导读：今天的A股就跟玩儿一样：触底反弹！为什么会触底？有为何会反弹？带着这些问题，来听我好好梳理一番，看看市场究竟是玩的什么套路！

先来看两个数据，全天成交额1.6万亿，较昨日放量1000亿；主力资金砸盘529亿，可谓是放量砸盘，所以指数是怎么杀跌的，这里就给出了答案，但是，这又是为什么？我认为有两个原因。

1、本该如此！昨天的文章里头，我说了一句：主观的看，指数见顶了，但会有反复！今天的行情显然是证实了这一观点，前期持续的反弹积累了不少的获利盘，上方也同时伴随着前期众多的套牢盘，所以需要清洗部分筹码，故而出现调整并不值得大惊小怪。

2、数据很好看，但总量数据和细分数据不匹配，引发了资金的进一步担忧。10.03分的时候公布了上半年的总量，同比增长5.3%，这数据不错吧，好家伙，A股开始放量跳水，这说明资金面对不错的数据却选择了兑现。

很多人看到数据之后精神一振，在心里直呼要涨了，可转头一看盘面，心里突突直跳，什么情况？这就说明一点，很多人看的是纸面数据，有没有想过为什么CPI一直在低位，PPI和PMI也一直在低位，甚至6月的PPI还在加速下滑？所以，总量数据的结构性很突出，大多数现实行业都很骨感，这就是为什么午后的反弹有的能涨，有的不能涨的原因。

好，现在讲清楚了早盘砸盘的原因，再来说说反弹，大家有没有发现深成指、创业板和科创板都是上涨的，甚至创业板还涨了1.73%？从数据上看，主力资金早盘就砸了523亿，连领涨的创业板都差点砸绿，但是，在没有突发利空的前提下，这个抛盘已经足够大了，日内已经很难再出现带量的抛压，所以首先止跌了。

其次，午后的连续反弹里头，银行没有明显动作（早盘带头砸盘），券商也不明显，换句话讲，杀跌主要是大金融和“反内卷”等方向（你甚至可以理解为业绩证伪），但反弹的过程中，主要是有中报业绩支撑的方向有动作，所以，你会发现资金在继续做“切换”，虽然换的动作不大，但确实存在，抛开早盘一些题材因为业绩一上来就大涨外，午后反弹的资金偏好明显是看业绩的。

所以，要继续强调“轻指数”，但最近的题材很散乱，故而应该继续“重业绩”，被证伪的区域就暂时别去了，被证实的区域，低吸或是不错的选择！

今天的市场其实不算差，只不过没啥赚钱效应，但是，却迎来了一些题材效应，回顾宝总昨天周刊中的策略：反内卷+中报预增+高分红！今天红利指数领涨，高分红的策略是有效的，不过，我想聊的是题材效应！

AI-算力-中上游：早盘一上来，“易中天”刷刷刷的涨，新易盛率先20cm涨停，中际旭创和天孚通信涨幅也超过10%，通信行业因此领涨，具体到题材概念则是光通信、CPO等明显领涨，同时，这也是创业板大涨的原因，什么原因引发算力中上游的大涨？

首先，新易盛披露了中报业绩预告，归母净利润37-42亿，同比增长超327%，业绩大超预期！这说明市场对AI算力中上游的需求很大，有业绩支撑，也有逻辑支撑，更有需求支撑；其次，英伟达CEO老黄宣布“美ZF批准了出口许可，开始向中国市场销售H20”，注意4月的时候，H20芯片已经被禁了。作为完美搭档，“易中天”还不得乐开花了。

大金融：大金融集体调整，尤其是银行，对早盘指数的加速杀跌起到了很大的影响，券商和保险的状态也不好。对于券商和保险，其实只能说略有影响，只有银行才是对市场影响最大的，毕竟权重足够大，为什么调整？就当下时点而言，还是业绩的问题，国有大行都在新高上，但是较长时间以来，银行的业绩都谈不上好，中报亦是如此，所以，涨了这么久，机构资金是得权衡一下了！

其他方向拉通说一下，当下的市场没有足够大的题材效应，但是，结构性很突出，在经济数据整体疲软的前提下，不看中报看什么？所以，财报季的结构很明确；其次，“反内卷”还得继续盯着，要把时间周期拉长；最后是其他的题材，没有主线才会题材满天飞，有主线的前提下，题材的延续性一般不高，适合高抛低吸！

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