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全球市场在特朗普关税、债务危机和AI竞争中剧烈摇摆，普通投资者焦虑观望时，两位管理超万亿资产的价值投资泰斗——美国的霍华德·马克斯与中国的陈光明，在上周展开了一场直击本质的对话。没有空谈宏观，只有实战真经。华哥也给大家总结分享两位顶级投资大佬碰撞出的财富智慧。


一、他们是谁？东西方价值投资的“定海神针”

1、霍华德·马克斯（Howard Marks）

①逆向投资宗师：创立的橡树资本（OAK）管理资产超1800亿美元（12000亿人民币），以“困境债投资”闻名，在2008年金融危机、2020年疫情中逆势大赚。

②核心信条：“买得便宜比买得好更重要” —— 利用恐慌打折期布局，拒绝追涨。

③思想领袖：著作《投资最重要的事》、《周期》被巴菲特力荐，全球投资人奉为圭臬。华哥也多次在线上和线下，给大家推荐过这两本书，值得反复阅读。 下面分享一下官方正版的购买链接给大家。

2、陈光明

①中国价值投资拓荒者：执掌睿远基金，25年时间穿越A股牛熊，熊市大胆加仓茅台、腾讯等核心资产，年化收益长期超20%。

②本土化智慧：提出“牛市防风险，熊市找机会”，认为A股波动大，更需反人性操作。

③务实风格：不空谈理念，用企业自由现金流说话，2025年4月全球暴跌中果断加仓中国科技龙头。

两位投资人的共同特点：①都是价值投资投资人；②都拒绝预测宏观，专注企业价值；③都敢于在暴跌中出手；④都认为长期投资是唯一可靠路径。

二、聊了什么？直面全球投资的“灵魂五问”

问题1：特朗普关税砸盘，该跑还是该买？

霍华德：“市场打折，正是进货时！”今年4月全球因关税恐慌暴跌，橡树资本逆势加仓，视暴跌为“百货公司促销”，之后反弹中收益丰厚。

陈光明：“中国对美出口依赖已下降，跌就是送钱！”基于企业出口韧性数据，4月大举加仓被错杀的科技制造龙头。

咱们的操作也和顶级大佬一致，在4月份恐慌暴跌时，我们不仅逆势加仓，还带领大家双倍定投基金，这波黑天鹅带来的市场打折，让我们在后期反弹里赚了非常丰厚的回报！

问题2：美国债台高筑，还能投吗？

霍华德：“违约概率仅1%，利率正常化反而是机会”，美债评级下调影响有限，当前4.5%利率是十年来最佳配置窗口，尤其高息信用债迎来春天。

霍华德： “美国例外论终结”或“超配美国时代结束”并不准确。全球范围内，仍没有比美国更适合大规模投资的地方。我认为未来几十年，美国仍是投资回报非常可观的地方。

霍华德：长期看，美国和中国都是经济增长引擎，推动企业创造价值。让我们误判的，往往是市场波动，背后是投资者情绪。巴菲特说：“永远不要做空美国。”我补充一句：也别做空中国。多数人无法准确择时，真正创造长期财富的是你在市场的“时间”，而不是“时点”。

PS：华哥每次会在文章底部给大家分享环球精选策略，核心就是既不做空美国，也不做空中国，全球最大的两个经济增长引擎，我们都一起投资，收获稳稳的幸福，而不是押注单一市场。

问题3：中国科技被卡脖子，还有没有戏？

陈光明：DeepSeek证明——中国创新正在全球破局！中国有全球最完备产业链+工程师红利，AI、创新药、高端制造被严重低估。

霍华德：“美国不再垄断科技，竞争是好事”，DeepSeek崛起打破美股科技霸权幻想，提醒投资人：垄断溢价有风险。

问题4：普通人怎么抗波动？

霍华德金句：“在寒冷时期坚持，在火热时克制，永远像个专业投资者那样行动” 。

陈光明心法： “投资是耕种，不是打猎。别总想抄底逃顶，多想想土地肥不肥（企业现金流）”。

三、对我们有何启示？三条散户“生存法则”

1、放弃预测，专注价值

两位大佬从不猜涨跌，而是看企业是否持续赚钱（自由现金流）。行动建议：少看大盘点位，多看财报业绩。

2、利用波动，拒绝追涨

历史证明：暴跌是朋友，暴涨是风险。行动模板：若遇到A股或美股短期暴跌时，深度分析后敢于出手。

3、全球配置，东边不亮西边亮

如果你既想吃到霍华德的“美国复苏红利”，又想抓住陈光明看好的“中国创新浪潮”，还担心自己选错买卖时机，用全球多资产配置穿越不确定周期。

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小结：

当别人在预测风向时，真正的赢家正在建造方舟：一艘能横渡任何风暴的、穿越经济周期的全球多资产分散配置的方舟。


世界从无确定性，但总有一种方式，让理性的人持续赚钱。


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（免责声明：本文内容及观点仅为记录个人思路，不涉及任何与个股有关的分析和推荐，文中所提投资，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎）


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作者简介：华哥，5000+家庭选择的私人财富顾问，穿越2轮牛熊经济周期，深耕家庭财富管理，管理基金资产超10亿。不仅专业有料还有趣，不信你扫码加他微信。