稳定币真的稳定吗？

我跟大家讲，“稳定币”这个词本身就带有误导性。美国通过了所谓的稳定币法案——“天才法案”，中国香港也通过了稳定币相关条例，这个话题一下子就变得火热起来。

那我们得先从最基本的问题说起，什么是稳定币呢？

要回答这个问题，得先弄清楚加密货币。有段时间，全世界好多地方的公司，甚至一些个人，都纷纷开始发行自己所谓的加密货币。可能很多朋友不知道，2017年前后，中国市场上各种各样稀奇古怪的加密货币有400多个。

后来中国金融监管部门全部叫停，禁止加密货币在中国国内市场流通，因为它们没有任何价值基础，有人就把这些货币叫做“空气币”。特朗普第二届总统竞选时发行了所谓的“特朗普币”，“特朗普币”就是典型的“空气币”，它背后没有任何价值支撑。

在加密货币出现之后，很多公司开始探讨所谓的稳定币。稳定币属于加密货币的一种，因为大家觉得加密货币背后没有价值支撑、没有财富依托，极其不稳定。

后来就想出了4种方式。

一种是算法稳定币，通过算法来控制货币的稳定性，最典型的就是比特币，我们都知道比特币数量有限。

第二种是实物稳定币，就是跟实物挂钩，比如能不能跟石油价格挂钩，或者跟其他有形资产挂钩。最常见的一类稳定币，是跟法定货币挂钩的，像跟美元、港币、欧元等法定货币挂钩，这也是现在大家讨论的稳定币。当然，还有一类是和其他金融资产挂钩的。

所以我们首先得把概念弄清楚，稳定币首先是一种加密货币，也就是在区块链上进行交易和结算的支付手段，同时它的价值与法定货币挂钩，具备这两个特征，才能叫做稳定币。搞清楚概念后，再来分析稳定币是不是真的稳定。我告诉大家，“稳定币”这个词本身就有误导性。

看看过去几年，2022年、2023年、2024年都出现过所谓稳定币价值大幅贬值，甚至崩盘的情况。为什么呢？为什么说“稳定币”的“稳定”二字有误导性呢？首先，稳定币锚定的货币本身稳定吗？你觉得美元稳定吗？或者它锚定其他国家的货币，这个货币本身就稳定吗？

货币本身也会贬值啊，美元现在不就在贬值吗？所以“稳定币”这个词其实是有问题的。要是你买了这些稳定币，而这些稳定币背后的价值，比如美元和美债大幅贬值，你觉得你的稳定币还稳定吗？

所以，我们关注稳定币，首先要把这些概念弄明白。稳定币并非我们想象的稳如泰山，它背后的资产本身就可能出问题，这个问题值得大家好好思考。