【PTA】下游织造行业运行疲软，化纤厂减产规模扩大|化纤厂|坯布|开工率|涤纶|长丝

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导语：当前下游织造行业持续低迷，成品库存维持在35-60天高位，综合开工率跌破60%，海外订单同比减少30%，坯布日均成交量仅300-400吨。受此影响，上游化纤厂减产规模扩大，华东地区无锡、桐乡、萧山等地多套装置停车检修，涉及产能超200万吨；北方辽宁、山东等地也有装置停机。产业链负反馈效应显著，企业普遍对三季度市场持谨慎观望态度。

当前下游纺织制造行业整体发展态势较为低迷，市场表现持续乏力。纺织企业产成品库存长期处于高位盘整状态，整体存货周转天数保持在35-60天的风险区间，较历史同期水平明显增加6-31天，坯布库存压力大。

数据来源：金联创

自五月底以来，行业产能利用率呈现逐级走低趋势，到七月中旬，全国纺织综合开工率已下滑至60%以下关键点位。具体来看，喷水织机运转率下降至55%左右，经编领域开工也回调到65%上下，均为近三年同期最低值。江浙地区纺织设备综合开工率降至62%：其中喷水织机方面，吴江地区约60%，长兴地区65%左右，苏北地区60%附近；经编机开工情况，海宁不足75%，常熟30-40%；大圆机开工率，萧绍地区低于40%，常熟约35%。江浙印染行业综合开工率保持在64%：吴江略超60%，萧绍不足70%，苏北70%左右，常熟约50%，长兴60-70%，海宁60-70%。

数据来源：金联创

与节节攀升的酷暑天气形成强烈对比的是，终端纺织品市场持续遇冷，消费端采购需求疲弱，受全球市场收缩影响，外贸订单同比下滑约30%。市场交易方面，目前坯布日成交量持续在300-400吨的较低水平，较传统旺季减少近70%，部分中小纺织企业已实行“工作三天休息四天”的灵活生产安排，个别企业甚至完全停产。更需警惕的是，新增订单持续低迷，常规春亚纺、涤塔夫等基础产品库存压力显著，平均产销比仅约40%，而高利润产品的订单也呈现零散化特点，单笔订单规模同比缩减超40%。这种市场低迷态势已逐步向聚酯长丝等上游原材料环节传导，形成全行业的负面连锁反应，多数纺织企业对第三季度市场走势保持审慎观望态度。

涤纶长丝行业减产加剧，产业链负反馈持续深化。当前纺织产业链的疲软态势已全面传导至上游原材料环节，倒逼涤纶长丝生产企业大规模减产检修，以应对需求萎缩带来的库存压力。截至目前，国内主要化纤企业减产情况如下：

华东地区作为涤纶长丝生产的核心区域，减产力度最为显著。其中，无锡两家工厂分别对24万吨和40万吨装置进行停车检修；桐乡两大龙头企业合计检修164.5万吨产能（149.5万吨+15万吨）；萧山一大型工厂15万吨装置进入检修；绍兴某厂8万吨装置停机；宁波地区减产尤为集中，涉及多家企业，包括25万吨装置全停、14.4万吨和12万吨装置检修，另有12万吨产能完全关停。

北方及山东地区同样受到波及，辽宁某厂20万吨装置进入检修，山东潍坊一小型企业3.5万吨产能停机。

大规模减产反映出终端需求持续低迷对上游的深度冲击。由于织造企业订单不足，采购意愿极低，涤纶长丝库存压力不断攀升，部分企业库存已超过45天，远高于正常水平。为缓解供需矛盾，化纤厂不得不采取“以销定产”策略，通过集中检修来平衡市场供应。

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