药尿促卵泡素、绒促性素、尿促性素，为国内相关原料药的主要供应商之一

④设备与耗材：

昌红科技：公司辅助生殖类产品主要包括培养皿、辅助生殖显微操作针

爱威科技：公司已经有较多辅助生殖产品系列产品，包括促黄体生成素检测试剂盒、人绒毛膜促性腺激素检测试剂盒等

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