2025年上半年，A股市场在宏观环境波动与市场情绪回升的共振下走出显著结构性行情。私募量化指增策略整体业绩亮眼，但内部分化加剧。第三方机构监测数据显示，百亿级量化私募上半年平均收益率达13.72%，并全部实现正收益；与此同时，一批有代表性的人气私募中证500指增策略产品首尾业绩差却超过20个百分点。量化行业“头部恒强、腰尾部裂变”的竞争格局在市场震荡中加速演进，量化策略也不断面临效率与风险的再平衡。（中国证券报）