科兴生物7月9日召开股东大会，通过赛富基金提出的罢免原董事会及选举新董事的提案，尹卫东阵营获多数席位。这场持续十年的创始人内斗曾引发私有化僵局、股权争夺等事件，导致公司自2019年起被纳斯达克停牌。

此前公司抛出75亿美元清仓式分红方案被疑为争夺股东支持，新董事会承诺推动复牌和分红，但部分股东仍通过诉讼质疑其合法性，公司前景未明。

科兴生物这场资本大戏，看得人真是五味杂陈。

一家曾经靠新冠疫苗赚得盆满钵满的公司，现在却因为股东内斗、董事会洗牌、天价分红搞得满城风雨。

停牌六年，市值不到5亿美元，却要分掉账上七成多的现金，每股分红最高能到停牌前股价的19倍，这操作简直比赌场还刺激。

有人说这是股东最后的狂欢，也有人担心这是在掏空公司，未来怎么办谁也不知道。

事情的源头还得从两位创始人说起。

2001年，技术专家尹卫东和北大教授潘爱华一起创办了北京科兴，一个出技术，一个出钱，本来应该是强强联合的好事。

结果呢，资本的游戏玩着玩着就变味了。2016年，公司想私有化回A股，两个人彻底闹掰，各自拉帮结派，尹卫东带着赛富基金、维梧资本，潘爱华拉着未名医药、中信并购基金和强新资本，开始了长达十年的权力争夺战。

这场内斗的狗血程度，比商战剧还精彩。抢公章、占厂房、剪电线导致疫苗报废，尹卫东甚至启动了毒丸计划，疯狂增发股票稀释对手股权。

最后纳斯达克看不下去了，2019年直接以治理失效为由把科兴停牌，股价定格在6.47美元。

讽刺的是，停牌后疫情爆发，科兴2021年净利润狂飙到84亿美元，股东却一分钱股价红利没捞着，只能干瞪眼。

今年7月，科兴突然扔出一颗炸弹——计划分三个阶段向股东派发最高75亿美元现金分红。

这笔钱相当于停牌前市值的近20倍，按停牌价算，股息率最高能到1900%，这哪是分红，简直是撒钱。

潘爱华之前因为挪用资金、职务侵占罪被判13年，举报他的是自家公司未名医药。

今年1月，英国最高法院改判，当年科兴的股东大会程序违规，毒丸计划无效。1Globe为首的四人接管董事会，人在狱中的潘爱华翻盘成功。

轮到尹卫东这边不干了，起诉说董事会人选不符合法院判决，再就是要求判决撤销他们16%的股份无效。

这就是1Globe着急忙慌搞清仓式分红的原因，趁着公章在自己手里，赶紧把钱分了，免得夜长梦多。嗯，现实比小说更精彩。

但问题来了，科兴账上总共就103亿美元现金，分掉七成多，剩下的钱还够不够运营？更耐人寻味的是，分红时间卡得极其精准。

7月9日特别股东大会前，先发第一笔55美元股息，明摆着告诉股东：投我，后面的钱才能到账。市场普遍认为，这是现任董事会用真金白银买选票，同时也在玩消耗战——如果把钱分光，就算对手未来夺权，接手的也是个空壳。

股东大会的结果没什么悬念，赛富基金提名的十人董事会全票通过，尹卫东派系重新掌控公司。

但这场胜利能维持多久？维梧资本等股东已经在全球多地提起诉讼，质疑分红的合法性。更麻烦的是，科兴的审计机构致同会计师事务所已经跑路，新董事会连财报都拿不出可信版本，复牌遥遥无期。

股东们现在最关心的是，这笔分红到底是馅饼还是陷阱？

短期看，拿到高额分红的股东确实赚翻了。但长期呢？科兴的核心产品克尔来福疫苗据说已经停产，研发管线里的百白破、狂犬疫苗还没形成稳定收入。

分完这笔钱，公司账上所剩不多，未来拿什么支撑运营？如果最终无法复牌，股东手里的股票就是废纸，所谓的分红不过是提前套现。

更值得玩味的是，这场分红本质是内斗的延续，而不是正常的利润分配。

潘爱华虽然入狱，但他的盟友强新资本仍在虎视眈眈。英国枢密院年初裁定毒丸计划无效，意味着股权争夺远未结束。未来如果诉讼翻盘，现在的分红可能被追讨，股东到手的钱还得吐出来。

科兴的未来会怎样？

这家公司本可以成为一家伟大的疫苗企业，却毁于无休止的内斗。

新冠让它赚得盆满钵满，但也掏空了它的技术储备和行业信誉。现在董事会忙着分钱，股东忙着打官司，没人关心研发和生产。这样的公司，就算勉强复牌，还能走多远？

在这场资本对决的游戏里，没有真正的赢家。当一家企业沦为股东撕扯的猎物时，它的价值早已被榨干。对一家靠研发续命、靠信任吃饭的生物医药企业来说，信任一旦塌方，就是全线失守。