太难了，等了两个月，等来的是跌停，345万的封单，想跑都跑不掉，这就是天茂集团，公司因无法发布年报停牌两个月，到今天年报仍然没有发布，停盘前两个十厘米的跌停，复盘之后开始5厘米跌停！

作为一家投资控股型公司，天茂集团主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事寿险业务和保险中介代理业务，保险业务相关的营业收入占到公司主营业务收入的99.99%，是公司的核心业务。但从其此前披露的2024年度业绩预告来看，公司经营状况并不乐观。2024年，天茂集团预计全年营收为400亿元至430亿元，净利润却预计亏损5亿元至7.5亿元 ，扣非净利润亏损5.03亿元至7.53亿元，较上年亏损幅度虽有所收窄，但亏损的事实仍让投资者信心受挫。

对于业绩亏损的原因，天茂集团在业绩预告中称，2024年利率市场环境持续走低，公司控股子公司国华人寿增加计提准备金，尽管国华人寿通过持续优化产品结构，提升新业务价值，降低负债成本等措施尽可能减少上述不利影响，但仍无法全部抵消增提准备金带来的影响，从而造成亏损。不仅如此，国华人寿最新披露的偿付能力报告仅到2024年第三季度，此后未再对外披露，这也让市场对其经营状况充满担忧。

天茂集团此次的困境，也让其背后的实控人资本大佬刘益谦陷入舆论漩涡。业内人士表示，天茂集团的停牌本质是子公司国华人寿长期经营失衡问题的集中爆发。公司治理层面同样混乱不堪，总经理、财务总监、董秘居然由一人兼任，如此奇葩的架构，让公司的风控形同虚设，信息披露也混乱无序，而这一切都与实控人刘益谦有着千丝万缕的联系。如今，天茂集团被“披星戴帽”，刘益谦的资本运作开始暴露出问题，公司股价大幅下跌，市值缩水。不仅如此，汇添富基金更是直接将天茂集团的估值砍到一折，机构纷纷用脚投票，跑路信号明显。

截至2025年5月31日，天茂集团股东数高达12万户。如今，面对复牌后的跌停，这12万股东处境艰难，想割肉离场都难。

而天茂集团若在股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的2024年年度报告，交易所将决定终止公司股票上市交易。这也意味着，未来两个月对于天茂集团和其股东们来说，至关重要。天茂集团能否在这两个月内完成报告披露，化解退市危机，12万股东的投资能否迎来转机，一切都充满了不确定性，市场正拭目以待。