《笔尖网》 文/笔尖财经

极智嘉港股IPO首日大涨，雄安智能机器人等基石投资者账面浮盈，让这场“智能物流独角兽”的资本首秀备受关注。然而招股书揭开的另一面，极智嘉近三年累计亏损超35亿元，研发支出缩减。

截至7月10日收盘，极智嘉股价上涨7.79%，报收19.08港元，。据悉，极智嘉提供了一系列AMR解决方案，旨在赋能仓储履约和工业搬运场景，在提高供应链效率的同时减少对人工的依赖。

根据灼识谘询的资料，按2024年的收入计，极智嘉已成为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，且已连续六年保持该领先地位。根据灼识谘询的资料，极智嘉提供了业内最广泛的仓储履约AMR解决方案，涵盖各种应用场景和技术方法。

截至2024年12月31日，极智嘉已向全球40多个国家和地区交付了约56,000台AMR。极智嘉经营所在的全球仓储履约AMR解决方案市场为全球仓储自动化解决方案市场的一个子集。根据灼识谘询的资料，2024年，极智嘉在整个全球仓储履约AMR解决方案市场佔据9.0%的市场份额，在全球仓储自动化解决方案市场佔据约1%的市场份额。

资料显示，极智嘉本次IPO是今年香港市场规模最大的非“A+H”科技企业IPO。发售过程中，香港公开发售超额认购达133.62倍，国际配售获30.17倍认购，位居今年港股国际配售高倍数的Top3，更是刷新了港股科技板块国际配售倍数的纪录。

招股书显示，从2022年至2024年，极智嘉的总营收分别为14.52亿元、21.43亿元和24.09亿元，2022年和2023年，极智嘉的总营收增速分别为83.90%和47.57%，而到了2024年却骤然降至12.62%。从2022年至2024年，极智嘉归母净利润分别为-15.67亿、-11.27亿元、-8.32亿元，合计亏损约35.26亿元。

2022年至2024年，极智嘉的研发开支分别为4.37亿元、3.80亿元和2.82亿元，研发费用率分别为30.1%、17.7%和11.7%。

雄安系资本与产业巨头的站台，暗示着极智嘉的政企合作想象空间。其仓储机器人已应用于北京冬奥会、迪拜机场等标杆场景，这种“国家队背书+全球化案例”的组合，恰是港股投资者最青睐的叙事。

极智嘉在招股书中指出，全球AMR解决方案市场竞争激烈。这种竞争环境给AMR提供商带来了创新、营销投资和保持价格竞争力的压力，从而推迟了盈亏平衡点。与许多新兴科技行业一样，公司的早期发展阶段也侧重于市场建设，获取客户和建立长期价值，而不是立即实现盈利。

极智嘉还表示，公司认为相关短期损失是必不可少的战略投资，将带来可观的长期回报，同时为未来的盈利能力奠定坚实的基础。

业内人士表示，极智嘉布局的制造业智能仓储新场景，或将成为平衡商业与技术的关键落子。当全球工业4.0竞赛进入深水区，资本市场对该领域的关注度也将大幅提升。《笔尖网》将对极智嘉未来的业绩变化保持关注。