财政收入是经济运行的风向标，这应是经济学人的共识，然而从近两年来的各地方预算收入对比整体经济的走势来看，不由会对这一结论产生一些质疑的，因为同步性明显下降了哦。

就说2025年各地方财政到前5月的运行状况都很是一般的哦，这与工业、社零等重要指标在稳步增长而有很大反差哦，哪怕是经济实力与活力最强的十大城市整体也是这般状况，这确实是让人费解的现象。本文就一边来观察十大城市1-5月的预算收入走向，一边来试着解析下吧。

预算收入高居前两位的上海与北京在前5月就分别只有0.3%与2.6%的同比增长哦，上海市偌大的规模也只能新增了10几亿而已，北京市也很遗憾得未能突破3千亿收入规模。

然而这还并非十强城市中运行最为惨淡状的，杭州与宁波这对浙江双子星城市居然到前5月的同比增长率还不能回正，虽说分别只有0.6%与0.5%的下跌，但在整体经济逐步向好并已趋平稳的经济大环境中，这样的财政运行状况着实是很不理想的了，大家说是吧？

那么其他各经济强市是否能够运行相对给力点的？苏州市一直没有公布数据，所以它的状态无法得知，而像重庆、天津、成都与广州等市虽然要比上述几个城市运行更稳定点，但也都是在3%以上的同比增幅，相较它们前几年的常态化增速而言也是有一定走低的，而且与今年前5月它们的其他重要经济指标的走向同样有点偏差。

相对来说深圳的财政走向就要稳健了不少，前5月预算收入同比增速可达到5.3%，虽然也不算是太快但在十强城市中已是很亮眼的涨势了。

而且深圳在上年同期是有3%以上跌幅的，所以今年前5月有5.3%的增长也是有一定反弹效应使然，按照两年累计增速看也还是未达到它的财政收入正常运行状态。

那么就有问题了，为何像工业生产、社零等工商指标都有稳步回升，而这些城市的预算收入涨势却不能同步向上呢？这也就是一开始的疑问！

是不是有新增的税收减免优惠呀？这在疫情发生以来为企业纾困而经常实行的，对各地财税的账面收入确实是有一定拉低的。

这个因素确实存在的，2025年在个税、企税等所得税抵扣上又有新增，但主要原因还并非是这个，观察各地分项目税种的运行后发现土地相关税收负增长较多而有一定拉低效应，房地产市场的继续下滑对税收增长的影响不小呀。

还有一个因素也不可忽视，那就是PPI下滑较多的影响，让工业生产虽然稳步上升但企业效益却增长缓慢，就说今年前5月全国工业运行状况就可窥见一二，工业增加值实际增长了6.3%但营收的增幅还不到3%，这其中就有PPI下降的影响。

而工业相关税收正是来自企业的营收与利润的，这两大块数据受PPI指数下跌的拉低就可想而知税收还能涨势正常吗？

所以通过分析发现，2025年1-5月各地的预算收入涨势很一般是由多重因素决定的，像土地相关税收的下降是属于房地产部门仍然低迷所致，这不能不正视的，但像PPI指数的影响又是受各种海内外市场环境的作用而成，一定程度上属于外因了，如是因这个拉低了财税收入就不用过于悲观的，大家对此是否认同呢？

这就来看下表，大家可详细了解十大城市今年前5月的预算收入运行状况：