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前言

许家印还钱！恒大在沉寂多年后，突然隔空喊话要求许家印偿还欠款。

恒大财富为中国房地产行业提供了大量资金支持，而另一家地产巨头却在低调中完成自救，一次亮相就成功化解数百亿债务危机。

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融创从负债上万亿到如今仅剩千亿有息负债，时间不到四年，这背后离不开关键人物——孙宏斌。

熬过了最艰难的阶段，现在已进入柳暗花明的新局面，接下来的关键在于是否能将95亿美元境外债务顺利转为股权。

孙宏斌是如何扭转局势、实现翻身的？

孙宏斌

一次性化解680亿债务

今年4月，融创中国公布了一项境外债务重组计划，核心内容是强制债权人将债务转为股份，并设置了两种新MCB的转股机制。

一部分按6.8港元/股的价格在重组生效时立即转换，另一部分则以3.85港元/股的价格在18至30天内完成转换。

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按照预期，这部分转股占总债务比例约为25%，对应金额达95.5亿美元，换算成人民币约680亿元。

这次操作如同一场高风险博弈，因当前融创股价仅为1.5港元左右，对债权人而言无疑是场豪赌。

面对房地产市场低迷的局面，经过两个月努力，融创实现了令人意外的进展，75%的债权人签署了重组协议，标志着法律层面的第一步认可。

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如今孙宏斌现身2025年融创股东大会，持续三年的债务压力终于有所缓解，他也得以松一口气。

他的此次公开露面被网友称为“王者归来”，不仅让债主安心，也让购房者放心。

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长达两个小时的会议中，孙宏斌始终保持积极乐观的态度，向外界传递信心，无论是关于融创化债进程还是行业前景，他都给出了有力回应。

目前来看，融创已经度过了最困难的时期，漫长的挣扎之路终于迎来曙光。

孙宏斌能否顺利完成债权重组？

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陷入万亿债务泥潭

故事要回溯到2021年，在恒大、建业相继出现债务危机之后，融创也难以为继。

无奈之下，公司向政府提交了一份求助信，指出房地产行业遭遇政策调控升级，市场整体陷入低谷。

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作为绍兴最大的房地产开发商，融创曾投入500亿元资金，累计纳税达30亿元，但如今每周房屋销售量不足两套，现金流仅有2亿多元。

缺乏现金支撑，银行收紧贷款，叠加政策变动三重打击，使得公司运营举步维艰。

孙宏斌

对于地产企业而言，销售回款是最核心的资金来源。据年报披露，融创总负债高达9971.2亿元。

其中包含有息负债3035.2亿元，这意味着自2021年起，其净负债率已达86.6%，随着销量下滑，资金链问题愈加严峻。

这对孙宏斌来说无疑是一次生死考验。

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即便处于困境之中，他也没有选择逃避，而是早早启动债务重组程序，力求缓解财务压力。

也因此被称为业内著名的“接盘侠”——他曾斥资百亿收购乐视，只为获得实际控制权，虽然那次投资最终失败，但也成为他深刻的一课。

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吸取教训后，孙宏斌更加专注于发展融创主业，如果不是当时背负巨额债务，也不会收购万达旗下的76个酒店项目。

带着对房地产行业的坚定信念，他在控制负债的前提下稳步推进业务转型。

面对万亿债务，孙宏斌如何实现全面清偿？

孙宏斌

获得外部支援，重启经营活力

截至目前，债务重组进展顺利。今年6月，融创上海项目“壹号院”第四次开盘，两小时内全部售罄，全年销售额突破170亿元。

北京壹号院项目在样板间开放两周后便收获25套认购，价值高达9亿元，显示融创正逐步恢复市场热度。

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内部消息称，项目有望平稳落地，多个板块正在逐渐复苏。

与此同时，多家头部AMC（资产管理公司）正式加入支援行列，已有三个项目引入AMC参与处置。

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今年以来，多路资本陆续伸出援手。例如中国长城资产注资24.76亿元用于盘活开发项目，中心金融资产两次出手，协助完成债务重组。

其中包括将68.322亿元债务转移至中诚信托，不设违约金，并给予四年宽限期，此举堪称雪中送炭。

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孙宏斌也未辜负外界期待，除了重点打造上海、北京等标杆项目外，近年来大幅减少新开楼盘数量，集中资源提升产品质量。

在此基础上，他还获得了政策支持，获批融资额度达345亿元。

2023年，融创成功将160亿元境内债务延期，并解决近百亿美元境外债务问题，通过债转股和发行新股等方式兑现承诺。

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今年年初再度获批154亿元债务重组方案，对公司而言无疑是重大利好。

截至2025年7月，境内有息负债约为58亿元，境外债务约为74.45亿美元。若9月前仍未完成重组，意味着仍有五分之一债务待处理。

根据相关数据显示，截至2024年底，有息负债总额为2596.7亿元，能否进一步降低债务规模，取决于本次重组成效。

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你认为孙宏斌何时才能彻底还清所有债务？

结语

从孙宏斌应对债务的过程可以看出，企业危机并非只有逃跑这一种出路。

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尽管股市存在风险，但仍有人愿意投身其中，这也意味着必须承担相应的后果。

无论是恒大破产、许家印出逃，还是融创背负万亿债务、孙宏斌坚持还债，他的重新崛起并非单靠他人帮助。

孙宏斌

如果没有他的坚持与努力，任何援助都将失去意义。希望他能够真正翻盘，成为地产行业的风向标。

对此，你认为孙宏斌偿还债务具有怎样的意义？

信息来源：新京报 2024-09-26 融创房地产：截至8月底，到期未偿借款本金总额逾1122亿

信息来源：新浪财经 2021-09-26 扛不住了？融创绍兴分部向政府发出求助信！万亿负债压顶，融创在绍兴一核心楼

信息来源：新浪财经 2025-07-04 孙宏斌出手，一举化债680亿