【硫酸铵】反弹靠“外援” 持续性待市场验证|尿素|硫酸铵

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进入7月，国内硫酸铵市场高位调整后又呈现反弹趋势。以焦化级市场为例，山东地区主流成交1248-1265元/吨，山西地区成交1080-1150元/吨，河北邯郸地区成交1130元/吨附近，唐山地区主流成交1135-1237元/吨，河南地区主流成交价格1000-1088元/吨。虽然市场跌后反弹，但基本面实质支撑有限，核心驱动来自国际市场情绪的强势传导。印度尿素超高溢价招标结果超出预期，强力提振了包括硫酸铵在内的整个氮肥市场竞拍氛围，带动价格反弹。

供应方面，同时，己内酰胺副产硫酸铵的装置负荷保持高位，供应宽松稳定；但焦化副产硫酸铵则持续依然受到环保、能耗等政策制约，焦企开工率承压，存在进一步收缩预期。

数据来源：金联创

相关产品方面，印度RCF以招标成为焦点，印标推动价格上涨，价格在6月12日的NFL询价中惊人地上涨95美元/吨，为494-495 美元/吨CFR。国内尿素行情震荡偏强，成交重心窄幅上移。作为直接替代品，硫酸铵价格同步走高，市场炒作氛围较浓，但局部地区存僵持现象。

国内外需求方面，国际硫酸铵价格跟随小涨，但买家普遍持谨慎态度，新单成交稀少；国内复合肥工厂开工率则处于低位，对原料采购需求低迷；肥料加工企业采购积极性同样不足，整体内贸需求端难以提供上行动力。

数据来源：金联创

硫酸铵的反弹主要是受国际尿素市场情绪高涨的外溢效应驱动，自身供需面并无显著改善，呈现“外热内温”的特征。国内复合肥领域需求复苏乏力，稀土采购增量的持续性亦有待观察。若缺乏国际市场的持续拉动，仅靠国内偏弱的基本面，价格难以维持强势。印度尿素高价标案的“标杆效应”余温尚存，短期硫酸铵价格或维持坚挺。但中期走势面临关键考验，需密切跟踪国际新单的实际成交情况。若新单未能有效承接高价，市场情绪恐将降温，叠加国内需求疲软的底色，价格存在回调风险。

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